核心逻辑分析
盘面回顾
- 9月传统淡季背景下需求疲软，现货运价延续加速下跌态势。
- 美东罢工担忧发酵，盘面整体维持震荡。
- 9月20日EC2412结算价报1717.3点，环比-4.8%。
现货运价
- 9/20日SCFI欧线报2592美金/TEU，环比-8.8%。
- 9月底报价跌破4000美元/FEU，整体位于3200-4200美元/FEU区间。
- 主流船司下调现货运价，部分船司调降或减免小柜超重附加费。
- CMA于9月16日宣布自9月15日开始下调超重附加费，OWS自400美元下调至200美金。
现货运价指数
- 9/16日发布的SCFIS欧线报3813.92点，环比-16.5%。
- 10合约盘面提前打入淡季贴水，预计后续主要靠现货下跌修复贴水。
供给端
- 欧线部署运力较上周略有下降，截至9月22日为46.89万TEU。
- 2024-2025年集装箱船大船交付预测显示运力持续增加。
- 9月下半月运力高位，淡季揽货压力犹存。
需求端
- 8月中国至欧盟出口同比+13.4%，美国出口同比增长4.9%。
- 中游机械出口增速表现较好，汽车产品出口优势延续。
- 高技术产品出口同比增速均高于当期我国出口同比增速。
- 欧盟自7月5日起对来自我国进口的电动汽车征收临时反补贴税。
- 1-6月亚洲至欧洲航线集装箱发运同比+6.7%。
- 8月欧洲制造业PMI仍处荣枯线之下，德国经济表现疲软，法国经济脆弱性凸显。
周转端
- 全球塞港指数略有下降，报29.9%。
- 美东港口罢工风险威胁下，东货西移，美国集装箱进口量仍处高位。
供应端
重点资讯更新
- 宏观资讯：欧元区8月CPI年率终值2.2%，欧洲央行或将进一步下调利率。
- 地缘政治：布林肯已抵达开罗促成人质-停火协议，美国不再预计以色列和哈马斯将在拜登任期结束前达成停火协议。
- 商务部：中欧电动汽车产业链企业座谈会召开，中方将谈判磋商解决欧盟对华电动汽车反补贴调查。
- 船舶资讯：马士基集团签署32艘LNG双燃料集装箱船新造船订单，总价值超66亿美元。
策略建议
- 短期供需格局预计将进一步走向宽松，国庆节前船司仍有降价囤货备甩诉求。
- 近月盘面仍有下跌空间，但需警惕美东罢工风险。
- 建议单边10-12反套，注意地缘政治风险。
