核心观点
看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。橡胶底部不悲观，看好中期基本面。
关键数据和研究结论
- 生猪：本周商品猪价环比下跌4.90%，仔猪价格环比下跌11.25%，淘汰母猪价格环比下跌3.74%。行业产能维持低位，预计下半年供需剪刀差有望放大，看好生猪板块景气上行。
- 白鸡：鸡苗价格环比下跌7.80%，毛鸡价格环比下跌1.25%。餐饮需求有望改善，白鸡Q4景气有望向上。
- 黄鸡：青脚麻鸡价格环比下跌7.29%，同比下跌23.09%。供给维持底部，需求逐步改善，看好Q4价格表现。
- 鸡蛋：鸡蛋主产区价格环比下跌2.30%，同比上涨11.46%。短期价格表现震荡，中期供给压力仍大，价格或延续弱势表现。
- 大豆：大豆现货价环比下跌2.02%，豆粕现货价环比上涨0.13%。国内供应充裕，中期盘面上行承压，价格预计保持震荡。
- 玉米：玉米现货价环比下跌3.57%，同比下降24.42%。产区天气扰动，底部支撑偏强，价格或继续弱势运行。
- 白糖：广西南宁糖现货价环比上涨2.86%，云南昆明糖现货价环比上涨2.64%。短期面临到港压力，中期关注产区天气，价格涨幅有限。
- 橡胶：泰产20号标胶现货价环比上涨3.18%，国产全乳胶昆明市价环比上涨3.37%。需求预期改善，价格底部不悲观，短期预计震荡偏强。
- 棕榈油：棕榈油国内均价环比上涨5.28%。短期供弱需强，中期关注天气及产区政策，价格或有向上支撑。
- 棉花：国产棉-新疆棉3128B价格环比上涨3.02%，进口棉-美棉M1-1/8价格环比上涨1.19%。供给较为充裕，需求尚待修复，价格上行有赖需求边际改善。
- 红枣：广东/河北特级红枣成交价环比分别下跌4.92%和1.96%，一级红枣成交价环比分别下跌2.65%和7.07%。增产利空释放充分，关注需求改善情况，价格在年底旺季前或延续偏弱震荡。
投资建议
推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。
风险提示
恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
