金融工程月报：券商金股2024年10月投资月报

核心观点

• 券商金股股票池能够较好地跟踪偏股混合型基金指数的表现，通过多因子优选可获得稳定超越偏股混合型基金指数的组合。
• 本月券商金股在电子、机械、食品饮料、医药、计算机行业配置较高，增配食品饮料、计算机、家电，减配通信、交通运输、有色金属。
• 本月券商金股股票池在动量因子上暴露减弱，多人推荐的股票市场关注度更高。

关键数据

• 2024年9月，国海证券、国联证券、中原证券收益排名前三，月度收益分别为25.47%、25.41%、24.54%。
• 2024年以来，国联证券、华泰证券、长江证券收益排名前三，年度收益分别为37.55%、28.79%、27.10%。
• 最近一个月，单季度ROE、总市值、单季度净利润增速表现较好，剥离涨停动量、波动率、预期股息率表现较差。
• 今年以来，分析师净上调幅度、单季度净利润增速、单季度超预期幅度表现较好，总市值、日内收益率、分析师净上调比例表现较差。

研究结论

• 券商金股业绩增强组合本月绝对收益18.53%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.20%。
• 今年以来，券商金股业绩增强组合绝对收益12.55%，相对偏股混合型基金指数超额收益7.77%，在主动股基中排名21.68%分位点。
• 市场环境变动和模型失效是主要风险提示。