教育行业周报：国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见，推荐中国东方教育

2024年9月27日 国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见，推荐中国东方教育 评级及分析师信息 行业评级：中性行业走势图 20%10% 0% -10%-202%021/042021/072021/102022/012022/04-30%-40%-50%-60% 教育（中信）沪深300 分析师：唐爽爽邮箱：tangss@hx168.com.cnSACNO：S1120519090002联系电话： 教育行业周报20240923-20240927 本周观点 9.25中共中央发布《国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，政策中专门提到职业教育和技工教育：加快发展现代职业教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇，培养更多高素质技术技能人才。推进技工教育高质量特色发展，组建一批技工教育联盟（集团），遴选建设一批优质技工院校和优质专业。我们继续推荐受益标的中国东方教育，1）公司优势在于：强就业、能够及时推出每年响应市场变化的专业（如智能焊工等），同时公司通过建设区域中心有望拿到技师学院牌照，届时学制有望拉长（6年）。2）此前公司股价调整主要由于中报净利润超预期但新招人数下滑，但成本控制趋势已现、核心业务（占比50%）的新东方烹饪招生恢复、1-2年制高中生贡献新驱动、汽修利润率爬坡。目前对应10XPE、8%股息率，继续推荐。 9.20传智教育披露新加坡全资子公司与LiWei、DavidMokKahSing签订《股份购买协议》，拟以自有资金收购其持有的FISHoldingsPte.Ltd.合计51%的股权，交易总对价为1530万新加坡元。下属两家全资子公司，1）辅仁国际学校是一所提供国际剑桥O-level和A-level课程教育的新加坡私立学校；2）怡家主要为辅仁国际学校学生提供住宿服务，由怡家与学生签订住宿合同，收取学生的住宿费。 9.20凯文教育公告，公司股东八大处控股与控股股东海国投签署《股份转让协议》和《股权托管协议》。根据协议，八大处控股将其所持有的公司8878.48万股股份（占总股本的14.84%）以3.69元/股的价格转让给海国投，同时约定八大处控股将持有的剩余8373.45万股公司股份（占总股本的14%）对应的全部股东权益（财产权和收益权除外）继续委托海国投全权管理和行使。 投资建议：1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；2.K12教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。同时继续推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、昂立教育、卓越教育集团、凯文教育。3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；4.推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略。5.公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。 行情回顾：本周涨跌幅高于大盘2.92PCT 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 本周，中信教育上涨15.73%，上证指数上涨12.81%，高于大盘2.92PCT。2024年截至目前与年初相比，中信教育指数下跌24.35%，上证指数上涨3.78%，低于大盘28.13PCT。 新闻摘要： 教育部党组召开务虚会，研讨谋划推进教育强国建设；“双减”、课间十分钟教育部回应热点话题；教育部：2032年之前，高等教育学龄人口还会持续增加；教育部：今年撤销不适应经济社会发展的本科专业布点1670个；海昌海洋公园与平和教育集团签署战略合作协议；非盟启动“终结学习贫困”全球行动。 风险提示： 教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。 正文目录 1.本周观点3 2.行情回顾3 3.行业新闻概览5 3.1.官方通告5 3.2.公司新闻8 3.3.海外新闻12 4.公司估值表13 5.风险提示14 图表目录 图1本周各主要指数涨跌情况（%）3 图224年初至今各主要指数涨跌情况（%）3 图3A股教育周涨跌幅排名（%）4 图4港股教育周涨跌幅排名（%）4 图5美股教育周涨跌幅排名（%）5 表1A股教育公司估值表（亿元人民币）14 表2港股教育公司估值表（亿元人民币）14 1.本周观点 9.25中共中央发布《国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，政策中专门提到职业教育和技工教育：加快发展现代职业教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇，培养更多高素质技术技能人才。推进技工教育高质量特色发展，组建一批技工教育联盟（集团），遴选建设一批优质技工院校和优质专业。我们继续推荐受益标的中国东方教育，1）公司优势在于：强就业、能够及时推出每年响应市场变化的专业（如智能焊工等），同时公司通过建设区域中心有望拿到技师学院牌照，届时学制有望拉长（6年）。2）此前公司股价调整主要由于中报净利润超预期但新招人数下滑，但成本控制趋势已现、核心业务（占比50%）的新东方烹饪招生恢复、1-2年制高中生贡献新驱动、汽修利润率爬坡。目前对应10XPE、8%股息率，继续推荐。 9.20传智教育披露新加坡全资子公司与LiWei、DavidMokKahSing签订 《股份购买协议》，拟以自有资金收购其持有的FISHoldingsPte.Ltd.合计51%的股权，交易总对价为1530万新加坡元，该公司下属有两家全资子公司，1）辅仁国际学校是一所提供国际剑桥O-level和A-level课程教育的新加坡私立学校；2）怡家主要为辅仁国际学校学生提供住宿服务，由怡家与学生签订住宿合同，收取学生的住宿费。 9.20凯文教育公告，公司股东八大处控股与控股股东海国投签署《股份转让协议》和《股权托管协议》。根据协议，八大处控股将其所持有的公司8878.48万股股份（占总股本的14.84%）以3.69元/股的价格转让给海国投，同时约定八大处控股将持有的剩余8373.45万股公司股份（占总股本的14%）对应的全部股东权益（财产权和收益权除外）继续委托海国投全权管理和行使。 投资建议：1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；2.K12教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。同时继续推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、昂立教育、卓越教育集团、凯文教育。3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；4.推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略。5.公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。 2.行情回顾 本周，中信教育上涨15.73%，上证指数上涨12.81%，高于大盘2.92PCT。2024年截至目前与年初相比，中信教育指数下跌24.35%，上证指数上涨3.78%，低于大盘28.13PCT。 图1本周各主要指数涨跌情况（%）图224年初至今各主要指数涨跌情况（%） 25%22.71% 20% 17.83% 15.73% 15.70% 15% 12.81% 10% 5% 0% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 7.94% 3.78% -0.10% -0.31% -24.35% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 本周，A股教育板块上涨幅前三的个股分别是豆神教育、中公教育、凯文教育。A股教育板块涨幅后三的个股分别是*ST开元、ST东时、竞业达。 35%31.00% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 22.55%22.16%21.29%20.09%20.02% 18.92%17.54%16.78% 14.98%13.62%13.39%12.96% 12.22%11.92%11.23%10.27%9.38% 9.27%8.42%8.36%6.75% 3.99% 2.11% 0.00%0.00% -2.97% 图3A股教育周涨跌幅排名（%） 资料来源：wind，华西证券研究所 港股本周教育板块上涨幅度前三的个股分别是东方甄选、天立国际控股、卓越教育集团。港股跌幅前三的个股分别是光正教育、人瑞人才、21世纪教育。 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 25.51% 24.35% 22.85%21.76% 19.74% 17.28%16.38% 14.29%13.88%13.33% 11.60%10.86%9.92% 8.62%7.55%6.94% 5.56% 2.98%2.82%2.74%1.75%1.45% 0.00% -0.47% -2.94% -7.79%-8.05% 图4港股教育周涨跌幅排名（%） 资料来源：wind，华西证券研究所 美股本周教育板块上涨幅度前三个股分别是高途集团、好未来、新东方。 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 32.97% 27.54% 16.75%13.18% 9.92% -6.22% 高途集团好未来新东方华夏博雅一起教育科技博实乐 2014.7413.7613.33 159.809.306.535.71 103.562.92 5 0 -5 -10-5.04-5.44-5.82-6.04-6.33-6.37 -15-9.65-9.67 -20-12.83-14.08 图5美股教育周涨跌幅排名（%） 资料来源：wind，华西证券研究所 3.行业新闻概览 3.1.官方通告 1)【教育部党组召开务虚会研讨谋划推进教育强国建设】 9月24日至25日，教育部党组召开务虚会，深入学习贯彻习近平总书记在全国教育大会上的重要讲话精神，研讨交流推进教育强国建设要着力把握的重大方向和关键举措，谋划部署下一步重点工作。教育部党组书记、部长怀进鹏主持会议并讲话，部党组成员结合分管工作进行发言，有关司局聚焦教育强国建设重点任务作交流发言。 怀进鹏指出，全国教育大会是在以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期召开的一次重要会议，习近平总书记的重要讲话高屋建瓴、思想深邃、内涵丰富，是指导新时代新征程教育强国建设的纲领性文献。本次务虚会上，部党组成员及各司局单位深入学习领会习近平总书记重要讲话和全国教育大会精神，牢牢把握教育的政治属性、人民属性、战略属性，围绕教育强国本质问题、重大任务、关键举措深入思考、广泛讨论，持续深化对教育强国建设重大战略意义的认识、对建成教育强国必由之路的规律性认识，把务虚与务实结合起来，通过务虚落实任务，取得了预期效果。 怀进鹏强调，到2035年建成教育强国，是当前和今后一个时期教育改革发展的总目标。全国教育大会是教育强国建设的战略总动员，要把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神上来，真正做到学明白、想明白；通过不断探索、不断优化，推进理论与实践结合，以教育强国的战略目标牵引重大任务和重大举措安排，真正做到干明白、悟明白，切实把总书记擘画的宏伟蓝图和党中央的重大决策部署转化为教育强国建设的具体实践和实际成效。一要转变思想观念，以教育强国建设统领各项工作，深刻把握教育强国“六大特质”的科学内涵，正确处 理“五个重大关系”，全面落实教育强国建设的战略任务。二要转变推进方式，以重点突破带动全局，强化分步实施、有序稳妥推进、引导试点先行。三要转变规划方法，聚焦战略性、全局性问题，以科技发展、国家战略需求为牵引，构建从分析问题到解决方案的逻辑闭环。四要转变评价机制，坚持目标导向、问题导向、效果导向，向改革“深水区”迈进，构建具有中国特色、符合中国国情的教育评价体系，为教育强国建设激活力增动力。五要转变组织方式，更多