三大交易所《可持续发展报告（试行）》下国资国企的核心关注

核心观点与关键数据

《指引》的发布旨在推动上市公司践行可持续发展理念，提升信息披露质量，构建健康可持续的资本市场生态。国资国企作为ESG实践的先锋力量，披露率显著高于上市公司总体水平（央企83%，国企65% vs 上市公司35%）。

《指引》主要要求与影响

• 披露主体与时间：强制披露范围涵盖主要指数样本公司及境内外同时上市的公司（458家，占A股总市值一半以上），鼓励其他公司自愿披露；强制披露公司最晚于2026年4月30日前发布2025年度ESG报告。
• 披露框架：采用TCFD框架体系，围绕“治理、战略、影响、风险和机遇管理、指标与目标”四个核心内容展开，与国际准则接轨，对披露广度、深度及数据质量提出更高要求。
• 双重重要性评估：要求企业从财务和影响两个维度评估议题重要性，识别并披露关键议题，促进信息全面性和针对性。
• ESG报告鉴证：鼓励第三方鉴证提升信息披露质量，增强公信力。

国资国企面临的挑战与机遇

• 挑战：部分国企缺乏ESG报告经验，需应对新框架要求，提升数据质量和管理水平。
• 机遇：高质量披露提升品牌价值，抓住政策红利；双重重要性评估助力风险识别与机遇把握；ESG评级促进可持续发展和管理提升。

建议

• 短期：针对ESG报告披露、披露框架搭建、双重重要性评估、鉴证及评级分别采取措施。
• 长期：构建符合政策导向和中国特色的ESG管理体系，实现高质量发展和可持续发展。
• 具体措施：关注新框架与中国特色议题差异，开展利益相关方调研，加强数据管理，完善治理结构，提升ESG评级水平。

案例分析

毕马威通过案例展示了如何协助大型国企完成ESG报告发布、鉴证及评级提升，体现了ESG实践的价值和成效。