主要观点：
- 生猪价格下跌，产能恢复偏弱：本周生猪价格环比下跌3.6%，仔猪价格持续大跌，生猪均重再次下降，二育积极性疲弱。大体重猪出栏、短期二育不振以及猪肉需求低迷共同拖累短期猪价。
- 猪价有望企稳回升：随着消费旺季的到来，预计大体重猪逐步出清，二育逐步入场，猪价有望企稳回升。
- 产能恢复缓慢，2025年猪价获支撑：今年以来补栏积极性疲弱，能繁母猪存栏量环比增长缓慢，预计产能恢复将持续缓慢。产能回升缓慢或使2025年猪价较2024年仅小幅回落，生猪养殖板块或演绎以量补价的逻辑。
- 估值处历史低位，企业回购彰显信心：一、二线龙头猪企估值多数处历史低位。温氏、牧原回购方案彰显信心，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星农牧。
白羽鸡价格下跌，父母代在产存栏处同期最低：
- 白羽鸡产品价格降至9150元/吨：本周白羽鸡产品价格降至9150元/吨，父母代鸡苗价格51.4元/套，销量122.74万套，周环比下降。
- 黄羽父母代在产存栏处同期低位：黄羽在产祖代存栏152.98万套，处于2021年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1304万套，处于2021年以来同期低位；黄羽父母代鸡苗销量112.6万套，处于同期相对高位。2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。
USDA公布9月报，玉米库消比环比下降，小麦大豆环比持平：
- 全球玉米库消比处16/17年以来最低水平：USDA9月供需报告预测：24/25年全球玉米库消比21.8%，环比下降0.2个百分点，与23/24年持平，处16/17年以来最低水平。
- 全球小麦库消比处15/16年以来最低：USDA9月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比25.2%，预测值环比持平，较23/24年下降0.8个百分点，处15/16年以来最低。
- 全球大豆库消比处00/01年以来高位：USDA9月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比23.0%，预测值环比持平，较23/24年度上升3个百分点，处00/01年以来高位。
8月猪用疫苗批签发同比继续分化：
- 2024年1-8月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗21.2%、猪细小病毒疫苗8.8%、腹泻苗-7%、口蹄疫苗-7.6%、猪乙型脑炎疫苗-20.8%、猪圆环疫苗-25.7%、猪瘟疫苗-30.5%、猪伪狂犬疫苗-41.3%。
- 2024年8月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪圆环疫苗11%、猪伪狂犬疫苗2%、猪细小病毒疫苗-4.8%、腹泻苗-6.1%、高致病性猪蓝耳疫苗-6.3%、口蹄疫苗-21.4%、猪瘟疫苗-39%、猪乙型脑炎疫苗-81%。
