银河装备制造电力设备享全球红利风光储锂展出海华图20241009

银河装备制造–电力设备享全球红 利，风光储锂展出海华图20241009_导读 2024年10月09日18：11 关键词 电力设备出海全球市场风电储能锂电光伏投资建议智能电表变压器新兴市场一带一路供应链海外并购产能出海市场份额欧洲美国中国锂电池 全文摘要 报告分析全球电网电力设备出海市场，指出发达经济体和中国主导全球电网投资，预计2030年有望翻番。电力设备出口以变压器和智能电表表现突出，出海面临产品认证、销售渠道等挑战，但多元方式可克服。风电产业积极拓展海外市场，尤其是欧洲高端市场，中国与欧洲在风电领域领先，北美及新兴市场展现增长潜力。 银河装备制造–电力设备享全球红 利，风光储锂展出海华图20241009_导读 2024年10月09日18：11 关键词 电力设备出海全球市场风电储能锂电光伏投资建议智能电表变压器新兴市场一带一路供应链海外并购产能出海市场份额欧洲美国中国锂电池 全文摘要 报告分析全球电网电力设备出海市场，指出发达经济体和中国主导全球电网投资，预计2030年有望翻番。电力设备出口以变压器和智能电表表现突出，出海面临产品认证、销售渠道等挑战，但多元方式可克服。风电产业积极拓展海外市场，尤其是欧洲高端市场，中国与欧洲在风电领域领先，北美及新兴市场展现增长潜力。储能行业被看好为未来十年成长性最强的行业，特别关注PCS环节和深耕欧美、新兴市场的头部企业。锂电池作为成长性良好赛道，面对政策性壁垒，企业通过建立合资企业、本地工厂等方式应对挑战。报告还指出，中国企业在欧洲和东南亚投资多，强调材料回收和电信企业合作重要性。光伏产业全球新增装机目标巨大，美国和欧洲为重点市场，中国光伏企业应发挥供应链优势，瞄准海外稀缺高端电池产能。投资建议覆盖电力设备、锂电、光伏和风电四大板块，推荐相关领域内有优势的国内企业和技术相关的标的。 章节速览 ●00：00全球电网电力设备出海投资高增 报告分析全球电网电力设备出海市场，指出发达经济体和中国主导全球电网投资，2030年有望翻番。电力设备从 出口到出海转变，变压器和智能电表表现突出。出海面临产品认证、销售渠道等挑战，但通过多元方式克服。欧美为首选市场，新兴市场潜力大，一带一路成为关注重点。 ●05：38全球风电市场出海情况与欧洲风电需求 全球风电产业积极拓展海外市场，尤其在欧洲高端市场取得显著进展，海上风电新增装机量年均增长强劲。中国与欧洲在风电领域领先，北美及新兴市场展现出增长潜力。欧洲海风市场预计2027年将供不应求，对单桩需求激增。本土企业生产要求提升，可能加剧产能瓶颈。大金重工等企业已成功出海，获得欧洲订单并实现交付，海上风电及陆上风电整机厂商正积极拓展新兴市场，中国风电设备出口初见成效，但整体市场份额仍较小，多数集中在陆上风电领域。 ●08：32储能、锂电和光伏板块的出海投资机会 分析师指出，储能行业将是未来十年内成长性最强的行业，有望复刻上一个十年全球光伏崛起之路。根据预测，全球储能增长显著，特别是美国和欧洲市场，以及俄乌冲突后带来的增量机会。亚洲印度和中东市场增速高，但持续性相对差。建议关注和本土企业合作紧密，有丰富布局经验的龙头企业，以及在全球市场有先发优势的中国储能企业。特别看好PCS环节和长期深耕欧美、率先布局新兴市场的头部企业。 ●13：59锂电池成长性分析及产能出海战略 尽管上半年全球锂电需求受海外电动化进程放缓影响，但锂电池仍被视作成长性良好赛道，主要受新能源汽车、储能行业及低空经济发展推动。高难度、高能量密度要求下，锂电市场空间有望超越新能源汽车领域。面对美国等国的政策性壁垒，国内锂电企业通过建立合资企业、本地工厂等方式，探索出海路径，以应对挑战，确保行业增长。欧洲市场则侧重于碳足迹要求，鼓励绿色低碳转型。长期看，电池回收和矿物再利用将成为焦点，为锂电 企业提供新的增长点。 ●17：18中国锂电及光伏企业出海战略分析 分析显示，中国企业在欧洲和东南亚地区投资最多，强调材料回收和电信企业合作的重要性。建议关注宁德时代、格林美和贝特瑞等企业。光伏产业展望显示，全球新增装机目标巨大，美国和欧洲成为重点市场，但面临电网薄弱和贸易壁垒等风险。强调多路径协同发展的出海模式，尤其是产能出海，以应对全球化挑战。 ●20：58中国光伏产能出海策略与机遇 印度市场因贸易口岸定位成为新的中转点，光伏技术落后，为高端电池片出口提供机会。欧洲虽未出台针对性光伏政策，但供应链安全诉求高，可能新增碳足迹认证限制，赴欧合作建厂或为中期布局选项。 中东加速能源转型，作为一带一路重要参与方，成为产能出海新重点。中国光伏企业应发挥供应链优势，瞄准海外稀缺高端电池产能，以实现市场占位和产业升级。建议关注协同效应，助力本土市场升级转型。 ●23：24银河电信团队投资建议汇总 投资建议覆盖电力设备、锂电、光伏和风电四大板块。电力设备板块推荐关注变压器和智能电表领域的国内企业，以及储能板块的高景气度企业。锂电板块聚焦龙头公司。光伏板块采取保守策略，建议关注龙头和技术相关的标的。风电板块围绕塔装和海南塔庄领域，推荐相关企业。 问答回顾 发言人问：电力设备出海面临的主要壁垒是什么？ 发言人答：产品认证和销售渠道是电力设备出海的主要壁垒。产品需适应各地电网特性，投入大量研发资源满足客户认证需求，通常需要1-2年时间。渠道壁垒体现在直销和经销环节，各地市场差异性大，缺乏统一的获客平台、零售平台和物流体系。不过，通过多元化的出海方式，如经销商合作、直销、海外并购和投建工厂等，可以克服这些壁垒。 发言人问：全球电网电力设备出海市场现状如何？ 发言人答：全球电网电力设备出海投资呈现高增长趋势，我国电力设备已从出口转向出海，其中变压器和电表是代表性的产品。2023年数据显示，发达经济体和中国在全球电网投资中占比达80%，预计到2030年全球电网投资将翻番至6000亿美元。目前，欧洲、美国、中国、拉丁美洲是领跑市场，未来重点将转向发展中国家，特别是配电网领域。 发言人问：全球电网投资增长的主要驱动因素有哪些？ 发言人答：全球电网投资增长主要得益于工业化、城镇化及AI革命带来的需求增长，以及全球对能源转型的共识，可再生能源项目如太阳能等众多项目等待并网。此外，发达经济体国家因电气化程度较高而 需进行电力设备更新也是需求原因之一。然而，疫情和战争导致供应链混乱，最大经济体供应商扩产周期长（3-4年），熟练建筑工人短缺，这些因素为电力设备出口提供了机遇。 发言人问：我国电力设备在国际市场上有哪些优势？ 发言人答：我国电力设备出口凭借价格优势、交付及时的优势、技术优势以及抱团出海的优势，在全球市场取得显著成效。其中，变压器和智能电表表现尤为突出，预计全球市场规模将分别从2023年的4200亿元增长至2032年的近8000亿元和1932亿元增长至2032年的4637亿元，年复合增速分别为8%和9.2%。 发言人问：风电产业出海情况如何？ 发言人答：全球风电市场正向海风领域发展，尤其在欧洲高端市场已取得突破，风电整机厂商已进军海外新兴市场。全球风电新增装机预计在2024至2028年间将达到94%，年均增长率约160G瓦，其中陆风增速为66%，海风增速为25%。中国和欧洲目前领先，北美有望崛起。欧洲地区的海上风电需求旺盛，预计到2027年将供不应求，单桩风机需求量将占据80%以上。国内厂商如大金重工已成功实现欧洲市场批量交付，而风电整机厂商在新兴市场的初步布局中仍以出口陆风为主。 发言人问：储能板块的市场增长空间如何？储能行业在不同地区的应用场景和趋势如何？ 发言人答：根据IA预测，全球储能市场在2023年增长了40个G瓦，同比增速超过100%，标志着全国储能市场进入爆发元年。预计到2030年，全球储能累计装机量的复合增长率将超过37%，显示储能行业在未来十年内的成长性最强，有望复刻上一个十年全球光伏崛起之路。全球储能装机情况中，美国由于电网陈旧薄弱，储能需求成为刚需。欧洲市场以英国、德国、意大利、荷兰和西班牙为主，俄乌冲突后乌克兰重建可能会带来增量。亚洲地区，印度颁布法规要求风光项目至少50%装机容量配储，预计将成为全球第三大储能市场。中东地区受益于能源转型 规划，储能需求增长明显。 发言人问：储能产业链中哪个环节值得关注？ 发言人答：电芯环节将持续降价影响蔓延，国内储能市场白热化，未来价格上行压力可能会传导至海外市场，挤压海外市场的利润空间。因此，建议关注与本土企业合作紧密、布局经验丰富的龙头企业，如易维、宁德等。 发言人问：海外市场进入储能行业的壁垒主要体现在哪些方面？ 发言人答：海外市场的壁垒主要体现在认证渠道和成本方面，尤其是渠道壁垒。例如，集成商方面，国内企业在海外市场具有先发优势，特别是在光伏、电动车等品牌响亮的企业。逆变器方面，中国企业在全球市场的提升空间大，弹性强。 发言人问：储能集成商在全球市场的提升空间如何？ 发言人答：储能集成商市场份额提升空间较大，目前在全球市场的市占率处于中上游水平，与海外巨头差距不大。随着全球储能市场扩张期且壁垒相对较少，预计中企海外市场市占率提升空间巨大，建议关注头部企业的出海进程，如阳光、比亚迪等。 发言人问：储能逆变器环节为何值得关注？ 发言人答：储能逆变器企业同时受益于光伏和储能出海概念，产品出口已形成良好市场基础，品牌势能在行业增长中释放，能进一步增厚相关企业营收和利润。建议关注长期深耕欧美、率先布局新兴市场的头部企业，如阳光德业、顾德威等。 发言人问：锂电板块的发展前景如何？面临哪些挑战？ 发言人答：尽管短期电动化放缓拖累了全球锂电需求，但锂电板块仍保持成长性良好，主要得益于三大因素：新能源汽车（基本盘）、储能行业以及低空经济发展带来的利好。不过，面对海外政策性壁垒，例如美国的IA政策、欧盟碳足迹要求以及电池回收行业的重要性提升，国内锂电企业正通过多样化出海路径，如投资设立合资公司、直接建立本地工厂等方式应对挑战，产能出海战略成为国内锂电企业重回成长增长赛道的必经之路。 发言人问：在国际投资布局方面，中国的锂电企业有哪些值得关注的投资领域和合作对象？ 发言人答：中国的锂电企业在国际投资布局上，目前在国内企业在欧洲地区的投资占比最高，其次是东南亚，然后是美国。地缘政治对美国的影响较大。产业链深度整合是关键，若材料回收环节能与电信企业共同出海，并形成集群效应，有望重塑全球供应链格局。建议关注的企业包括宁德时代、格林美、当升科技和贝特瑞等。 发言人问：光伏板块未来的发展趋势和投资策略有哪些？ 发言人答：光伏板块的远期共识较为一致，预计2030年新增装机目标将达到550吉瓦，发展空间巨大。美国虽为第二大市场，但存在薄弱电网和贸易壁垒风险，补贴政策不确定性会降低投资热情。欧洲光伏发展主要看德国、西班牙等国家，新兴市场如中东潜力突出。展望未来，全球光伏发展重心将多元化、全球化，国内光伏企业需探索多路径协同发展的出海模式，重点关注产能出海及在全球范围内建造产能的布局。美国本土电池片硅片产能紧缺，高效产能海外产能出海前景较好；印度市场由于贸易口岸定位、技术落后，高端电池片出口有机会；欧洲供应链安全诉求强，赴欧合作建厂新建产能是中期布局的选项；中东市场近两年加快能源转型步伐，成为产能出海的重点区域。建议光伏板块关注阳光电源、荆轲、金奥、谐星等企业。 发言人问：电力设备板块的投资方向有哪些？ 发言人答：电力设备板块的投资主要集中在与电网相关的方向，推荐变压器领域（如南瑞、CD电器等），智能电表领域（如国电南瑞、许继电器、东方电子等）。此外，储能板块景气度高，赛道红利持续性强，重点推荐阳光电源、德业股份、固德威、盛宏、通用装备、上能电气、锦浪科技等企业。锂电板块推荐龙头宁德时代、亿纬、格林美、中伟股份、当升科技等。光伏板块采取保守策略，关注龙头和技术相关标的如阳光电源、金科金澳、协鑫、TCL中环、钧达股份、东方日升、阿特斯、中信博、福斯特等。 发言人问：风电板块的投资建议有哪些？ 发言人答：风