化工行业周报：两部委推动新材料中试平台建设，赛轮Q3业绩预喜

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 两部委推动新材料中试平台建设，赛轮Q3业绩预喜 2024年10月12日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 两部委推动新材料中试平台建设，赛轮Q3业绩预喜 2024年10月12日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/10/10，WTI原油价格为 73.24美元/桶，周环比上涨7.42%；布伦特原油价格为79.33美元/桶，周环比上涨1.48%。截止2024/10/11，动力煤价格为714元/吨，周环比上涨0.42%；LNG价格为5075元/吨，周环比上涨1.38%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/09/30-2024/10/11），上证指数下跌3.56%至3217.74点，深证成指下跌4.45%至10060.74 点，基础化工板块下跌6.4%；申万一级行业中涨幅前三分别是电子 （-0.02%）、非银金融（-0.64%）、银行（-0.77%）。基础化工子板块中，塑料Ⅱ板块下跌4.31%，农化制品板块下跌6.48%，化学原料板块下跌6.57%，非金属材料Ⅱ板块下跌6.67%，化学制品板块下跌6.71%，橡胶板块下跌6.71%，化学纤维板块下跌7.05%。 赛轮轮胎发布2024年三季报业绩预告。10月10日，赛轮轮胎发布《赛轮轮胎2024年前三季度业绩预增公告》。公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润32.10亿元到32.80 亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加11.85亿元到 12.55亿元，同比增加58.52%到61.98%；预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润31.10亿元到31.80亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加10.11亿元到10.81亿元，同比增加48.17%到51.50%。（来自赛轮轮胎公告） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯17 重点公司19 风险因素20 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）13 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）13 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）14 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）14 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）15 图33：纯碱行业开工率（%）15 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）16 本周市场行情回顾 本周（2024/09/30-2024/10/11），上证指数下跌3.56%至3217.74点，深证成指下跌4.45%至10060.74点，基础化工板块下跌6.4%；申万一级行业中涨幅前三分别是电子（-0.02%）、非银金融（-0.64%）、银行（-0.77%）。 图1：申万一级行业一周表现 电非银计通家建国石环汽综公钢机电煤医商建有基纺交轻食农美房传社子银行算信用筑防油保车合用铁械力炭药贸筑色础织通工品林容地媒会金机电装军石事设设生零材金化服运制饮牧护产服 融器饰工化业备备物售料属工饰输造料渔理务 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -8.0% -9.0% -10.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/09/30-2024/10/11），基础化工子板块中，塑料Ⅱ板块下跌4.31%，农化制品板块下跌6.48%，化学原料板块下跌6.57%，非金属材料Ⅱ板块下跌6.67%，化学制品板块下跌6.71%，橡胶板块下跌6.71%，化学纤维板块下跌7.05%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 塑料Ⅱ 农化制品 化学原料 非金属材料Ⅱ 化学制品 化学纤维 橡胶 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -8.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/10/10，WTI原油价格为73.24美元/桶，周环比上涨7.42%；布伦特原油价格为79.33美元/桶，周环比上涨1.48%。截止2024/10/11，动力煤价格为714元/吨，周环比上涨0.42%；LNG价格为5075元/吨，周环比上涨1.38%。 本周（2024/9/27-2024/10/9）地缘紧张局势支撑，国际油价震荡上行。周初，受热带风暴“海伦”影响，美国墨西哥湾仍有部分原油生产关闭，而OPEC+将继续推进12月份的石油增产计划，欧佩克会议前市场情绪较为谨慎，国际油价窄幅震荡运行。周中期，中东地缘局势升级，国际油价大幅上涨。周后期，地缘风险溢价回吐， 叠加利比亚原油产量回归市场，EIA月报偏利空，国际油价回吐此前部分涨幅，但总体来看，本周国际油价呈大幅上涨走势。（来自百川盈孚） 本周（2024/9/27-2024/10/10）国产LNG价格先跌后涨。周内前期，国庆节期间，高速危化品车辆限行，终端下游需求减少，原料气量增价减，市场整体交易氛围相对冷淡。周内后期，随着假期结束和高速限行解除，下游市场陆续恢复，但鉴于市场需求有限，液价涨幅受限。（来自百川盈孚） 本周（2024/9/27-2024/10/10）国内动力煤市场价格涨跌互现。假期期间主产地报价以降价为主，在产煤矿中多数煤矿销售持续不佳，为防止库存累积多轮降价以刺激销售。假期后处于月初，前期因完成生产任务停产煤 矿和假期休市煤矿陆续恢复常态化生产，内蒙地区安全检查严格，部分煤矿产量受限。本周大秦线秋季检修开始，部分煤矿煤炭外运受影响，库存稍有累积。因节前终端补库较为充足，节后拉运节奏变缓，多为刚需拉运。 （来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-102021-102022-102023-10 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/10/04-2024/10/11），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：二氯丙烷-白料（21.99%）；丙烯酸异辛酯（12.68%）；磷酸一二钙（11.88%）；顺酐（11.40%）；原油WTI （11.25%）；三甲苯（10.71%）；原油布伦特（10.31%）；焦炭（9.82%）；己二酸（8.61%）；混合芳烃 （8.23%）。跌幅排名前十的产品分别为：维生素VA（-22.73%）、苯酚（-7.98%）、氯化铵（-6.74%）、 MMA（-6.20%）、PVA（-5.99%）、天然橡胶（-4.98%）、草酸（-4.96%）、维生素K3（-4.46%）、双氧水 （-3.99%）、维生素VE（-3.91%）。 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1 二氯丙烷-白料 21.99% 2580 元/吨 2 丙烯酸异辛酯 12.68% 11550 元/吨 3 磷酸一二钙 11.88% 3531 元/吨 4 顺酐 11.40% 6706 元/吨 5 原油WTI 11.25% 75.85 美元/桶 6 三甲苯 10.71% 6078 元/吨 7 原油布伦特 10.31% 79.4 美元/桶 8 焦炭 9.82% 1722 元/吨 9 己二酸 8.61% 8833 元/吨 10 混合芳烃 8.23% 6250 元/吨 1 维生素VA -22.73% 170 元/千克 2 苯酚 -7.98% 7993 元/吨 3 氯化铵 -6.74% 415 元/吨 4 MMA -6.20% 11850 元/吨 5 PVA -5.99% 11136 元/吨 6 天然橡胶 -4.98% 17000 元/吨 7 草酸 -4.96% 3830 元/吨 8 维生素K3 -4.46% 107 元/千克 9 双氧水 -3.99% 722 元/吨 10 维生素VE -3.91% 123 元/千克 表1：主要化工产品涨跌幅排名 涨幅 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/10/11，天然橡胶市场均价17000元/吨，周环比下跌4.98%，同比上涨30.36%；丁苯橡胶市场均价16925元/吨，周环比上涨2.07%，同比上涨33.27%；炭黑市场均价8366元/吨，周环比下跌3.67%，同比下跌18.81%；螺纹钢市场均价3888元/吨，周环比下跌0.28%，同比上涨2.26%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年10月11日轮胎原材料价格指数为188.88，周环比下跌2.39%，同比上涨9.87%。 图7：轮胎原材料价格指数 轮胎原材料价格指数 250 200 150 100 50 2019-01