贵金属周报：美8月强劲非农大超预期，美降息预期被浇冷水，哈以战争暴发已一周年

美8月强劲非农大超预期，美降息预期被浇冷水，哈以战争暴发已一周年 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属板块研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年10月7日星期一 摘要： 【行情复盘】 10月1日（星期二）至10月7日（星期一）国内市场因国庆节放假休市，期间外盘黄金窄幅盘整，COMEX黄金2412合约上涨了约0.4%。期间COMEX白银创出历史新高，最高触及33.225美元/盎司，COMEX白银2412合约上涨了约1.3%。 【重要资讯】 10月1日（上周二），伊朗对以色列军事和政府设施进行弹道导弹袭击，以回应真主党和哈马斯高级人物被暗杀的事件。 10月4日（上周五）晚间，美国劳工部报告称，美国劳动力 市场9月份新增就业岗位远超预期，而失业率意外下降，反映出 就业市场的前景远强于华尔街的预期。美国9月新增非农就业人 数总数为25.4万，高于8月份修正后的15.9万人，也好于市场 预期的15万人。前值由14.2万人修正为15.9万人。9月失业率环比下降0.1%，降至4.1%，为2024年6月以来新低，预期4.2%，前值4.2%。在强劲的非农就业数据公布后，交易员们放弃了美联储11月降息50个基点的预期，进一步押注美联储将在11月和 12月坚持降息25个基点，并将美联储未来四次会议降息幅度的 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 预期下调至不到100个基点。数据公布后，美元指数跃升至七周高点，金价一度出现暴跌。然而，涉及以色列和伊朗的地缘政治风险支撑金价，同日一名美国国务院高级官员表示，以色列方面并未向拜登政府保证不会针对伊朗核设施进行报复性打击。加之以色利很可能在哈马斯攻击以色列一周年之时（10月7日）行动，中东已到了演变成更大规模战争的边缘。 【操作建议】 沪金涨势偏强，普通投资者注意避免逆势扛单。白银彻底扭 转了5月下旬以来形成的下降趋势，中长线重回看涨趋势。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、宏观分析 10月1日（星期二）至10月7日（星期一）国内市场因国庆节放假休市，期间外盘 黄金窄幅盘整，COMEX黄金2412合约上涨了约0.4%，最高价未超过9月26日的前高点2708.7美元/盎司，期间COMEX白银创出历史新高，最高触及33.225美元/盎司，COMEX白银2412合约上涨了约1.3%。10月8日内盘将正常开市。 10月1日（上周二），伊朗对以色列军事和政府设施进行弹道导弹袭击，以回应真主 党和哈马斯高级人物被暗杀的事件。伊朗向以色列发射了约200枚弹道导弹，并称其目标 是3个空军基地。尽管伊朗称赞这次袭击是一次巨大成功，以色列国防军也证实有两个基地在袭击中遭到袭击，但以色列军方也表示，空军的作战能力没有受到任何损害。 10月4日（上周五）晚间，美国劳工部报告称，美国劳动力市场9月份新增就业岗位 远超预期，而失业率意外下降，反映出就业市场的前景远强于华尔街的预期。美国9月新 增非农就业人数总数为25.4万，高于8月份修正后的15.9万人，也好于市场预期的15万 人。前值由14.2万人修正为15.9万人。9月失业率环比下降0.1%，降至4.1%，为2024年6月以来新低，预期4.2%，前值4.2%。作为衡量通胀压力的一个重要指标，工资同比增幅从8月份的3.9%升至4%，环比增长0.4%，与8月份的数据一致；劳动力参与率与前一个月持平，为62.7%。在强劲的非农就业数据公布后，交易员们放弃了美联储11月降息50 个基点的预期，进一步押注美联储将在11月和12月坚持降息25个基点，并将美联储未来 四次会议降息幅度的预期下调至不到100个基点。据芝商所的“美联储观察工具”显示， 目前市场预测美联储到11月降息25个基点的概率为89.4%，降息50个基点的概率从就业数据公布前的28%降为10.6%。经济学家认为，9月份美国非农就业报告全面出人意料地强劲。美国经济软着陆的前景已经变得光明。强于预期的美国就业报告给美联储下个月大幅降息的预期泼了一盆冷水，提振了美元，数据公布后，美元指数跃升至七周高点，金价一度出现暴跌。然而，涉及以色列和伊朗的地缘政治风险支撑金价，同日一名美国国务院高级官员表示，以色列方面并未向拜登政府保证不会针对伊朗核设施进行报复性打击。 10月5日(上周六)，以色列公共广播公司报导称，以色列军队正准备对伊朗进行“重大而严厉的报复”。 真主党在当地时间10月6日晚间发射火箭弹，成功穿透以色列的“铁穹”防空系统。当地时间周日，伊朗宣布短暂停飞所有航班，这显然是为了防范以色列对上周导弹袭击的报复。伊朗梅尔通讯社援引伊朗民航组织发言人的话称，从当地时间周日晚上9点到周一 早上6点，伊朗所有机场的航班均被取消。 10月7日（周一），以色列军方表示，从加沙发射的射弹触发了特拉维夫市中心的警 报，此时正值以色列纪念哈马斯10月7日袭击一周年。一位美国国务院高阶官员近日透露，由于以色列并未向拜登政府保证不会针对伊朗核设施，以色利很可能在哈马斯攻击以色列一周年之时行动，中东已到了演变成更大规模战争的边缘。 国庆假期期间，港股涨势喜人，市场对A股也寄予更多期望。节假前国内出台多个重磅刺激政策，尤其中国人民银行维持宽松的货币政策立场，旨在支持经济增长。这减轻了人们对中国陷入衰退的担忧，并推动市场前景更加乐观。市场对中国持续刺激措施的乐观情绪也对黄金造成压力。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：10月1日当周，黄金非商业净持仓为299,931张 合约，较1周前的315,390张大幅减少了15459张，黄金的非商业净多头头寸大幅减少。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在10月4日持有量876.26吨，较1周前增加约4.3吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：10月1日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为56,924张合约，较1周前的62,198张减少了5274张。白银的非商业净多头头寸明显减少。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至10月4日的白银持仓量为14508.57吨，较1周前减少了约128吨。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 10月1日（星期二）至10月7日（星期一）国内市场因国庆节放假休市，期间外盘 黄金窄幅盘整，COMEX黄金2412合约上涨了约0.4%，最高价未超过9月26日的前高点2708.7 美元/盎司。虽然近一周内盘休市、外盘黄金呈盘整走势，但目前内盘沪金已突破今年4月 以来形成的盘整区间的上沿，并于9月27日创出历史新高602.3元/克，可以看出金价涨势偏强，普通投资者注意避免逆势扛单。 白银方面，期间COMEX白银创出历史新高，最高触及33.225美元/盎司，COMEX白银2412合约上涨了约1.3%。近期白银的涨势强于黄金，白银接连突破8月下旬、7月中旬、 5月下旬的前高点，并创出历史新高，这意味着白银彻底扭转了5月下旬以来形成的下降趋势，中长线重回看涨趋势。 四、下周重要财经事件 本周，美联储会议纪要和美国CPI数据恐点燃本周行情。此外，投资者还将聚焦中东局势最新的发展。 周三，美联储将公布9月份政策会议的纪要，投资者将密切关注围绕将政策利率下调 50个基点的讨论。 周四，美国劳工统计局将公布9月份消费者物价指数(CPI)数据。核心CPI环比数据可能引发黄金的反应。该数据不包括波动性较大的商品价格，且没有受到基数效应的扭曲。市场预计，继8月份0.3%的涨幅之后，9月份核心CPI环比将上涨0.2%。如果读数为0.2%或更低，可能会对美元造成压力。而0.5%或更高的涨幅可能会导致投资者怀疑反通胀过程，并提振美元，导致金价转向下行。 Page7 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211