花生周报：延续多配1101月差思路

1    -2- 10,000 9,000 8,000 7,000 鲁东油米理论基差鲁东油米理论价值 PK收盘价活跃鲁东油米入厂价格 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 基差：鲁东油料理论价值➖PK活跃收盘价：元/吨 2021202220232024 2024-01-012024-04-012024-07-012024-10-01 基差：花生米：油料：山东东部：元/吨 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 基差：鲁东油料-PK活跃收盘价：元/吨 10,000 9,000 8,000 7,000 基差:鲁东油米油厂米价:鲁东PK收盘价活跃 500 -500 -1,500 -2,500 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2021202220232024 2024-01-012024-04-012024-07-012024-10-011-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 品质价差：花生米：元/吨 报价:南阳通货好货 协议价：鲁东油料 报价:黄岛苏丹精米 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 2024-01-012024-03-012024-05-012024-07-012024-09-012024-11-01 基差：花生米：通货：河南南阳：元/吨 基差：南阳通货-PK活跃收盘价：元/吨 基差:南阳通货 南阳通货米 PK收盘价活跃 20212022 2023 2024 10,000 3,000 3000 9,400 2,000 2000 8,800 1,000 1000 8,200 0 0 7,600 -1,000-1000 7,000 2024-01-01 -2,000-2000 2024-04-01 2024-07-01 2024-10-01 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 基差：花生米：进口苏丹精米：黄岛港：元/吨 基差:黄岛苏丹精米 报价:黄岛苏丹精米 PK收盘价活跃 10,000 3,000 9,400 2,000 8,800 1,000 8,200 0 7,600 -1,000 7,000 2024-01-01 -2,000 2024-04-01 2024-07-01 2024-10-01 -3- 价差：PK10-11持仓：PK10 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 2021年2022年2023年2024年 2021年2022年2023年2024年 x10000 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2日3月23日6月15日9月3日11月29日 价差：PK10-01 1月2日3月23日6月15日9月3日11月29日 持仓：PK11 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 2021年2022年2023年2024年 2021年2022年2023年2024年 x10000 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 花生：期货：仓单：手 2021年 2022年 2023年2024年 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 1月2日 3月23日 6月15日 9月3日 11月29日 价差：PK11-01 PK01持仓 2021年 2022年 2023年 2024年 2021年 2022年 2023年2024年 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 1月2日 3月23日 6月15日 9月3日 11月29日 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2日 3月23日 6月15日 9月3日 11月29日 x10000 1月2日3月23日6月15日9月3日11月29日1月2日3月23日6月15日9月3日11月29日 花生：期货指数：收盘价 2021 2022 20232024 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 1-1 3-24 6-15 9-6 11-28 -4- 5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 4.2 4.0 3.8 现货报价：花生米：通货：元/斤 扶余：白沙昌图：白沙兴城：白沙大名：大花生莒南：大花生莱阳：大花生平度：大花生汝南：白沙正阳：白沙皇路店：白沙 卧龙区：白沙 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 现货报价：花生米：通货：均价：元/吨 2021 2022 2023 2024 2024-03-012024-06-012024-09-01 扶余:鲁花 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 油厂报价：花生米：指标不一：元/吨阜新:鲁花 深州:鲁花定陶:鲁花莱阳:鲁花延津:鲁花正阳:鲁花黄岛:嘉里费县:中粮莒南:金胜莒南:绿地莒南:兴泉莒南:玉皇 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 现货报价：花生米：苏丹精米：黄岛港：元/吨 2022 2023 2024 走货量：花生米：样本批发市场：吨/周 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020 2021 2022 2023 2024 2,000 0 W1 W9 W17 W25 W33 W41 W49 现货价差：花生米：通货-油料：元/吨 到货量：花生米：样本批发市场：吨/周 3,000 25,000 2,500 20,000 2,000 2021 2022 2023 2024 15,000 1,500 10,000 1,000 2020 2021 2022 2023 2024 500 5,000 00 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26W1 W9 W17 W25 W33 W41 W49 2024-03-012024-06-012024-09-01开封:龙大 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 现货报价：花生米：通货：均价：产季：元/吨 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 7,000 6,000 9-110-1111-2012-302-83-194-286-77-178-26 -5- 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 油粕升水（42%油+53%粕-米）：山东东部：元/吨 2021 2022 2023 2024 20,000 18,500 17,000 15,500 14,000 12,500 11,000 �厂价：一级花生油：山东东部：元/吨2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 2024 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 入厂价：花生米：山东东部：元/吨 2021 2022 2023 2024 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 �厂价：花生粕：山东东部：元/吨2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 开机率：样本油厂：冀鲁豫：% W1W9W17W25W33W41W49 库存：花生油：样本油厂：冀鲁豫：万吨 2020 2021 2022 2023 2024 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 库存：花生米：样本油厂：冀鲁豫：万吨 12 10 8 6 4 2 0 W1W9W17W25W33W41W49 卸货量：花生米：样本油厂：吨/周 2024 2021 2022 2023 2024 4.8 4.6 4.4 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 3 W1W9W17W25W33W41W49 2020 2021 2022 2023 2024 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 W1W9W17W25W33W41W49 2020 2021 2022 2023 2024 -6- 【中性利多】三大油脂走势较强，豆菜粕上涨乏力。【中性偏空】新货主要来自冀东、豫南，台风贝碧嘉所致雨天限制豫东上货，新货水份有待好转；陈货主要来自吉林。【利空】在收的少数油厂频繁压价；成品需求弱势；渠道谨慎购销。【利空】表观榨利不佳，冷库陈米高成本，新米价格季节性弱势。【利空】销区到货数据明显好于走货，产区陈米库存仍有待消耗。新季花生总产量增加的预期尚未证伪，中秋节后新陈花生持续供应，在收油厂密集压价，下游需求弱的认知限制着渠道建库的积极性。增仓下跌，PK411收跌228点，至7864点，跌幅2.8%，波动区间[7842,8058]；10-11价差先抑后扬，11-01价差震荡。产地通货米新陈均价：9月20日8760元/吨，较一周前跌2.88%。周频数据，截至9月19日，样本油厂卸货约8490吨，环比减约1%，同比增约65%；样本批发市场到货约7620吨，环比减21%，同比增约1%；样本批发市场走货约1080吨，环比减约23%，同比减约68%。第一，进入9月下旬，黄淮麦茬花生陆续拔🎧，新季卖压可期，主力花生油厂不急于采购，花生现货季节性落价趋势延续。第二，进入9月下旬，10合约持仓约1.8万手，外资席位空单集中于11合约，11合约期价低于2021年同期数百点，01合约始有外资空单布局，预期存量空单放量移仓01合约。预期PK411合约价格区间[7600,8000]。策略思路：多配PK11-01价差思路延续。 -7- -8- -9-