港股策略月报：2024年10月港股市场月度展望及配置策略

2024年10月港股市场展望及配置策略

9月市场回顾

• 9月上半月，受经济走弱和政策不及预期影响，恒指下跌，一度跌破17000点。
• 9月下旬，在政策利好刺激下，恒指加速上涨，最终恒生综指/恒生指数/恒生科技指数分别+18.0%/+17.5%/+33.5%。
• 行业板块方面，“高低切”行情加剧，可选消费、医疗保健等低估值板块涨幅居前，电讯业和能源业收跌。

宏观环境解读

• 国内经济：8月经济景气走弱，消费、投资、工业增加值均表现不佳，物价水平低位运行，金融数据承压。
• 政策面：9月24日国新办金融会议和9月26日政治局会议发布重磅政策组合拳，定调“政策转向”，加大逆周期调节力度，涵盖货币政策、地产政策、资本市场、社会民生等方面。
• 海外经济：9月美联储降息50基点，开启降息周期，美国通胀数据有所缓解，就业市场降温，但经济仍有韧性。

10月市场展望及配置策略

• 短期：市场情绪高涨，资金面预期转好，看好港股走势，预计政策出台将更加密集。
• 中长期：港股走势仍将回归经济基本面，需关注政策效果和经济数据。
• 配置：首选消费、地产、券商、保险等受益于政策利好的板块；看好汽车、电子、科技、互联网等行业；关注医疗保健和香港本地股。