拟首次中期分红坏账转回增加净利两千万元

2024-10-04 张一弛财通证券七个橙子一朵发🍊

核心观点：公司发布中期分红预案，拟进行上市以来首次中期分红，每10股派发现金红利2元（含税），预计总金额1.47亿元，贯彻高分红策略，未来有望长期保持高比例分红。同时，公司与绿地控股集团进行债务重组，预计改善公司财务状况，增加净利润约2,009.40万元。公司线缆业务逐月环比改善，电磁线业务维持高景气，受益于下游特高压和新能源车增长。
关键数据：
- 中期分红：每10股派发现金红利2元（含税），总金额1.47亿元。
- 债务重组：绿地控股集团以价值4,928.02万元的房产抵偿2,464.01万元欠款，差额部分由公司现金支付。
- 2010年上市以来现金分红总额：17.58亿元。
- 2023年现金分红：每10股派息4元（含税），股息率4.95%，同比增长16.73%，达历史新高。
- 2018年以来股息率：始终维持在3%以上。
- 电磁线业绩：销售量同比增长24.56%，其中特高压变压器用扁电磁线同比增长30.06%，新能源汽车用扁线同比增长199.38%。
研究结论：预计2024-2026年归母净利润分别为5.96/6.86/7.85亿元，对应PE分别为12.42X/10.79X/9.42X，维持“增持”投资评级。
风险提示：电网基础设施投资不及预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅波动、海外政策风险、产能建设进度不及预期等。