CT食饮国庆跟踪反馈边际有所好转静待全面花开整体定调消费

CT食饮国庆跟踪反馈：边际有所好转，静待全面花开 #整体定调：消费信心边际有所好转，全面转向没那么快，但点状的积极反馈强化信心。1、白酒：动销平稳，送礼宴席回补，价格向好。 国庆动销延续平淡，但较中秋边际改善降幅收窄（预计下滑双位数左右），#略好于此前弱预期：1）高端批价表现较好，一方面是供给控制，另一方面与政商环境优化预期下的场景修复有关；2）宴席和大 CT食饮国庆跟踪反馈：边际有所好转，静待全面花开 #整体定调：消费信心边际有所好转，全面转向没那么快，但点状的积极反馈强化信心。1、白酒：动销平稳，送礼宴席回补，价格向好。 国庆动销延续平淡，但较中秋边际改善降幅收窄（预计下滑双位数左右），#略好于此前弱预期：1）高端批价表现较好，一方面是供给控制，另一方面与政商环境优化预期下的场景修复有关；2）宴席和大众消费场景有韧性，部分次高端地产酒反馈相对较优，如汾酒、迎驾；3）多数酒企回款节奏稳健，全年任务完成确定性强。 2、大众品：出行利好饮料和餐饮链，但内部存分化。 1）品类分化：#调味品优于速冻优于啤酒。饮料表现也较强势。 核心受益出行。 2）区域分化：出行集中的城市，表现更好。 3）场景分化：餐饮和流通的表现更胜一筹，夜场等高端消费还是有所承压。 3、投资建议：复苏在途，弹性为先。 当前更重要的是预期的改变，政策的延续性预计较强；同时也是抢筹码的关键阶段，重视对权重的配置。 #目前市场仍处估值扩张阶段，重视白酒、餐饮链、以及乳制品。