焦煤焦炭周报：焦炭提涨落地较难，双焦期价大幅下跌

【期现行情】
焦煤2605合约上周收于1112.5，周跌幅8.74%，现货报价偏弱；焦炭2605合约收于1670，周跌幅4.68%，现货报价提涨50-55元/吨落地。

【基本面分析】
焦煤：

• 供应端：煤矿开工率提升，精煤产量增加，供应稳中有增，但局部地区因事故减产；受期货下跌影响，原料煤价格下行，煤矿库存去库放缓。
• 需求端：焦企吨焦利润回升，但前期成本高企且高价煤种接货意愿下降，叠加期货下跌，焦企控制采购以消化库存，线上竞拍流拍增多。
• 综合：供应增加，需求稳定，焦煤2605合约短期呈空头趋势，关注1100附近支撑。

焦炭：

• 供应端：焦化企业开工率及产量持平，焦煤价格下行带动焦企利润回升，但开工率整体稳定；港口现货暂稳，库存上升，贸易商集港增加。
• 需求端：钢厂高炉开工率及铁水产量回升，钢材库存去化，焦炭刚需增加，但期货下跌、涨价落地阻力及钢材价格回落导致钢厂采购意愿减弱。
• 综合：供应稳定，需求回升，焦炭2605合约短期呈空头趋势，关注1655附近支撑。

【套利分析】
焦煤比均值1.48，处于历史同期高位，关注1.4-1.6区间变化；需关注煤焦现货价格、下游需求、钢厂生产、企业利润、国际宏观政策及突发风险。

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