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江西碳酸锂调研总结：江西底初步确认，未来锂价何去何从？

2024-10-14 王琛格林大华期货刘银河

调研背景：2023年锂产业供需失衡导致碳酸锂价格下跌，江西作为云母提锂主产区，其成本成为行业价格支撑位。格林大华期货联合富宝锂电网调研江西10家碳酸锂生产企业，探究“江西底”。
调研情况：江西地区碳酸锂开工率30-40%，以代加工、按需生产为主，经营多仅覆盖现金成本；库存较低，满足最低需求；停产企业多因成本压力或环保问题。部分企业因资源、技术或囤矿优势维持生产。
成本分析：品位3.0辉石代加工成本约3.2-3.7万元/吨，品位6.0辉石成本约2.5万元/吨。
期货参与：企业订单长协占比提升，参考价格转向期货盘面；八成以上企业接触衍生品工具，多运用期货套期保值。
基本面数据：截至9月末，碳酸锂开工率48%，库存10.25万吨，连续7周降库，产能出清进行时。
价格分析：7万/吨触及多数江西企业成本线，形成价格支撑；8万以上企业多进行期货套保，形成上方压力。未来四季度供需双弱，预计价格维稳于7-8.5万元/吨区间。
策略建议：卖出行权价8.1-8.2万/吨看涨期权，或卖出行权价7-7.1万/吨看跌期权。
展望明年：年后需求旺季或致价格反弹，全年供应小幅增长，414尾沙矿用尽致品位下滑；政策发力带动需求，价格中枢上行，预计7-9万元/吨区间运行。
长远视角：技术创新企业将获优势，企业需加大研发投入，探索副产品增值；产业链出海趋势明显。
风险因素：海外政策变化、国内宏观经济、新增产能投放、技术创新。