中粮期货聚酯瓶片产业周报

聚酯瓶片产业周报 中粮期货北京市东城营业部 2024年9月29日 王琦 从业资格证号：F3029292 交易咨询证号：Z0014150 娄建利 从业资格证号：F0261561 交易咨询证号：Z0010429 郭义豪 从业资格证号：F03109499 投资咨询业务行政许可（证监许可【2011】1453号） 聚酯瓶片市场综述 价格走势 本周聚酯瓶片宽幅震荡上行，截至9月27日，华东市场价为6300元/吨，较上周上涨100元/吨、涨幅1.61%。9月份累计下跌400元/吨，年内累计下跌640元/吨。期货PR2503合约上涨216元或3.55%报收于6294元/吨，夜盘走升最新收于6326元/吨，本周在5970-6380元/吨之间波动，基差6元（-116）。 主要数据 产量与开工：本周聚酯瓶片平均产能利用率66.76%，环比+1.35%；周产量27.80万吨，环比+2.06%。成本与利润：9月27日，聚酯瓶片生产毛利-156元/吨，较上周下行23元/吨。 库存：9月27日，厂内库存天数13.69天，环比+0.16天。 后市预判 综合来看，未来市场对经济引发的需求担忧情绪仍反复施压油市，聚酯成本支撑存在冲击风险。随着上海远纺装置检修结束、三房巷装置恢复稳定运行，供应将有所回升。下游软饮料大厂开工平稳，前期备货完成，逢低采购远期为主；油脂包装旺季暂未明显显现，片材方面订单量亦无明显提升，总体上需求疲软，支撑不足。宏观驱动下聚酯产业链阶段性底部显现，波段参与多单。华东现货关注6100附近支撑，PR503合约关注6000-6400区间争夺。 -2- 01聚酯瓶片市场回顾 -3- 本周 上周 本周均值 本月均值 周涨跌 月涨跌 年内涨跌 水瓶级 6300 6200 6266 6293 100 -400 -640 碳酸瓶级 6400 6300 6366 6388 100 -400 -640 油瓶级 6300 6200 6266 6293 100 -400 -640 热灌装级 6300 6200 6266 6295 100 -400 -640 聚酯瓶片价格走势回顾 8,000 7,800 截止至9月27日，华东地区聚酯瓶片市场价为6300元/吨，周环比+100元/吨，9月份累计-400元，年内累计下跌640元/吨。 8月份自7100元的高位持续且快速下跌，最低至6150元低位。较7月15日的7150高点累计下跌1000元/吨。本月均价6293元/吨，同比下跌871元，为近四年低点。 7,600 7,400 7,200 7,000 6,800 6,600 6,400 6,200 6,000 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -4- 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 聚酯瓶片华东市场价（元/吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年 瓶片期货价格走势回顾 2024年8月30日，瓶片期货上市，挂牌价6850元/吨。 截止9月27日，主力PR503合约收盘价6294元，周环比上涨216元，涨幅3.55%。本周在5970-6380元/吨之间波动，呈现减仓震荡上行走势。华东现货价格为6300元/吨，基差6元（-116）。从月差来看，6月合约价格最高，远期升水减弱。 6,900 6,700 瓶片期现货价格、基差走势 瓶片主力基差 水瓶级PET瓶片市场价:华东地区水瓶级PET瓶片市场价:华南地区瓶片期货主力收盘价 350 300 6,500 250 6,300 200 6,100 150 5,900 100 5,700 50 5,500 数据来源：iFinD，钢联，文华财经，中粮期货 -5- 02聚酯瓶片基本面情况 -6- 聚酯瓶片供应情况 聚酯瓶片周度产量及开工率 34 PET瓶片:产量产能利用率右轴 32 35 95 9030 PET瓶片:周度产量 308525 288020 2675 2470 2265 15 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2月19日 3月1日 3月11日 3月20日 3月31日 4月9日 4月19日 4月29日 5月8日 5月19日 5月28日 6月7日 6月17日 6月26日 7月7日 7月16日 7月26日 8月5日 8月14日 8月25日 9月3日 9月13日 9月23日 10月2日 10月15日 10月28日 11月10日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 10 2060 2020年2021年2022年2023年2024年 截止9月27日当周，国内聚酯瓶片产量27.80万吨，环比+2.06%、同比+4.18%；近一个月均值为28.52万吨。 截止9月27日当周，国内聚酯瓶片产能利用率为66.76%，环比 +1.35个百分点，同比-13.44%，近一个月均值为69.28%。 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2月19日 3月1日 3月11日 3月20日 3月31日 4月9日 4月19日 4月29日 5月8日 5月19日 5月28日 6月7日 6月17日 6月26日 7月7日 7月16日 7月26日 8月5日 8月14日 8月25日 9月3日 9月13日 9月23日 10月2日 10月15日 10月28日 11月10日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 本周期，国内聚酯瓶片损失量是由辽阳石化10万吨装置停车检修、重庆万凯开工七成、福建百宏开工五成、安徽昊源开工五成、安 100 95 90 85 80 75 70 65 60 PET瓶片:周度产能利用率 阳化学停车检修、汉江新材料开工五成、宝生停车检修、上海远纺停车检修等联合导致。 55 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -7- 聚酯瓶片新增产能 国内聚酯瓶片行业进入产能扩张期。2015-2023年，中国聚酯瓶片产能年复合增长率为12.5%，远远高于全球平均增长率。2023年，国内新增产能达400万吨，分别为汉江新材料60万吨、重庆万凯60万吨、江阴兴佳新材料150万吨、华润江阴60万吨装置（重启）及福建百宏70万吨。截至2023年年底，中国聚酯瓶片产能达1631万吨，产能增速32.49%。 2024年上半年，国内聚酯瓶片新增产能已达247万吨，分别为海南逸盛、安徽昊源、辽宁逸盛大化等工厂；下半年来看，预计仍有385万吨新产能计划投产，截至2024年年底，国内聚酯瓶片产能最高将达2200万吨/年。 8月底海南逸盛60万吨/年装置投产，但未出优等品，因此8月国内聚酯瓶片产能基数稳定至1903万吨/年。 数据来源：钢联，中粮期货 -8- 聚酯瓶片进出口情况 2024年8月，我国PET瓶片进口量0.43万吨，环比-10.2%、同比+8.3%。 2024年8月，我国PET瓶片出口量50.29万吨，环比-2.2%、同比+32.3%。 2024年1-8月份，我国PET瓶片累计进口量3.44万吨，较2023年同期持平。 2024年1-8月份，我国PET瓶片累计出口量376.75万吨，较2023年同期增长28.5%。 8月份聚酯瓶片的出口数据按产销国/地区统计，主要出口地区为俄罗斯、伊拉克、阿联酋及尼日利亚，其中俄罗斯是我国主要出口国，伊拉克、阿联酋及尼日利亚分别占第二至第四位。从出口省份上来看，出口地区主要集中在江苏省、浙江省、海南省辽宁省及等地区，其中江苏省和浙江省位列第一第二，海南省及辽宁省分别位居第三位和第四位。 1.2 PET进口量：万吨 PET出口量：万吨 60 1.050 0.840 0.630 0.420 0.210 0.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 - 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -9- 聚酯瓶片下游情况 2023年我国瓶片消费量为756万吨，占全球总消费量的22.4%， 是全球第一大瓶片消费国。 2024年8月全国饮料产量为1905.9万吨，同比+3.1%；今年1-8 月全国饮料产量1.35亿吨，同比+5.7%。 2024年8月食用植物油产量为445.8万吨，同比-1.1%；今年1-8 月食用植物油产量3263.6万吨，同比+4.1%。 总的来看，表观需求止降回升，处在2020年同期水平。软饮料产量回升走势和2020年类似，植物油需求季节性回升，整体有望延续升势。随着软饮料淡季降至，9月份之后瓶片需求转弱。 软饮料产量：万吨 2,2002020年2021年2022年2023年2024年 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 PET表观消费：万吨 1002020年2021年2022年2023年2024年 90 80 600 550 食用植物油产量：万吨 2020年2021年2022年2023年2024年 500 70 60450 50400 40350 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 300 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -10- 聚酯瓶片库存情况 2023年我国平均瓶片库存可用天数14.74天，同比增长3.08天。 2024年1-8月，我国平均瓶片库存可用天数21.43天，同比增长9.36天。 截止9月27日，厂内库存可用天数上升至13.69天（环比+0.16、同比-3.67）。本周产量小幅回升，库存天数在节前小幅上行，随着国庆节临近，从前期产量和库存情况来看，预计压力不会太大。 PET瓶片：库存可用天数 30 25 20 15 10 5 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月12日 2月19日 2月26日 3月5日 3月12日 3月19日 3月26日 4月2日 4月8日 4月14日 4月19日 4月24日 4月30日 5月6日 5月12日 5月17日 5月22日 5月28日 6月3日 6月9日 6月14日 6月19日 6月25日 7月1日 7月7日 7月12日 7月17日 7月23日 7月29日 8月4日 8月9日 8月14日 8月20日 8月26日 9月1日 9月6日 9月11日 9月17日 9月23日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 12月15日 12月22日 12月29日 - 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -11- 聚酯瓶片平衡表 PET瓶片近十年上半年供需情况 1,200 从平衡表来看，2024年1-8月产量同比增长速度 放缓，低于28%的出口增长率，进口数据回落， 1,000 800 600 400 200 - 产量进口量出口量表观消费量 1,009.36 表观消费数据持续回落之后走稳。整体供需平稳，后期如果产量进一步回落，出口增速维持的话，则供需环境整体依旧保持相对健康，重点关注接下来淡季内需表现。 2024年1-8月，软饮料产量同比增长回升至5.7%，食用植物油产量同比增长回落至4.1%。表观消费量增长下滑至11%，库存天数小幅回升 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 至13.69天（1-8月份均值21.43天）。 年份 2018年 2019年