银河装备制造区域表现分化主机厂驶入产业出海快车道20241009

银河装备制造–区域表现分化，主机厂驶入产业出海快车道20241009_导读2024年10月09日18：11 关键词 中国工程机械出口北美欧洲挖掘机市场份额三一重工卡特彼勒全球市场东南亚零部件整机俄罗斯印度巴西海外拓展产品需求供应链关税 全文摘要 全球工程机械市场价值近万亿，2022年销售额达8711亿元，受北美、中国市场影响显著。2024年预计市场收缩，主要受北美和西欧需求下降影响，但印度、巴西和东南亚市场增速较强。卡特、小松、沃尔沃等企业看好售后服务和矿山机械市场。 银河装备制造–区域表现分化，主机厂驶入产业出海快车道20241009_导读2024年10月09日18：11 关键词 中国工程机械出口北美欧洲挖掘机市场份额三一重工卡特彼勒全球市场东南亚零部件整机俄罗斯印度巴西海外拓展产品需求供应链关税 全文摘要 全球工程机械市场价值近万亿，2022年销售额达8711亿元，受北美、中国市场影响显著。2024年预计市场收缩，主要受北美和西欧需求下降影响，但印度、巴西和东南亚市场增速较强。卡特、小松、沃尔沃等企业看好售后服务和矿山机械市场。中国工程机械企业在北美面临高壁垒，关税挑战不容忽视。欧洲市场工程机械销售额占14%，需求主要来自西欧建筑业和东欧资源业。俄罗斯市场对中国的工程机械出口重要，但增速转负。东南亚和巴西市场以矿业和基建需求为主。中国工程机械出口整体增速放缓，但挖掘机出口在2023年下半年转为正增长。国内四大龙头主机厂已完成进口替代，出口策略转向全球拓展，产能布局遍及全球。报告建议关注工程机械产业链，以抓住海外市场复苏机遇。 章节速览 ●00：00工程机械出海报告：区域表现分化，主机厂驶入产业出海快车道 机械行业首席分析师鲁珮在银河证券研究院线上路演中，讨论了全球工程机械市场概况，指出该市场总价值近万亿，2022年销售额达8711亿元，显示出周期性波动，受北美、中国市场影响显著。报告分析了不同区域和产品的 市场表现，强调挖掘机为海外需求最大品类，而服务收入在整机销售外占比较大，尤其是在矿山机械领域。 ●02：14全球工程机械市场2024年展望及区域市场分析 全球工程机械市场在2024年预计面临收缩，主要受北美和西欧需求下降影响。印度、巴西和东南亚市场增速较 强，而俄罗斯预计市场持平，北美可能小幅下滑，西欧需求疲软。尽管北美和西欧市场体量大，一带一路沿线国家市场潜力仍大。卡特、小松、沃尔沃等企业将售后服务视为24年增长点，日立、建机等看好矿山机械市场。北美市场是全球工程机械第一大需求来源，2022年销售额达3000多亿元，增长得益于美国基础设施投资政策。然而，2024年需求预计因刺激政策效果减弱而小幅下滑。中国工程机械企业在北美市场面临高壁垒，尽管2021至2022年出口增速较快，但关税挑战不容忽视。 ●05：46全球工程机械市场分析 欧洲市场工程机械销售额占14%，市场规模约1200亿，需求主要来自西欧建筑业和东欧资源业，短期内西欧需求 可能下降。电动化产品在欧洲占比达39%，竞争格局分散，前七大厂商包括本土企业和中国企业。俄罗斯市场对中国的工程机械出口重要，21到23年年均复合增长率73%，目前增速转负，但中国产品成本优势明显。东南亚市场以印尼为主，需求来源于矿业和基建，中国产品市占率高。印度市场设备销量和销售额增长，土方机械需求大，中国成为第六大出口市场，整机和零部件出口比例分别为60%和40%。 ●11：43巴西工程机械市场需求及中国出口分析 巴西市场的工程机械需求主要由采矿业和建筑业驱动，主要产品包括挖掘机、装载机和矿机等。2022年销售额总 计近60亿美元。中国市场对巴西的工程机械出口在2021和2022年保持高增长，2023年略有回调，但2024年前7个月同比增长57%。中国出口巴西的主要产品是零部件、叉车和起重机，显示仍有潜力扩大对挖掘机的出口。中国 工程机械出口整体在2021年达到高增速，2023年出口金额为485.5亿美元，2021至2023年年均复合增长率为32%，但2024年前8个月增长放缓至4.8%。挖掘机出口在2023年下半年转为正增长，非挖掘机产品增速更为显著。俄罗斯是中国最大的出口市场，随后是美国、印尼、日本、澳大利亚、印度和巴西等。从增速来看，巴西、印度、荷兰、马来西亚等国表现突出。中国工程机械出口的产品中，整机和零部件分别占68%和32%，其中叉车和挖掘机是主要出口产品。在全球工程机械制造商市场份额中，中国徐工、中联和柳工等企业排名显著，但挖掘机出口海外市场的份额仍有提升空间。 ●17：35中国工程机械出口未来展望及企业出海策略 复盘工程机械发展历程，尤其是卡特彼勒与小松，揭示从本土化到全球供应的路径。国内四大龙头主机厂已完成进口替代，出口策略转向全球拓展，产能布局遍及全球多个地区。2024年上半年，海外收入占比显著提升，盈利 能力亦增强，尤其是欧美市场。报告建议关注工程机械产业链，包括四大主机厂及两个零部件厂商，以抓住海外市场复苏的机遇。 问答回顾 发言人问：全球工程机械市场整体概况如何？北美工程机械市场的主要需求来源及当前形势如何？发言人答：全球工程机械市场是一个接近万亿级别的市场，2022年销售额达到8711亿元，显示出一定的周期性波动，主 要受北美、中国等大区域的影响。其中，北美市场在多数年份为第一大市场，而中国市场曾在2020年跃居全球第一大市场，但在其他年份仍保持高位。挖掘机是海外工程机械需求最大的品类，其次是高空作业平台和装载机。北美工程机械市场主要来自房建、基建等领域，2022年销售额达到3000多亿元，受益于拜登政府推出的1.2万亿美元基础设施投资和就业法案等政策刺激措施，预计2024年需求将小幅下滑，主要受刺激政策进入尾声和加息通道影响。北美市场竞争格局较为集中，以卡特彼勒为代表的龙头企业占据较大市场份额，中国企业如三一重工虽布局较早但面临高壁垒和关税挑战。 发言人问：工程机械服务收入在整个价值链中的占比是多少？ 发言人答：工程机械服务收入在整个价值链中的占比大约在30%到40%，而在矿山机械中，服务收入占比甚至高达60%到70%。 发言人问：全球工程机械市场在2024年的展望如何？ 发言人答：全球工程机械市场在2024年预计将面临收缩态势，主要是由于北美和西欧市场需求的下行。其中，印度、巴西市场增速较强，东南亚、俄罗斯市场预计持平或小幅增长，而北美市场可能小幅下滑，西欧市场需求疲软。长期来看，北美、西欧市场体量虽大，但一带一路沿线国家等新兴市场潜力仍然很大。 发言人问：欧洲工程机械市场的需求来源及特点是什么？ 发言人答：欧洲工程机械市场需求主要来自西欧建筑业和东欧资源业，2022年销售额占比约为14%。欧洲市场对电动化工程机械产品需求较高，电动化工程机械产品占全球比重为39%。竞争格局较为分散，中国企业如三一重工在西欧市场表现较好，但面临反倾销调查影响。此外，西欧市场对中国的工程机械出口产品也有所反倾销调查，但影响相对较小。 发言人问：俄罗斯工程机械市场的情况及对中国出口的影响如何？ 发言人答：俄罗斯工程机械市场规模约为人民币421亿，需求来源于基建和矿山开采。过去三年，中国对俄工程机械出口出现爆发式增长，2021至2023年的年均复合增长率达73%。目前俄罗斯是中国工程机械出口第一大市场，出口金额占中国工程机械出口比例的12.5%，但由于高基数和地缘政治影 响，2023年出口增速转负。尽管如此，由于俄罗斯本土生产能力有限及中国产品性价比优势，报废税对中国出口 俄罗斯的影响依然有限。 发言人问：印尼市场工程机械需求主要来自哪些领域？ 发言人答：印尼市场的工程机械需求主要来源于矿业需求以及基建需求。此外，印尼的创业需求较大，城镇化率较低，中长期空间可观。由于地理位置相近且使用习惯相似，东南亚包括印尼在内的市场是中国出口的第一站。 发言人问：印度市场工程机械销量情况如何？ 发言人答：2023年，印度工程机械设备销量达到13.56万台，销售额预计数百亿元人民币。其中，土方机械是最大的品类，需求来源主要为基建和采矿业。 发言人问：中国对印度工程机械出口的现状如何？中国对巴西工程机械出口的现状如何？ 发言人答：二三年印度已成为中国工程机械出口的第六大市场，出口金额达到17.8亿美元，过去三年年均复合增长35%。出口产品中整机占比60%，零部件占比40%，主要品类包括起重机、叉车、挖掘机和装载机。中国对巴西 出口工程机械呈现高增速态势，21和22年保持高增长，23年略有回 调，但24年1至7月同比增长达到57%。出口产品结构上，前三大品类主要是零部件、叉车和起重机，其中挖掘机占比相对较低，具有进一步提升的空间。 发言人问：巴西市场工程机械的主要需求领域是什么？ 发言人答：巴西市场工程机械的主要需求来源于采矿业和建筑业，主要产品需求为挖掘机、装载机、矿机等。22年销售额合计接近60亿美元，这些主要品类在巴西市场的市场规模约为人民币四五百亿。 发言人问：中国工程机械出口的现状与未来展望如何？ 发言人答：中国工程机械出口自2021年开始高速增长，弥补了国内市场下滑。2023年出口总额达到485.5亿美元，年均复合增长32%。目前出口产品以零部件为主，整机中挖机和工业车辆销量较好。未来，中国工程机械出口潜力大，预计将持续提升收入规模和盈利能力，并推荐关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工以及两大零部件厂商能力液压和艾迪精密等工程机械产业链标的。