油脂向上驱动或将继续 价格短期震荡偏强

油脂向上驱动或将继续价格短期震荡偏强 发布时间：2024-09-2311:27:09作者：华龙期货来源：华龙期货 行情复盘 9月20日，棕榈油期货主力合约收涨1.46%至 8180.0元。 资金流向 9月20日收盘，棕榈油期货资金整体流入1.94亿元。 背景分析 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为892017吨，较上月同期出口的834948吨增加 6.83%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为953986吨，较上月同期出口的866641吨增加 10.08%。 后市展望 对于中美贸易摩擦的担忧可能会导致国内豆油供应存在担忧。国内油脂向上的驱动还继续存在，预计国内油脂价格震荡偏强的可能较大。 研报正文 一、现货分析： 截止至2024年09月20日，张家港地区四级豆油现货价格8,030元/吨，较上一交易日上涨80元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年09月20日，广东地区24度棕榈油现货价格8,370元/吨，较上一交易日上涨110元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年09月20日，江苏地区四级菜油现货价格9,200元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。期货主力合约价格9,157元/吨，环比上涨16元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2024年9月13日，全国豆油库存增加2.80万吨至124.80万吨。2024年9月18日，全国棕榈油商业库存减少 4.50万吨至52.80万吨。 截至2024年9月19日港口进口大豆库7777510吨。 截止至2024年09月20日，张家港地区四级豆油基差128元/吨，较上一交易日上涨44元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年09月20日，广东地区24度棕榈油基差190元/吨，较上一交易日上涨96元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年09月20日，江苏地区菜油基差43元/吨，较上一交易日上涨4元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 中期小长假之后油脂期价震荡反弹，全周豆油Y2501合约上涨3.46%，以7902元/吨报收，棕榈油P2501合约上涨5.33%，以8180元/吨报收，菜油OI2501合约上涨2.47%，以9157元/吨报收。 榈油方面：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为892017吨，较上月同期出口的834948吨增加6.83%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为953986吨，较上月同期出口的866641吨增加10.08%。 9月20日，印度尼西亚财政部发布出口levy新规定，毛棕榈油为参考价的7.5%，24度精炼棕榈油和工业棕榈油为参考价的4.5%，如果按照9月参考价839.53来算，毛棕榈油由之前的每吨90美元下调至每吨62.96美元，24度精炼棕榈油由每吨70美元下调至每吨37.78美元，工业棕榈油由每吨60美元下调至37.78美元。出口税维持不变。该规则将于9月21日星期六生效。马棕榈油本周上涨3.54% 美豆方面：根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新发布的72小时累计降水图，周五至下周一期间，玉米带将迎来新一轮降雨，许多农田将在此期间将出现1英寸或更多的降雨。最新发布的8-14天展望预报，9月28日至10月2日期间，中西部和大平原地区大部将恢复季节性干旱天气，10月初气温也可能高于正常水平。美豆本周上涨0.70%。 中秋小长假之后，在外盘利多的刺激下，国内油脂在棕榈油的带动下大幅上涨，棕榈油和菜油均创出本轮反弹的新高。印度植物油大会显示市场预计印尼今年棕榈油同比减产，国内棕榈油洗船等因素得到了资金更多的关注。美联储降息力度高于预期。随着美联储的降息，市场对国内政策空间存在期待，宏观情绪转好。对于中美贸易摩擦的担忧可能会导致国内豆油供应存在担忧。国内油脂向上的驱动还继续存在，预计国内油脂价格震荡偏强的可能较大。 关联品种棕榈油豆油菜籽油所属公司：华龙期货