中粮期货聚酯瓶片产业周报

王琦 从业资格证号：F3029292交易咨询证号：Z0014150 娄建利 从业资格证号：F0261561交易咨询证号：Z0010429 郭义豪 从业资格证号：F03109499 投资咨询业务行政许可（证监许可【2011】1453号） 价格走势 本周聚酯瓶片市场小幅回调，截至8月9日，华东市场价为6940元/吨，较上周下跌150元/吨、跌幅2.12%。8月份累计下跌140元/吨，年内累计下跌0元/吨。 主要数据 产量与开工：本周期聚酯瓶片平均产能利用率69.99%，环比+1.25%；周产量28.25万吨，环比+3.2%。 成本与利润：8月9日聚酯瓶片生产毛利-46元/吨，较上周上升134元/吨。 后市预判 综合来看，国际油价本周收受中东局势影响止跌回升，但整体下跌趋势延续，上方压力犹存，存在继续试探70美元 的机会，因此，聚酯产业链整体或将延续承压格局。预计下周震荡运行为主，区间参考6800-7000元/吨之间。 -2- -3- 本周 上周 本周均值 本月均值 周涨跌 月跌 年内涨跌 水瓶级 6940 7090 6989 7019 -150 -140 0 碳酸瓶级 7050 7190 7095 7124 -140 -130 10 油瓶级 6950 7090 6995 7024 -140 -130 10 热灌装级 6950 7090 6995 7024 -140 -130 10 截止至8月9日，华东地区聚酯瓶片市场价为6940元/吨，周环比-150元/吨，8月份累计-140元，年内累计上涨0元/吨。 8,000 7月份瓶片价格冲高回落之后，进入8月份跌势加速，回到年内低点位置。当前位置的价格博弈较为关键。 7,800 7,600 7,400 10,000 聚酯瓶片华东市场价（元/吨） 7,200 7,000 9,000 8,000 7,000 6,800 6,000 6,600 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -4- 5,000 4,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年 -5- 聚酯瓶片周度产量及开工率 34 PET瓶片:产量产能利用率右轴 32 35 95 9030 PET瓶片:周度产量 308525 288020 2675 2470 2265 15 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2月19日 3月1日 3月11日 3月20日 3月31日 4月9日 4月19日 4月29日 5月8日 5月19日 5月28日 6月7日 6月17日 6月26日 7月7日 7月16日 7月26日 8月5日 8月14日 8月27日 9月9日 9月22日 10月2日 10月15日 10月28日 11月10日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 10 2060 2020年2021年2022年2023年2024年 截止8月9日当周，国内聚酯瓶片产量28.25万吨，环比+3.2%、同比+3.9%；近一个月均值为27.49万吨，8月以来产量连续回升。 截止8月9日当周，国内聚酯瓶片产能利用率为69.99%，环比+1.8 个百分点，近一个月均值为69.43%，同比-18%。 总的来看，8月以来产量和产能利用率低位连续回升，利润回暖带来 100 95 90 85 80 75 70 65 60 PET瓶片:周度产能利用率 的产量恢复持续，同时，低位继续缩减的空间受限，回升关注瓶片绝对价格回落带来的影响。 55 1月1日 1月12日 1月21日 1月31日 2月10日 2月19日 3月1日 3月11日 3月20日 3月31日 4月9日 4月19日 4月29日 5月8日 5月19日 5月28日 6月7日 6月17日 6月26日 7月7日 7月16日 7月26日 8月5日 8月14日 8月27日 9月9日 9月22日 10月2日 10月15日 10月28日 11月10日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -6- 2023年我国瓶片产能达1661万吨，全球产能占比达42.2%，居全球首位。 截至2023年底，我国共有瓶片生产企业15家，行业竞争充分。新增福建百宏、四川汉江两家企业。 • 1 月海南逸盛 60 万吨/年装置出优等品，安徽昊源60万吨/年装置投产。 • 2 月逸盛大化 35 万吨/年装置出优等品。 • 3 月新疆屯河 10 万吨/年装置出优等品。 • 4 月新疆逸普 12 万吨/年装置投产；大化第四条线产优等品。 •5月大化35万吨新装置投产，但未出优等品。 •6月大化另一套35万吨新装置投产，但未出优等品。 截止6月底，国内聚酯瓶片产能基数调整至1808万吨/年。预计2024年下半年将有4家拟建装置投产，新增产能共计350万吨/年。若都能顺利投产，国内聚酯瓶片行业产能将达到2158万吨/年。 -7- 2024年6月，我国PET瓶片进口量0.42万吨，环比-13.6%、同比-1.9%。 2024年6月，我国PET瓶片出口量53.19万吨，环比+12.9%、同比+72.0%。 2024年1-6月份，我国PET瓶片累计进口量2.5万吨，较2023年同期下降2%。 2024年1-6月份，我国PET瓶片累计出口量275.0万吨，较2023年同期增长24%。 6月份出口前5名为：俄罗斯、印尼、韩国、越南和伊拉克。1-6月份，出口前五名为：印尼、俄罗斯、阿联酋、印度和韩国，前十出口占比56%。 总的来看，进口量回落明显，但绝对值不高的情况下影响有限。6月份出增长明显创年内新高，同时也是近年来出 口量之最。从近两年表现来看，出口数据预计依旧高位较好态势，存在利多驱动。 1.2 PET进口量：万吨 PET出口量：万吨 60 1.050 0.840 0.630 0.420 0.210 0.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 - 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -8- 2023年我国瓶片消费量为756万吨，占全球总消费量的22.4%， 是全球第一大瓶片消费国。 2024年6月全国饮料产量为1953.5万吨，同比增长6.5%；今年 1-6月全国饮料产量9810.0万吨，同比增长7.9%。 2024年6月食用植物油产量为438.6万吨，同比增长3.2%；今年 1-6月食用植物油产量2416.0万吨，同比增长4.7%。 总的来看，表观需求连续回落，主要变量在于近期产量回落明显。软饮料的季节性增长延续，植物油需求增量在6月份攀升之后的回落风险需警惕。三季度主要还是看软饮料方面。 软饮料产量：万吨 2,2002020年2021年2022年2023年2024年 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 PET表观消费：万吨 1002020年2021年2022年2023年2024年 90 80 600 550 食用植物油产量：万吨 2020年2021年2022年2023年2024年 500 70 60450 50400 40350 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 300 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -9-    2023年我国平均瓶片库存可用天数14.74天，同比增长3.08天。 2024年1-6月，我国平均瓶片库存可用天数22.46天，同比增长11.36天。 截止8月9日，厂内库存可用天数下降至19.67天（环比-0.81、同比+8.39），本周延续降库，7月份以来一直在去库，产量两周回升凸显目前需求不错。 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -10- 30 25 20 15 10 5 - 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月12日 2月18日 2月24日 3月1日 3月6日 3月12日 3月18日 3月24日 3月29日 4月3日 4月9日 4月15日 4月21日 4月26日 5月1日 PET瓶片：库存可用天数 5月7日 5月13日 5月19日 5月24日 5月29日 6月4日 6月10日 6月16日 6月21日 6月26日 7月2日 7月8日 7月14日 7月19日 7月24日 7月30日 8月5日 8月11日 8月18日 8月25日 9月1日 9月8日 9月15日 9月22日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 12月15日 12月22日 12月29日 900 800 700 600 500 PET瓶片近十年上半年供需情况 产量进口量出口量表观消费量 766.13 从平衡表来看，2024年1-6月产量同比增长速度放缓，与出口增长数据24%持平，在进口数据小幅回落的情况下，表观消费数据有所回落。整体供需平稳，后期如果产量进一步回落，出口增速维持的话，则供需环境有望进一步改善。 400 300 200 100 - 2015年2016年2017年2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2024年1-6月，软饮料产量同比增长6.5%，食用植物油产量同比增长4.7%。表观消费量增长23%，库存天数最新至19.67天（上半年均值 21.76天）。 年份 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年1-6月 同比 产能 1016 1051 1196 1084 1182 1661 - 产量 818 870 952 1025 1135 1311 766 +24% 进口 6.20 4.72 6.31 6.28 5.17 5.03 2.53 -2% 出口 274.45 290.23 233.75 317.97 431.43 455.08 275.02 +24% 表观消费 550 585 725 713 708 861 494 +23% 平均库存天数 19.88天 12.79天 11.67天 14.74天 21.76天 数据来源：iFinD，钢联，中粮期货 -11- -12- 截止8月9日，华东地区PTA市场价为5502元/吨，环比前一周下降290元，8月份下跌248元，7月份以来呈现持续走弱格局，年内累计下跌383元/吨。 华东地区乙二醇市场价为4572元/吨，环比前一周下降108元，8月累计下跌101元，整体表现好于PTA，年内累计上涨292元/吨。 聚酯瓶片上游市场价 6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 4,900 4,700 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 PTA市场价:华东地区乙二醇市场价:华东地区右轴 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 乙二醇周度利润 PTA周度加工费和利润 1,200周度加工费:PTA:中国周度利润:PTA:中国 1,000 800 600 400 200 (3,000) (3,500) (4,000) 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2