碳酸锂日报：周度产量增加，库存降低，锂价偏弱运行

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-10-11 周度产量增加，库存降低，锂价偏弱运行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年10月10日，碳酸锂主力合约2411开于76800元/吨，收于73700元/吨，当日 收盘价较昨日结算价下跌4.10%。当日成交量为219356手，持仓量为211131手，较前一交易日增加557手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳3250元/吨。所有合约总持仓452963手，较前一交易日增加9013手。当日合约总成交量较前一交易日增加 68456手，成交量增加，整体投机度为0.79。当日碳酸锂仓单44693手，较上个交易 日减少60手。 盘面：当日碳酸锂价格开盘后小幅拉升后稍稍回落，盘中持续震荡，尾盘急剧下跌，最终收跌4.10%此前股市期市情绪高涨，碳酸锂跟随冲高，当日市场明显降温，期价偏弱震荡为主。短期来看，部分下游材料厂节后仍存刚性采购需求，因受不同程度客供量级减少的影响，10月下游需求量或维持相对乐观预期。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年10月10日电池级碳酸锂报价7.62-7.77万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价7.25-7.31万元/吨，较前一 交易日下跌0.005万元/吨。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.06万吨，其中冶炼厂库存为 4.89万吨，下游库存为3.02万吨，其他库存为4.15万吨。 需求端：部分下游材料厂节后仍存刚性采购需求，因受不同程度客供量级减少的影 响，但磷酸铁锂市场传统旺季即将过去，后续需求持续性存疑，10月排产增速有所下降，mysteel预计10月份磷酸铁锂产量为23.87万吨，环比增加2.2%。 供应端：一旦锂盐价格上调，碳酸锂进口量或继续回升，国内产量部分厂商停检修亦减少。短期宏观利好提供一定支撑，叠加成本方面，部分锂矿贸易商节前�清库存，新货尚未到港，市场现货库存缩减，锂矿石价格延续节前涨势，总体来看或在7-8万区间震荡为主。 宏观面：一旦锂盐价格上调，一是下游材料厂对高价锂盐持谨慎态度，二是碳酸锂进口量或继续回升，国内产量部分厂商停检修亦减少，三是盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场；叠加需求旺季接近尾声，后续需求持续性存疑，且社库及仓单数量仍高企，供给过剩格局维持，长期偏空以�清过剩产能。 观点 目前总库存仍处高位、交易所仓单突破4万吨，且在持续增加，11月面临仓单强制注销，8万以上空头套保压力仍大，盘面目前仍以反弹看待，长期偏空以�清过剩产能， 短期或在7-8万区间震荡为主。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 策略 区间操作为主，择机卖�套保 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期， 2、消费端超预期， 3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，据SMM，韩国电池制造商LG新能源宣布，已签署一份协议，将向梅赛德斯-奔驰北美及其他地区的子公司供应电动汽车电池。该公司在一份监管文件中表示，将在2028年至2038年间向奔驰供应50.5GWh的电池。 近日，据新华社，近期，中国和美国、欧盟均就电动汽车等贸易问题进行了密集沟通。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧工作团队仍将继续磋商。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/152024/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/152024/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/312024/08/31 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com