证监会深化并购重组改革，政策推动中长期资金入市非银金融

证券方面

• 政策利好：证监会深化上市公司并购重组市场改革，央行创设新货币政策工具，国新办发布会和政治局会议释放积极政策信号，支持资本市场发展和经济转型升级。
• 证监会改革意见：通过市场化手段优化资源配置，激发市场活力，支持上市公司并购重组实现产业升级，为券商等中介机构提供新的业务发展机遇。
• 央行新工具：创设证券基金保险互换便利工具和股票回购、增持再贷款工具，为证券行业提供流动性支持和新的业务增长点，稳定市场情绪，增强投资者信心。
• 券商行业观点：政策组合为金融机构提供稳定投资能力，强化证券公司的专业服务和风险管理能力，鼓励并购重组市场发展，建议关注中信证券、中国银河、华泰证券等头部券商，以及符合并购主题的浙商证券、国联证券等。
• 市场回顾：本周主要指数上行，沪深两市成交额环比大幅增长，两融余额略有上升，券商板块估值处于历史较高水平，个股涨幅显著。
• 证券业观点：国新办和政治局会议释放积极信号，证监会发布意见深化并购重组市场改革，央行创设新货币政策工具支持证券行业，政策组合有助于市场稳定和投资者信心提升。

保险方面

• 政策利好：证监会等相关部门计划出台政策推动保险等中长期资金入市，险资增持ETF凸显长期投资价值追求。
• 中长期资金入市：证监会等相关部门计划出台《关于推动中长期资金入市的指导意见》，解决中长期资金入市难点，优化制度环境，促进保险公司积极参与资本市场。
• 险资投资ETF：今年以来，险资持续加大对ETF的布局力度，持有的ETF份额较去年底增长了61.34%，对红利类产品的增配尤为显著，红利ETF等策略ETF总规模超700亿元，机构持仓占比过半。
• 保险业观点：政策鼓励基金、保险等中长期资金入市，险资增持ETF凸显长期投资价值追求，建议关注中国太保、中国平安、新华保险和人寿保险等。

市场回顾

• 主要指数上行：上证综指、深证指数、沪深300指数、创业板指数等主要指数本周均有所上涨。
• 成交额增长：沪深两市成交额环比大幅增长，A股日均成交额9771.51亿元。
• 两融余额上升：两融余额较上周略有上升，占A股流通市值1.98%。
• 板块估值：券商板块PB估值1.39倍，位于三年历史68.31%分位，主要上市险企估值处于较低水平。
• 个股涨幅：券商板块个股涨幅显著，保险板块个股也呈现上涨趋势。

流动性观点

• 央行公开市场操作：本周央行公开市场净回笼413.00亿元，同业存单净投放2259.00亿元，地方债净投放5753.07亿元。
• 货币资金面：短端资金利率下行，银行间质押式回购利率、SHIBOR隔夜利率均有所下降，债券利率上升。