不锈钢日报-强预期、弱现实博弈中待重新估值，沪不锈钢波动增大

市场动态

1. 国家发改委将利用专项债等政策盘活闲置土地、消化存量商品房、降低存量房贷利率，构建房地产新模式；
2. 15家车企9月新能源汽车销量超8成同比增长；
3. 江苏无锡德龙（响水）304冷轧盘价环比上涨600至14000元/吨，返利待定；
4. 山西太钢高碳铬铁50基吨现金含税到厂价环比下降400至8095元/吨，交货期11月5日前；
5. 上期所SS2411单日成交量12.2万手（-61344手），持仓量43155手（-9926手），注册仓单量102343吨（-62吨）。

基本面分析

1. 成本端：产业链负反馈持续，304冷轧生产成本约13500元/吨，镍铁企业亏损，政策刺激效果待观察；
2. 供需情况：现货维持刚需成交，9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比变化不大，随政策落地基本面待改善，持续关注现货去库；
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：钢厂高排产（9月333.42万吨，环比减0.74%，10月预计325.33万吨）、社库仍高；
   • 多头：社库低于去年同期、涨价氛围中成交或回暖、地产政策及“十四五”项目加快部署提振需求。

总结

1. 观点：政策强预期与产业弱现实博弈，盘面波动增大，建议产业结合现货卖保操作，投机顺势参与；
2. 核心逻辑：
   • 政策持续交易，市场信心提振；
   • 宏观影响大于基本面，政策效果需时间验证；
   • 地产政策落地或带动现货需求回暖；
   • 基本面无实质性改变，弱现实状态维持。