9月交付创新高，首款AI汽车P7+上市在即

核心观点与关键数据

• 交付量创新高：2024年9月小鹏汽车交付新车21,352台，同比增长39%，环比增长52%，创单月交付历史新高。2024年Q3累计交付46,533台，同比增长16%。1-9月累计交付98,561台，同比增长21%。
• 智能化与海外市场：新车继续发力智能化方向，首发搭载AI鹰眼视觉方案，识别速度提升40%，视觉感知信息提升8倍。海外市场方面，小鹏G9、G6、P7于马德里和里斯本上市，进军西班牙和葡萄牙市场。
• 新车发布与上市：全新车型P7+将于2024年10月10日发布，成为全球首款“AI汽车”。9月小鹏家用纯电大七座MPV X9 610长续航Max版正式上市，售价37.98万元；小鹏G9 650四驱高性能Pro上新，官方售价30.99万元。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：维持公司2024~2026年营业收入预期分别为387/742/1090亿元，归母净利润为-56.9/-24.2/27.2亿元；对应2026年EPS为1.43元。
• 投资评级：考虑公司智能驾驶水平行业领先，且未来竞争力持续，维持公司“买入”评级。

风险提示

• 乘用车行业价格战超预期；
• 终端需求恢复低于预期；
• L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。