9月24日,生猪期货主力合约收涨0.35%至17315.0元,持仓量减少2788手至66318手。
背景分析显示,三、四季度能繁母猪存栏供应量有望持续减少,但仔猪数据预示四季度生猪出栏量可能增加;需求端方面,三季度需求环比二季度稳中略好,四季度需求增量明显。
后市展望方面,当前边际增重利润仍存,需关注二育进猪意愿和节奏,若二育大量进猪,短期猪价或小反弹。从历史情况和基本面看,春节前肥标差或宽幅震荡。市场多空逻辑方面,空头认为体重处于历史高位且四季度生猪出栏量或增加,整体供应逐渐增加;消费替代削弱旺季需求对猪价的支撑;多头则认为养殖端已出栏前期压栏猪,后续肥猪偏紧,且季节性需求环比会逐渐好转。整体来看,空头认为猪价年内高点已现,多头认为价格可能还会新高或次高。
策略建议方面,观点为震荡偏弱。核心逻辑包括:现下边际增重利润仍存,关注二育进猪意愿和节奏,若二育大量进猪,短期猪价或小反弹;从仔猪数据看,后续出栏量有望增加;与其他蛋白相比,猪肉没有性价比,消费对猪价的支撑较弱。