电子行业周观点：电子板块涨幅居前，港股半导体板块大爆发

证券研究报告|行业研究周报 2024年10月05日 电子行业周观点 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 12% 5% -3% -10%-17%-24% 2023/092023/122024/032024/062024/09 电子沪深300 分析师：胡杨邮箱：huyang@hx168.com.cnSACNO：S1120523070004联系电话： 电子板块涨幅居前，港股半导体板块大爆发 ►行情回顾：电子板块本周涨跌幅12.94%（3/31），10年PE百分位为65.90% （1）全行业比较：申万电子行业指数上涨12.94%，同期沪深300上涨8.48%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为3/31。 （2）电子板块子板块：半导体板块在申万电子二级行业中涨 幅最高，区间涨幅为15.46%；光学光电子涨幅最弱，区间涨幅为9.99%。 （3）电子行业估值：沪深300指数PE为13.26倍，10年PE百分位为67.00%；电子指数PE为49.74倍，10年PE百分位为65.90%。 ►港股半导体板块大爆发，“涨”声四起 10月4日，港股低开后迅速回升实现大逆转，并在午后短时间内再度大幅拉升，恒生指数、恒生国企指数创年内新高。截至收盘，恒生指数涨2.82%，报22736.87点；恒生国企指数涨3.06%，报8156.50点；恒生科技指数涨4.99%，报 5227.13点。板块方面，半导体全天强势，截至收盘，该板块收涨逾50%，板块内全部个股收涨。个股层面，宏光半导体盘中一度涨超310%，截至收盘该公司股价涨285.54%；此外，康特隆涨超98%，晶门半导体涨超70%，脑洞科技、美佳音控股涨超30%，华虹半导体、中芯国际、中电华大科技涨超20%，芯智控股涨超17%，贝克微涨超9%。 ►全球半导体销售同比大增20.6% 10月5日，半导体行业协会(SIA)宣布，2024年8月全球半导 体销售额达到531亿美元，较2023年8月的440亿美元增长 20.6%，比2024年7月的513亿美元增长3.5%。从地区来看，美洲、中国、亚太/所有其他地区和日本的销售额同比上涨，其中中国同比上涨19.2%，排名第二，但欧洲的销售额下降 （同比-9.0%）。海关公布数据显示，今年前8个月，我国集成电路出口7360.4亿元，增长24.8%；集成电路出口已经超过汽车（同期汽车出口金额为5408.4亿元），成为中国出口产品的重大品类。 风险提示 技术发展不及预期，下游需求不及预期 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.本周行情回顾3 2.本周行业新闻概览5 2.1.半导体，大爆发！5 2.2.全球半导体销售，同比大增20.6%5 2.3.台积电2纳米晶圆价格翻倍7 2.4.中国MCU厂商崛起，市场掀价格战8 2.5.印度iPhone厂商停产苹果或向中国救急9 2.6.小米、荣耀将推出三折叠屏手机9 2.7.苹果有望在10月份推出M4系列芯片MacBookPro预计iMac也将更新10 2.8.重磅！三星的AI眼镜要来了，联手谷歌，集成GeminiAI，对标Meta雷朋眼镜11 2.9.比前代高7%，iPhone16ProMax物料成本揭秘12 2.10.Q2’24主流国产品牌柔性OLED国产化率增至98.2%13 风险提示15 图表目录 图1本周（2024.9.30）各行业区间涨跌幅（申万一级行业）3 图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）4 图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业）4 图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为12.33X，电子指数PE为44.05X4 图52024年8月全球半导体销售额（单位：十亿美元）6 图62014年以来我国集成电路出口情况7 图7晶圆代工制程平均价格8 图8MacBookPro展示11 图9RaybanMeta眼镜展示12 图10iPhone16ProMax和15ProMax的材料清单对比13 图112024Q2华为折叠智能手机面板供应商结构14 图122024Q2小米折叠智能手机面板供应商结构15 1.本周行情回顾 区间涨跌幅：电子排名3/31，子板块中半导体板块涨幅居 前 全行业比较：本周（2024.9.30，下同）申万电子行业指数上涨12.94%，同期沪 深300上涨8.48%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为3/31。 图1本周（2024.9.30）各行业区间涨跌幅（申万一级行业） 30% 0% 美计电电社通传容算子力会信媒护机设服 理备务 25% 20% 15%13.53% 10% 5% 医国机非环药防械银保生军设金 物工备融 房商基钢农汽综地贸础铁林车合产零化牧 售工渔 建建轻 筑筑工 装材制 饰料造 纺食有家织品色用服饮金电饰料属器 石交公煤银油通用炭行石运事 化输业 资料来源：Wind，华西证券研究所 电子行业子板块：本周半导体板块在申万电子二级行业中涨幅最高，区间涨跌幅为15.46%；光学光电子板块涨幅最弱，区间涨幅为9.99%；进一步细分来看，模拟芯片设计板块在申万电子三级行业中涨幅最高，区间涨幅为16.42%；面板板块在申万电子三级行业中涨幅最弱，区间涨幅为8.85%。 图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业） 光学光电子消费电子 元件 9.99% 申万二级行业 周涨跌幅 申万三级行业 周涨跌幅 半导体 15.46% 分立器件 13.21% 半导体材料 15.06% 数字芯片设计 16.05% 模拟芯片设计 16.42% 集成电路封测 10.99% 半导体设备 14.99% 元件 10.76% 印刷电路板 10.86% 被动元件 10.51% 光学光电子 9.99% 面板 8.85% LED 11.87% 光学元件 11.33% 其他电子Ⅱ 12.53% 其他电子Ⅲ 12.53% 消费电子 10.66% 品牌消费电子 14.07% 消费电子零部件及组装 10.17% 电子化学品Ⅱ 14.38% 电子化学品Ⅲ 14.38% 10.66% 10.76% 其他电子Ⅱ电子化学品Ⅱ 半导体 0%5%10% 12.53% 14.38% 15.46% 15%20% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 电子行业估值 电子行业PE百分位：截至2024年9月30日，沪深300指数PE为13.26倍，10年PE百分位为67.00%；电子指数PE为49.74倍，10年PE百分位为65.90%。 图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为12.33X，电子指数PE为44.05X 申万电子行业PE（TTM）沪深300PE（TTM，右轴） 16020 14018 16 120 14 10012 8010 608 6 40 4 202 00 2014/9/302015/9/302016/9/292017/9/282018/9/282019/10/82020/10/92021/10/122022/10/132023/10/16 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.本周行业新闻概览 2.1.半导体，大爆发！ 10月4日，港股低开后迅速回升实现大逆转，并在午后短时间内再度大幅拉升， 恒生指数、恒生国企指数创年内新高。截至收盘，恒生指数涨2.82%，报22736.87点；恒生国企指数涨3.06%，报8156.50点；恒生科技指数涨4.99%，报5227.13点。 A股在国庆期间休市，外资持续涌进港股市场，中国资产备受外资青睐。10月4日，在日本上市的A股南方中证500指数ETF放量大涨，日内涨幅超过115%，较9月30日收盘价累计涨超1020%。与此同时，在港交所上市的科创50ETF—南方科创板50盘中一度涨超17%。 板块方面，半导体全天强势，截至收盘，该板块收涨逾50%。板块内全部个股收涨，其中宏光半导体14时10分左右突然直线拉升，盘中一度涨超310%。截至收盘，该公司股价涨285.54%，报1.600港元/股。 生物科技板块午后表现亮眼，板块内个股大面积飘红。其中，君实生物涨超16%，药明生物涨超14%，荣昌生物、康希诺生物、方达控股涨超13%，基石药业-B涨超12%。 港股午后拉涨 10月4日上午，港股实现大逆转，三大指数低开下探后迅速回升。截至午间收盘，恒生指数涨1.79%，报22509.98点；恒生国企指数涨2.07%，报8077.98点；恒生科技指数涨3.57%，报5156.61点。 午后，港股延续涨势。恒生指数、恒生国企指数创年内新高。截至收盘，恒生指数涨2.82%，报22736.87点；恒生国企指数涨3.06%，报8156.50点；恒生科技指数涨4.99%，报5227.13点。 近期，港股市场明显受到外资青睐。10月3日晚间，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入2.67亿港元中国太保H股、17.91亿港元比亚迪H股、2.42亿港元青岛啤酒H股、18.13亿港元香港交易所H股。在此之前，摩根大通还增持了17.71亿港元中国平安H股，8.95亿港元招商银行H股。 半导体板块全天强势，生物科技股午后走强 半导体板块无疑是今日港股市场最亮眼的一颗星。10月4日，港股半导体板块全天强势，板块内所有股票飘红。截至收盘，该板块收涨逾50%。 个股方面，14时10分左右，宏光半导体突然直线拉升，盘中一度涨超310%。截至收盘，该公司股价涨285.54%，报1.600港元/股。 此外，板块内康特隆涨超98%，晶门半导体涨超70%，脑洞科技、美佳音控股涨超30%，华虹半导体、中芯国际、中电华大科技涨超20%，芯智控股涨超17%，贝克微涨超9%。（来源：上海证券报） 2.2.全球半导体销售，同比大增20.6% 半导体行业协会(SIA)10月5日宣布，2024年8月全球半导体销售额达到531亿 美元，较2023年8月的440亿美元增长20.6%，比2024年7月的513亿美元增长3.5%。 SIA总裁兼首席执行官JohnNeuffer表示：“8月份全球半导体市场继续大幅增长，8月份销售总额创下历史新高，月度销售额连续第五个月增长。同比销售额增幅创下2022年4月以来的最大百分比，其中美洲地区同比增长43.9%，所有地区的月度 销售额自2023年10月以来首次增长。” 从地区来看，美洲（43.9%）、中国（19.2%）、亚太/所有其他地区（17.1%）和日本（2.0%）的销售额同比上涨，但欧洲（-9.0%）的销售额下降。5月份，美洲 （4.3%）、日本（2.5%）、欧洲（2.4%）、中国（1.7%）和亚太/所有其他地区 （1.5%）的销售额环比上涨。 图52024年8月全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：半导体行业观察，华西证券研究所 中国芯片出口，大增24.8% 近日，海关公布数据显示，今年前8个月，我国集成电路出口7360.4亿元，增长24.8%；集成电路出口已经超过汽车（同期汽车出口金额为5408.4亿元），成为中国出口产品的重大品类。 数据显示，我国集成电路出口正走出下行压力，逐渐恢复“活力”。 拉长时间维度，十年来，集成电路出口额增长超过1.5倍。2023年，我国集成电路出口数量和出口金额分别达到2678亿个和9567.7亿元，较2014年的1535亿个和9567.7亿元，分别增长74.5%和155.9%。 图62014年以来我国集成电路出口情况 资料来源：半导体行业观察，华西证券研究所 2022年至2023年，全球芯片行业景气度下行，市场主基调从“抢芯片”变成“去库存”。美国半导体行业协会（SIA）发布报告显示，2023年全球半导体行业销售额总计5268亿美元，同比下降8.2%。受此影响，2022年、2023年我国集成电路出口额增速分别降至3.5%和-5%，结束了连续5年两位数高速增长。 今年以来，