集装箱和干散货航运市场周报：节日需求提振不加，运价仍将处于下降趋势

期货研究报告|商品研究 节日需求提振不加，运价仍将处于下降趋势 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2024年9月16日-2024年9月22日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2024年09月22日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 EC2410EC2412EC2502 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 集运指数(欧线)2410EC2410.INE结算价settle 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 集运指数(欧线)2412EC2412.INE结算价settle 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 集运指数(欧线)2502EC2502.INE结算价settle EC2504 EC2506 EC2508 集运指数(欧线)2504EC2504.INE结算价settle 集运指数(欧线)2506EC2506INE结算价settle 集运指数(欧线)2508EC2508.INE结算价settle 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2024-06-252024-07-252024-08-25 1700 1500 1300 1100 900 700 500 2024-08-272024-09-032024-09-102024-09-17 二 航运市场周度观点 现货运价：9月16日SCFI跌5.76%，9月20日SCFIS跌16.5%，9月16日BDI涨4.6%，集运：本周SCFI收2366.2点，SCFI欧线收2592,-8.76%，地中海 线-12.18%；美西-2.78%、美东-5.15%。干散货：BDI收1977点。BCI+4.73%，BPI+7.7%，BSI+1.98%。 欧线期货：本周收盘，EC2410：2095.9、EC2412：1691.6、EC2502：1456.7、EC2504：1193.9，EC2506：1207、EC2408：1249.9。 航运成本：利润：本周欧线C1/C2/C3利润分别-10.92%,-11.23%,-12.14%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收71.95美元/桶、430.13美元/吨、582.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为152.37美元/吨。与上周相比，IFO380+2.3%，VLSFO+0.3%。油价偏强震荡。汇率：本周，美元兑人民币下滑。 航运需求:宏观：（全球）2024年8月全球制造业PMI指数为49.5。同比上月，全球-0.2、中国-0.3、美国+0.4、欧元区+0.0、日本+0.7、越南-2.3。 （欧洲）欧元区7月工业产出月率为-0.3%低于前值。欧元区9月Sentix投资者信心指数为-22低于前值和预期。（美国）美国8月零售销售月率，低于前值。微观：样本欧线需求继续回落。 航运供给:集装箱船队：7月，集装箱船队规模达到2896万TEU，6309艘，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。（舱位）亚欧航线舱位开始宽松。 （箱量）市场箱量逐渐宽松。干散货船队：7月，干散货船队规模达到1014.15millionDWT，13710艘，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。 展望：欧线：以色列与哈马斯谈判进展不顺。需求端：国庆船期装载率依然不佳，预计10月继续降价揽货，未来需求依然不见。供应端：未来运力及空箱可能持续好转。预计EC2410和EC2412仍将处于下降趋势中，仍推荐逢高空。BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球经济处于反复震荡筑底过程中，BDI在短期内会表现出震荡加剧的走势。但随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行。 风险点：需求大幅下滑 需求方面：需求下跌收敛。 空箱方面：空箱租金高位下滑。 舱位方面：欧线9月舱位逐渐宽松。 仓库方面:货物累库速度下降。 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） EC2410基差EC2412基差EC2502基差 EC2410基差 EC2412基差 EC2502基差 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5200023-08-172023-12-172024-04-172024-08-17 -1000 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5200023-08-172023-12-172024-04-172024-08-17 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5200024-04-082024-06-082024-08-08 EC2504基差 EC2506基差 EC2508基差 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 EC2504基差 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 EC2506基差 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 EC2508基差 2024-04-302024-06-302024-08-31 2024-06-252024-07-252024-08-25 2024-08-272024-09-032024-09-102024-09-17 10000 欧线平均海运费 海运费(20)海运费(40) 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 受红海事件影响，目前包括马士基、赫伯罗特、ONE在内的多家船东表示旗下的亚欧航线船舶将绕道好望角前往欧洲。目前，船 视宝显示有260艘船舶绕行。 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2024长协价（起运港上海）：美线： 大BCO美东：2200$/TEU 美西：1400$/TEU中小BCO美东：2600$/TEU 美西：1600$/TEU欧线：平均1200$/FEU 本周，美元兑人民币保持偏强震荡走势。9月20日收于7.0517、本周- 0.69% 7.4000 7.3000 7.2000 7.1000 美元兑人民币USDCNY.FX 7.0000 6.9000 6.8000 6.7000 6.6000 6.5000 6.4000 6.3000 本周欧线C1/C2/C3利润分别-10.92%,-11.23%,- 12.14% 5000 4500 4000 利润C1利润C2利润C3 3500 3000 $/TEU 2500 2000 1500 1000 500 0 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收71.95美元/桶、430.13美元/吨、582.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为152.37美元/吨。与上周相比，IFO380+2.3%，VLSFO+0.3%。油价偏强震荡。 6,000.00 IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨 WTI-右轴美元/桶SCFI欧线 1200 700 600 VLFO与IFO380价差 5,000.00 1000 500 4,000.00 3,000.00 800 600 400 美元/吨 300 200 2,000.00 1,000.00 400 200 100 2019-12-03 2020-03-03 2020-06-03 2020-09-03 2020-12-03 2021-03-03 2021-06-03 2021-09-03 2021-12-03 2022-03-03 2022-06-03 2022-09-03 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-03 2023-09-03 2023-12-03 2024-03-03 2024-06-03 2024-09-03 0 0.000 2024年8月全球制造业PMI指数为49.5。同比上月，全 球-0.2、中国-0.3、美国+0.4、欧元区+0.0、日本 +0.7、越南-2.3。 8月，我国制造业新出口订单+0.2%。小、中、大型企业PMI分别-0.3%、-0.7%、-0.1%。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 美国 一年走势 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2024-07-31 2024-08-31 增长与通胀GDP（年化环比，%） 4.9 3.4 1.4 3.0 GDP（年化同比，%） 2.9 3.1 2.9 3.1 CPI（环比，%） 0.4 0.2 0.0 (0.2) (0.1) 0.5 0.6 0.6 0.4 0.2 0.0 0.1 0.0 CPI（同比，%） 3.7 3.7 3.2 3.1 3.4 3.1 3.2 3.5 3.4 3.3 3.0 2.9 0.0 核心CPI（环比，%） 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.6 0.6 0.5 0.3 0.2 0.1 0.1 0.0 核心CPI（同比，%） 4.4 4.1 4.0 4.0 3.9 3.9 3.8 3.8 3.6 3.4 3.3 3.2 0.0 劳动力市场非农就业人数月度变化（千人） 187.0 336.0 150.0 199.0 216.0 353.0 275.0 303.0 175.0 272.0 206.0 114.0 0.0 失业率（%） 3.8 3.8 3.8 3.7 3.7 3.7 3.9 3.8 3.9 4.0 4.1 4.3 0.0 劳动参与率（%） 62.8 62.8 62.7 62.8 62.5 62.5 62.5 62.7 62.7 62.5 62.6 62.7 0.0 平均时薪增速（%） 0.2 0.3 0.3 0.4 0.3 0.5 0.1 0.4 0.2 0.4 0.3 0.2 0.0 每周工时（小时） 34.4 34.4 34.3 34.4 34.4 34.2 34.3 34.4 34.3 34.3 34.3 34.2 0.0 房地产市场标普/CS房价指数（同比，%） 2.3 4.0 5.0 5.6 6.3 6.8 7.5 7.5 7.3 6.9 6.5 0.0 0.0 成屋销售（年化，千套） 4,030 3,980 3,85