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现实面不佳，PVC延续下行

2024-09-25 马琛广金期货张东旭

一、核心观点 PVC市场延续下行，供应端恢复压制价格，需求端阶段性回落，短期偏弱运行。

二、市场概述 9月23日，PVC期货V2501收盘报5189元/吨，跌幅1.09%，成交量105万手，持仓量103万手；现货市场价格阴跌，华东地区电石法PVC五型报价5070--5230元/吨。

三、基本面情况

成本：乌海地区电石生产未完全恢复，国庆备货支撑电石价格至2750元/吨（环比+50元/吨）。
供应：行业开工率79.32%（环比+0.78pct），产量46.07万吨（环比+0.45万吨），近两周供应增幅较大。
需求：下游开工率43.56%（环比-1.49pct），受中秋假期影响；出口受印度临时加征关税传言影响，签单2.09万吨（环比-23%）。
库存：9月13日国内社会库存49.2万吨（环比-1.26%，同比+15.11%），去库幅度收窄。

四、后市展望供应端短期压制价格反弹，需求端采购需求回落，PVC现实基本面不强，反弹力度有限。需关注海外降息对国内需求的影响，短期偏弱运行。

现实面不佳，PVC延续下行

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