贵金属日报：降息仍为大势所趋，贵金属震荡回升

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月10日，沪金主力合约开于590.54元/克，收于590.7元/克，较前一交易日收盘上涨0.36%。当日成交量为157441手，持仓量为190664手。 昨日夜盘沪金主力合约开于592.28元/克，收于594.48元/克，较昨日午后收盘上涨0.64%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 10月10日，沪银主力合约开于7496元/千克，收于7527元/千克，较前一交易日收盘上涨0.41%。当日成交量为1098254手，持仓量为418578手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7560元/千克，收于7683元/千克，较昨日午后收盘上涨2.07%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国9月未季调CPI年率录得2.4%，为连续第六个月走低，创2021年2月以来新低，但高于市场预期的2.3%。此外，欧洲央行会议纪要显示预计通胀将在今年下半年再次上升，在明年下半年逐渐向目标回落。欧元区经济前景更加令人担忧。普遍认为欧元区出现衰退的可能性仍然较小。而就贵金属的走势来看，黄金白银则是出现了一定程度的回升，虽然部分美联储官员在近期表达了或应当暂时停止降息的态度，但市场给出的定价仍然是年内继续降息50个基点，故在这样的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（10月10日）上金所黄金成交量24036千克，较前一交易日下降23.07%。白银成交量568742千克，较前一交易日上涨22.23%。黄金交收量为11520千克，白银交收量为33630千克。上期所黄金库存为11823千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少1111千克至1127280千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（10月10日）黄金ETF持仓为876.26吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14634.81吨，较前一交易日减少28.37吨。 上个交易日（10月10日），沪深300指数较前一交易日上涨1.06%，电子元件板块较前一交易日下降2.99%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍....................................................................