中粮期货聚酯瓶片产业周报

王琦 从业资格证号：F3029292交易咨询证号：Z0014150 娄建利 从业资格证号：F0261561交易咨询证号：Z0010429 郭义豪 从业资格证号：F03109499 投资咨询业务行政许可（证监许可【2011】1453号） 价格走势 本周聚酯瓶片市场小幅回升，截至7月1日，华东市场价为7015元/吨，较上周上涨35元/吨、涨幅0.5%。6月份累计下跌25元/吨，年内累计上涨75元/吨。 主要数据 产量与开工：本周期聚酯瓶片平均产能利用率81.32%，环比-0.5%；周产量31.19万吨，环比-0.51%。今年6月份以 来周产量维持在30万吨之上的水平，聚酯瓶片本周产量与上周相比小幅下降,本周开工率下降0.42%。成本与利润：7月1日聚酯瓶片生产毛利-448.90元/吨，较上周下降96.89元/吨。 后市预判 综合来看，国际油价在6月份先抑后扬之后，三季度有望冲击高位，聚酯原料跟随油价表现相对较好，聚酯产量维 持高位，下游需求表现相对较差，库存天数持续走高，供需整体偏弱。预计下周聚酯瓶片市场延续震荡运行，区间参考6950-7050元/吨。 -2- -3- 本周 上周 本周均值 本月均值 周涨跌 月涨跌 年内涨跌 水瓶级 7015 6980 6994 6989 35 -20 75 碳酸瓶级 7115 7080 7094 7089 35 -20 75 油瓶级 7015 6980 6994 6989 35 -20 75 热灌装级 7015 6980 6994 6989 35 -20 75 8,000 7,800 截止至7月1日，华东地区聚酯瓶片市场价为 7015元/吨，周环比+35元，6月份-25元。 自去年底在6750元止跌之后，今年一季度在6900附近巩固之后快速拉升至7200元下方高位区间震荡运行近三个月的时间，5月份跳水之后跌破7000大关之后震荡重新下移。 从月均价表现来看，1-6月份整体表现平稳，处在2023年的均值附近。 7,600 7,400 10,000 聚酯瓶片华东市场价（元/吨） 7,200 9,000 7,000 8,000 7,000 6,800 6,000 6,600 5,000 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -4- 4,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年 -5- 聚酯瓶片周度产量及开工率 34 PET瓶片:产量产能利用率右轴 32 35 95 9030 PET瓶片:周度产量 308525 288020 2675 2470 2265 15 1月1日 1月10日 1月19日 1月27日 2月4日 2月12日 2月21日 3月1日 3月10日 3月18日 3月26日 4月3日 4月12日 4月21日 4月29日 5月7日 5月15日 5月24日 6月2日 6月10日 6月18日 6月26日 7月7日 7月16日 7月28日 8月6日 8月18日 8月27日 9月8日 9月17日 9月29日 10月8日 10月20日 10月29日 11月10日 11月19日 12月1日 12月10日 12月22日 12月31日 10 2060 2020年2021年2022年2023年2024年 截止6月28日当周，国内聚酯瓶片产量31.19万吨，环比- 0.5%、同比+17.5%；近一个月均值为31.22万吨。 截止6月28日当周，国内聚酯瓶片产能利用率为81.32%，环比-0.4个百分点，近一个月均值为81.5%，同比-6.5%。 总的来看，二季度聚酯瓶片产能利用率和产量维持在高位区间， 100 95 90 85 80 75 70 65 1月1日 1月10日 1月19日 1月27日 2月4日 2月12日 2月21日 3月1日 3月10日 3月18日 3月26日 4月3日 4月12日 4月21日 4月29日 5月7日 5月15日 5月24日 6月2日 6月10日 6月18日 6月26日 7月7日 7月16日 7月28日 8月6日 8月18日 8月27日 9月8日 9月17日 9月29日 10月8日 10月20日 10月29日 11月10日 11月19日 12月1日 12月10日 12月22日 12月31日 60 PET瓶片:周度开工率 尤其是产量为历史新高。根据季节性表现来看，高产量或维持 到9月底，供应端维持在高位。 55 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -6- 2020年2021年2022年2023年2024年 2023年我国瓶片产能达1661万吨，全球产能占比达42.2%，居全球首位 截至2023年底，我国共有瓶片生产企业15家，行业竞争充分。新增福建百宏、四川汉江两家企业。 • 1 月海南逸盛 60 万吨/年装置出优等品，安徽昊源60万吨/年装置投产。 • 2 月逸盛大化 35 万吨/年装置出优等品。 • 3 月新疆屯河 10 万吨/年装置出优等品。 • 4 月新疆逸普 12 万吨/年装置投产；大化第四条线产优等品。 •5月大化35万吨新装置投产，但未出优等品。 •6月大化另一套35万吨新装置投产，但未出优等品。 截止6月底，国内聚酯瓶片产能基数调整至1808万吨/年。预计2024年下半年将有4家拟建装置投产，新增产能共计350万吨/年。若都能顺利投产，国内聚酯瓶片行业产能将达到2158万吨/年。 -7- 2024年5月，我国PET瓶片进口量0.48万吨，环比+6.5%、同比+6.4%。 2024年5月，我国PET瓶片出口量47.11万吨，环比+2.9%、同比+38.9%。 2024年1-5月份，我国PET瓶片累计进口量2.1万吨，较2023年同期下降2%。 2024年1-5月份，我国PET瓶片累计出口量221.8万吨，较2023年同期增长16%。 总的来看，进口量与历史水平基本相当，整体变化不大。5月份出口环比增量收窄，但依旧是处在历史新高水平，从季节性角度来看，三季度前出口有波动，但基本还是维持在高位。 5月份出口前5名为：韩国、俄罗斯、尼日利亚和印度。1-5月份，出口前五名为：印尼、印度、俄罗斯和阿联酋， 前十出口占比43%。出口印尼波动较大，韩国和俄罗斯出口稳健。 1.2 PET进口量：万吨 PET出口量：万吨 60 1.050 0.840 0.630 0.420 0.210 0.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 - 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -8- 2023年我国瓶片消费量为756万吨，占全球总消费量的22.4%， 是全球第一大瓶片消费国。 2024年5月全国饮料产量为1718.7万吨，同比增长7.9% 2024年1-5月全国饮料产量7833.5万吨，同比增长8.0%。 2024年5月食用植物油产量为401.7万吨，同比增长0.2% 2024年1-5月食用植物油产量1969.2万吨，同比增长4.1%。 总的来看，表观需求继续维持在高位运行。软饮料的季节性增长将延续，植物油需求相对较弱，但从年初到年末还是会带来稳定增长效应。 软饮料产量：万吨 2,2002020年2021年2022年2023年2024年 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 PET表观消费：万吨 1002020年2021年2022年2023年2024年 90 80 600 550 食用植物油产量：万吨 2020年2021年2022年2023年2024年 500 70 60450 50400 40350 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 300 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -9- 2023年我国平均瓶片库存可用天数14.74天，同比增长3.08天。 2024年1-6月，我国平均瓶片库存可用天数21.74天，同比增长2.57天。 今年1季度库存可用天数波动不大，在20天附近波动。进入二季度之后，库存可用天数持续攀升，截止6月28日， 库存可用天数攀升至25.43天的高位。由于新增产能多、产量大，库存常态化高位水平和持续时间仍需观察。 PET瓶片：库存可用天数 30 25 20 15 10 5 1月1日 1月7日 1月13日 1月19日 1月24日 1月29日 2月4日 2月10日 2月16日 2月21日 2月26日 3月4日 3月10日 3月15日 3月20日 3月26日 4月1日 4月7日 4月12日 4月17日 4月23日 4月29日 5月5日 5月10日 5月15日 5月21日 5月27日 6月2日 6月7日 6月12日 6月18日 6月24日 6月30日 7月7日 7月14日 7月21日 7月28日 8月4日 8月11日 8月18日 8月25日 9月1日 9月8日 9月15日 9月22日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 12月15日 12月22日 12月29日 - 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -10- 700 600 500 400 300 200 100 PET瓶片近十年1-5月份供需情况 产量进口量出口量表观消费量 632.63 从平衡表来看，2024年1-5月产量增长幅度大，出口增长数据16%明显低于产量增长数据25%，导致表需增长显著，因此，国内需求能否匹配是非常关键的。 2024年1-5月，软饮料产量同比增长7.9%，食用植物油产量同比增长4.1%。表观消费量增长30%，库存天数最新攀升至25.43天的高位，供需压力仍旧是处在逐步增长阶段。 - 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 年份 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年1-5月 同比 产能 1016 1051 1196 1084 1182 1661 - 产量 818 870 952 1025 1135 1311 633 +25% 进口 6.20 4.72 6.31 6.28 5.17 5.03 2.11 -2% 出口 274.45 290.23 233.75 317.97 431.43 455.08 221.83 +16% 表观消费 550 585 725 713 708 861 413 +30% 平均库存天数 19.88天 12.79天 11.67天 14.74天 21.76天 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -11- -12- 截止7月1日，华东地区PTA市场价为6020元/吨，环比前一周上涨90元，年内累计上涨80元/吨。 华东地区乙二醇市场价为4677元/吨，环比前一周上涨164元，年内累计上涨292元/吨。 原料价格走势存在一定差异，近期表现趋同 上涨。 6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 聚酯瓶片上游市场价 4,700 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 PTA市场价:华东地区乙二醇市场价:华东地区右轴 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 乙二醇周度利润 PTA周度加工费和利润 1,200周度加工费:PTA