百强房企及光大核心30城销售跟踪（2024年9月）：9月百强房企销售额同比-38%，核心30城成交均价同比-6.9%

2024年10月9日 行业研究 9月百强房企销售额同比-38%，核心30城成交均价同比-6.9% ——百强房企及光大核心30城销售跟踪（2024年9月） 要点 9月百强房企销售额同比-38.1%，1-9月累计同比为-38.6%，销售修复边际放缓 1）2024年9月，TOP10/20/50/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为1,301亿元、1,768亿元、2,348亿元、2,736亿元；715万平、970万平1,310万平、1,527万平，当月同比分别为-35.0%、-39.9%、-38.1%、-38.1%； -35.0%、-40.8%、-40.8%、-41.6%。 2）2024年1-9月，TOP10/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为13,711亿元、28,605亿元；7,216万平、15,866万平，累计同比分别为-32.5%、 -38.6%；-40.6%、-39.8%，1-9月TOP100房企全口径销售金额累计同比较1-8月+0.1pct，累计同比降幅仍持续收窄，但修复速度边际放缓。 3）2024年9月，重点房企销售表现较好的为：世茂集团（全口径/权益口径销售金额单月同比+45.5%/+45.1%）、滨江集团（全口径/权益口径销售金额同比 -11.8%/-28.2%）、绿城中国（全口径/权益口径销售金额同比-13.7%/-14.1%）。9月光大核心30城商品住宅（不含保障）成交均价同比-6.9%；1-9月同比+1.2% 1）2024年9月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为2,354亿元， 同比-36.0%，环比-5.4%；其中北上广深杭蓉成交金额1,118亿元，同比-41.5%， 环比-17.4%，余下二线24城成交金额1,236亿元，同比-29.9%，环比+8.9%。 2）2024年9月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交面积为1,013万㎡， 同比-31.2%，环比+0.4%；其中，北上广深杭蓉成交面积282万㎡，同比-35.1%， 环比-13.8%，余下二线24城成交面积730万㎡，同比-29.6%，环比+7.2%。 3）2024年9月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交均价为23,245元/㎡， 同比-6.9%，环比-5.8%；其中，北上广深杭蓉成交均价39,621元/㎡，同比-9.9%， 环比-4.3%，余下二线24城成交均价为16,917元/㎡，同比-0.5%，环比+1.6% 4）2024年1-9月，光大核心30城商品住宅(不含保障)累计成交金额24,617亿 元，同比-34.3%；成交面积10,236万㎡，同比-35.1%；成交均价24,049元/ ㎡，同比+1.2%（2024年1-8月为+2.1%）。 投资建议：2023年7月政治局会议提出我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024年继续优化房地产政策，4月政治局会议提出研究消化存量房产，5月提出3000亿保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限，9月将首套和二套的按揭贷款首付比例下限统一调整为15%。供给侧看，强调金融业支持房地产责无旁贷，“金融16条”延期至2026年底，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”；需求侧看，充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，差异化确定本地的首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性提升， 2024年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。建议关注两条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、滨江集团。2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 房地产（地产开发）增持（维持） 作者分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006021-52523801 hemiannan@ebscn.com 分析师：韦勇强 执业证书编号：S0930524070010021-52523810 weiyongqiang@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 相关研报202409231-8月百城宅地成交建面-26%，一线成交均价+4%——土地市场月度跟踪报告 （2024年8月） 202409191-8月一线城市二手住宅成交面积 +3%，成交均价-2%——核心城市二手房成交跟踪（2024年8月） 202409068月百强房企销售额同比-28%，核心 30城成交均价同比-0.4%——百强房企及光大 核心30城销售跟踪（2024年8月） 1、百强房企9月销售金额同比-38%,1-9月累计同比-39% 1.1TOP10/20/50/100房企的整体销售情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： ▶TOP10房企 2024年9月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1,301亿元、966亿元、715万平，同比分别为-35.0%、-27.1%、-35.0% （较上月分别变动-6.9pct、-7.0pct、+0.2pct），环比分别为+5.3%、+5.9%、 +2.9%。 2024年1-9月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为13,711亿元、10,004亿元、7,216万平，累计同比分别为-32.5%、 -30.7%、-40.6%，较上月累计同比分别变动-0.3pct、+0.4pct、+0.6pct。 图1：TOP10房企累计销售规模图2：TOP10房企单月销售规模 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米 图3：TOP10房企累计销售同比图4：TOP10房企单月销售同比 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 ▶TOP20房企 2024年9月，TOP20房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1,768亿元、1,282亿元、970万平，同比分别为-39.9%、-32.9%、-40.8% （较上月同比分别变动-13.1pct、-9.2pct、-8.7pct），环比分别为+2.6%、+7.5%、 -0.9%。 2024年1-9月，TOP20房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为18,471亿元、13,307亿元、10,077万平，累计同比分别为-35.8%、 -33.9%、-39.9%，较上月累计同比分别变动-0.5pct、+0.1pct、-0.1pct。 图5：TOP20房企累计销售规模图6：TOP20房企单月销售规模 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米 图7：TOP20房企累计销售同比图8：TOP20房企单月销售同比 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 ▶TOP50房企 2024年9月，TOP50房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,348亿元、1,692亿元、1,310万平，同比分别为-38.1%、-34.0%、 -40.8%（较上月同比分别变动-13.5pct、-12.6pct、-12.6pct），环比分别为+2.0%、 +3.5%、0.0%。 2024年1-9月，TOP50房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为24,430亿元、17,623亿元、13,530万平，累计同比分别为-37.8%、 -35.7%、-39.5%，较上月累计同比分别变动0.0pct、+0.2pct、-0.1pct。 图9：TOP50房企累计销售规模图10：TOP50房企单月销售规模 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米 图11：TOP50房企累计销售同比图12：TOP50房企单月销售同比 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 ▶TOP100房企 2024年9月，TOP100房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,736亿元、1,924亿元、1,527万平，同比分别为-38.1%、-36.1%、 -41.6%（较上月同比分别变动-10.3pct、-12.0pct、-13.0pct），环比分别为+0.4%、 -3.3%、-1.6%。 2024年1-9月，TOP100房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为28,605亿元、20,850亿元、15,866万平，同比分别为-38.6%、 -36.2%、-39.8%，较上月累计同比分别变动+0.1pct、0.0pct、-0.2pct。 图13：TOP100房企累计销售规模图14：TOP100房企单月销售规模 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米 图15：TOP100房企累计销售同比图16：TOP100房企单月销售同比 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 1.2TOP50房企全口径销售金额明细情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： 2024年9月，TOP50房企全口径销售金额同比平均值为-29.7%，中位数为 -36.1%（8月同比平均值为-12.3%，中位数为-13.0%），其中同比高于30%、0%~30%、-10%~0%、-30%~-10%、低于-30%的公司分别有4、4、1、10、 31家，在50家房企中占比分别为8.0%、8.0%、2.0%、20.0%、62.0%； 2024年1-9月，TOP50房企中的50家房企全口径销售金额累计同比平均值为 -37.2%，中位数-41.2%，其中同比高于30%、0%~30%、-10%~0%、-30%~-10%、低于-30%的公司分别有0、3、0、9、38家，在50家房企中占比分别为0.0%、6.0%、0.0%、18.0%、76.0%。 图17：TOP50房企2024年9月全口径销售金额同比分布图18：TOP50房企2024年1-9月全口径销售金额同比分布 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 1.3房地产行业销售权益和操盘情况 2024年1-9月，TOP10/20/50/100房企累计销售金额权益比例分别为73.0%、 72.0%、72.1%、72.9%，同比变动+2.0pct、+2.1pct、+2.4pct、+2.7pct；环比变动+0.1pct、+0.1pct、0.0pct、-0.3pct； 2024年1-9月，TOP10/20/50/100房企累计销售金额操盘比例分别为98.4%、 96.9%、93.1%、92.1%；同比提升0.7pct、2.0pct、2.6pct、2.8pct，环比提升0.2pct、0.4pct、0.2pct、0.0pct。 图19：TOP10/20/50/100房企累计销售金额权益比例图20：TOP10/20/50/100房企累计销售金额操盘比例 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 1.4房地产行业销售集中度情况 根据克而瑞数据中心发布的