计算机行业周报：政策推动下，看好行业估值修复机会

计算机行业周报

摘要

• 核心观点：在降准、降息、互换便利政策推动下，看好计算机行业估值修复机会。计算机行业普遍存在研发投入大、回报周期长等特点，受风险偏好影响，个股估值已处于历史低位。当前市场流动性增强预期下，建议关注近期有政策催化及事件催化预期的重点赛道。
• 投资评级：推荐（维持）
• 关键政策：
  • 国家数据局发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》和《关于促进企业数据资源开发利用的意见》，推动数据要素发展，加速高质量数据库建设，加速数智融合关键技术创新。
  • 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，明确到2027年完成200万套工业软件和80万台套工业操作系统的更新换代，信创进入关键阶段。
• 行业机会：
  • 数据要素：高质量数据库建设加速，大模型产业迭代期对上游计算、存储需求上升，国产化趋势加强，深度参与数据交易、数字基础设施建设的央国企有望核心收益。
  • 信创：信息安全重视度提高，国产基础软硬件、操作系统招标放量预期。
  • 金融IT：宏观政策增强流动性，金融机构可能增加对金融IT系统的需求，建议关注面向银行、券商、中小企业等客户为主的泛金融IT软硬件厂商。
  • 华为产业链：HarmonyOSNEXT即将开启公测，鸿蒙原生应用适配冲刺阶段，软硬件生态持续完善，“鲲鹏”及“昇腾”系列计算生态预期投入加码。
• 投资建议：
  • 数据要素：太极股份（002368.SZ）、云赛智联（600602.SH）、广电运通（002152.SZ）
  • 信创：中控技术（688777.SH）、达梦数据（688692.SH）、赛意信息（300687.SZ）、科远智慧（002380.SZ）
  • 金融IT：同花顺（300033.SZ）、东方财富（300059.SZ）、新大陆（000997.SZ）
  • 华为产业链：润和软件（300339.SZ）、软通动力（301236.SZ）、神州数码（000034.SZ）
• 风险提示：
  • 信创推进不及预期
  • 数据资料误差风险
  • AI投资力度不及预期
  • 工业软件竞争加剧
  • 重点关注公司业绩不达预期
  • 政策标准出台速度不及预期