镍不锈钢周报：宏观政策落地，沪镍与不锈钢实现五连阳

镍品种

• 价格走势：沪镍主力合约本周小幅上涨1.02%，五连阳线将价格冲至130000-131000压力位，持仓量连续增加。金川镍报价下调125元/吨，升贴水持稳在1600~1800元/吨。
• 宏观因素：国内降准降息组合拳及美联储降息预期推动镍价上涨。下游企业节前备货情绪好转，精炼镍现货成交尚可。
• 库存情况：保税区镍库存4100吨，持平；全球精炼镍显性库存增加8095吨至165224吨。
• 观点与策略：沪镍受宏观情绪带动上行，但基本面压制仍在，压力位在130000-131000元/吨。中长线逢高卖出套保，策略中性。
• 风险点：精炼镍新投产线进度、内外库存变动、印尼政策、美联储及国内货币政策变化。

304不锈钢品种

• 价格走势：主力合约上涨1.19%，周线三连阳，五连阳线将价格拉升至13700附近。304冷轧现货报价上调50元/吨，现货成交增加。
• 宏观因素：国内经济政策刺激商品情绪，不锈钢盘面走强。
• 库存情况：仓单库存减少6130吨，300系不锈钢库存总量643514吨，周环比减1.95%。
• 需求情况：盘面上涨刺激现货市场情绪，但部分下游及商家仍观望。
• 成本端：高镍生铁出厂价下降3元/镍点至975元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格下降150元/50基吨至8300元/基吨。
• 观点与策略：不锈钢跟随镍价上涨，但基本面压制仍在，压力位在13850附近。中长线逢高卖出套保。
• 风险点：钢厂动态、市场到货和库存变化、印尼政策、国内经济政策及反倾销调查结果。