Q2营收净利高增，拟中期分红4000万

公司2024年半年报显示，整体业绩表现强劲。2024H1公司实现营收5.32亿元，同比增长12.76%，归母净利润1.35亿元，同比增长22.54%。其中，2024Q2营收和净利润增速显著提升，分别达到41.1%和72.38%。

纵向拓展废水处理运营服务成果显著，营收毛利同比提高。分产品类型来看，水处理解决方案业务营收3.4亿元，同比-7.7%，毛利率36.8%；运营管理及技术服务业务营收1.7亿元，同比+89.8%，毛利率37.6%；商品销售业务营收1386.7万元，同比+74.1%，毛利率21.1%。

公司频获水处理订单，积极布局铜矿开采。2024年上半年新增水处理解决方案订单累计达4.82亿元，占2023年营业收入的73.8%。重要中标项目包括航天长征废盐综合利用项目和大型精细化工化学水处理项目。此外，公司竞得新疆铜矿探矿权，拓展至铜矿开采领域。

公司积极分红回报股东，拟中期分红4000万元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），累计分红已达2.25亿元。

投资建议与估值：公司作为国内工业废水资源化再利用领域领军企业，在政策推动下盈利水平将持续增长；积极布局盐湖提锂赛道有望打造第二成长曲线。预计2024-2026年营收增速分别为24.8%、15.5%、15.8%，净利润增速分别为69.8%、19.5%、16.8%，维持“增持”评级。

风险提示：客户集中度较高、应收账款余额占比较高、市场竞争加剧。