农林牧渔2024年10月投资策略：优质养殖企业预计Q3盈利同比增长，看好养殖板块景气上行

核心观点

• 行业景气上行： 养殖板块景气度上行，优质养殖企业预计Q3盈利同比增长。猪周期已进入右侧，看好下半年猪肉消费旺季猪价景气继续上行；禽类供给维持底部，未来有望与猪价反转同步共振。
• 细分板块看好： 重点看好养猪和种业板块。养猪板块核心推荐华统股份、牧原股份等；种业板块核心推荐丰乐种业、隆平高科等。
• 其他板块关注： 禽板块推荐益生股份、立华股份等；肉制品板块看好双汇发展现金高分红；动保板块关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，核心推荐科前生物等；大宗农产品方面，大豆、豆粕及玉米供应边际宽松，预计盘面价格维持震荡趋势。

关键数据

• 生猪： 9月下旬生猪价格回调，9月末猪价17.68元/kg，月环比-10%；7kg仔猪304元/头，月环比-38%。8月官方能繁母猪存栏数据微降，月末能繁存栏达4036万头，较去年同期减少4.83%。
• 禽类： 9月末白鸡毛鸡价格7.04元/千克，月环比-2%；青脚麻鸡价格为9.54元/公斤，较上月同期环比-8.62%。
• 大宗农产品： 9月末国内大豆现货价4267元/吨，月环比-2.84%；国内豆粕现货价3186元/吨，月环比+4.39%；国内玉米现货价2170元/吨，月环比-7.38%。

研究结论

• 投资建议： 推荐养殖、种子、肉制品。生猪推荐华统股份、天康生物、唐人神等；禽推荐立华股份、益生股份、圣农发展等；种业推荐丰乐种业、隆平高科、大北农等；动保推荐科前生物、回盛生物等；饲料推荐海大集团等；肉制品推荐双汇发展等。
• 风险提示： 恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。