食品饮料行业周报：节后市场信心继续恢复，看好板块估值继续修复

食品饮料行业周报总结

一周新闻速递

• 行业新闻：山西省白酒生态酿造技术创新中心揭牌，贵州推动酒类行业设备高端化升级，山东多个酒企录得双位数增长，绍兴规上黄酒营收增长9.4%，怀来葡萄酒加工企业达41家，山东现存1402家精酿啤酒相关企业居全国第一。
• 公司新闻：贵州茅台发布贵州茅台酒·秋系列第三款产品，洋河股份详解市场调整策略，五粮液“五谷罗尼”上架全球700多家酒吧，西凤酒强调做好浙江市场，华润啤酒6年优化产能近500万吨，摩根大通增持青岛啤酒2.42亿港元。

投资观点

• 白酒板块：延续大幅上涨，政策利好带动市场情绪反转，股价预计先于基本面回升，提升板块估值中枢。国庆期间茅台动销表现优于中秋，部分地区供不应求，批价持续抬升，其他酒企延续控量挺价。重点推荐茅五泸、山西汾酒、今世缘、古井贡酒，关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干、珍酒李渡。
• 大众品板块：整体需求平稳，国庆拉动餐饮消费边际修复。中期关注子行业龙头个股，包括调味品（海天味业、中炬高新）、速冻食品（安井食品、三全食品、千味央厨）、啤酒（青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒）、休闲食品（盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、西麦食品、好想你、万辰集团、卫龙）、乳制品（伊利股份、蒙牛乳业、新乳业）、软饮料（东鹏饮料、百润股份、李子园、香飘飘）。

行业评级及投资策略

• 子板块推荐顺序：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。
• 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

• 疫情波动风险、宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险。

重点公司反馈

• 行业涨跌幅、公司公告、公司涨跌幅、行业核心数据趋势（白酒、调味品、啤酒、葡萄酒、休闲食品、软饮料、预制菜）等详细数据趋势分析。

图表目录

• 包含行业涨跌幅、公司公告、公司涨跌幅、各行业产量及市场规模等图表。

总结

研报显示食品饮料行业信心持续恢复，白酒板块表现突出，受益于政策利好和市场情绪改善。大众品板块需求平稳，国庆期间餐饮消费有所修复。维持白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品的子板块推荐顺序，建议关注茅五泸等白酒龙头及各大众品子行业龙头。维持行业“推荐”评级，但需警惕疫情、宏观经济、业绩不及预期等风险。