集装箱和干散货航运市场周报：供应增加，运价回落，油价若持续走高将提振运价

期货研究报告|商品研究 供应增加，运价回落，油价若持续走高将提振运价 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年07月03日-2023年07月07日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2023年07月09日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 . . . 指标 日期 权重 价格 环比 同比 年初至今 集装箱 SCFI 2023/07/07 100.00% 931.7 -2 .29% -0. 28% - 15 .87% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/07/07 20.00% 740.0 -3 .01% -8.42% -31 .35% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/07/07 10.00% 1413.0 -3 .62% -11 .74% - 23 .62% SCFI上海-美西（基本港） 2023/07/07 20.00% 1404.0 -0 .28% 16 3 2% -1. 34% SCFI上海-美东（基本港） 2023/07/07 7.50% 2368.0 0. 00% 12 6 0% - 22 .79% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/07/07 7.50% 1145.0 -6 .61% -7. 51% -2. 39% SCFI上海-澳新（墨尔本） 2023/07/07 5.00% 249.0 -4 .23% -7. 43% -64 .02% SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/07/07 2.50% 2663.0 -0 .34% -2. 95% - 19 .18% SCFI上海-南非（德班） 2023/07/07 2.50% 1291.0 -0 .46% -3. 08% -56 .66% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/07/07 5.00% 2616.0 3. 32% 10 15% 82 .55% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/07/07 5.00% 327.0 -0 .61% -0. 30% 1. 87% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/07/07 5.00% 335.0 2. 45% 2. 45% 1. 21% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/07/07 7.50% 153.0 -9 .47% -6. 71% - 18 .62% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/07/07 2.50% 131.0 0. 00% -6. 43% -44 .96% 指标 日期 权重 价格 环比 同比 年初至今 干散货 BDI 2023/07/06 100.00% 993.0 -10.71% -2.26% -34.45% BCI 2023/07/06 40.00% 12264.6 -15. 93% 6.93% -34.59% BPI 2023/07/06 30.00% 8736.0 -6.75% -12.40% -36.76% BSI 2023/07/06 30.00% 8011.0 -2.91% 0.82% -31.44% 二 航运市场周度观点 周度观点总结 运价：SCFI继续下跌2.29%，BDI大幅下滑10.71%。集运本周SCFI收931.7点。欧洲、地中海、波斯湾、东南亚线都大幅下滑，分 别跌3.01%，3.62%，6.61%，9.47%。南美线需求旺盛，使得运价继续走高，环比上涨3.32%。干散货BDI收993点，本周BCI、 BPI、BSI分别下降15.93%、6.75%，2.91%，带动指数大幅下挫。 航运成本：燃油成本本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收71.8美元/桶、449美元/吨、572.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为123.5美元/吨。与上周相比，IFO380上涨7.9%，VLSFO下跌0.5%。如果IFO380油价继续保持上升，下月船东涨价措施有可能实现。租船租金BCI、BPI各航线租金均大幅下滑，使得BDI指数大幅下降。 航运需求:国外宏观经济2023年6月全球制作业PMI指数为48.8。中国和越南分别上涨0.41%，1.99%。美国、欧元区分别下降1.92%、3.13%。消费者信心6月美国消费者信心指数大幅上升至64.4，同比上升8.8%。全国港口吞吐量5月中国吞吐量同比去年增长9%，比今年4月增长3%。耐用品美国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降0.73%。 航运供给:大量新船交付使得全球船队运力过剩。6月集装箱船队规模达到2667万TEU，运力同比上涨1.1%；总交付量为34艘，交付运力为295.17千TEU,新签订单24艘，运力为304千TEU；集装箱船手持订单899艘，运力达739万TEU，集装箱船拆解量5艘，运力9.67千TEU。 展望：Q2欧美经济表现较差使得航运需求暴跌，集运运价和BDI都呈现下滑态势。大量新船交付使得供需关系更加失衡。然而，原油近日接连上涨，船东成本压力增大。7月原油若继续大幅上扬，船东在现货市场将有极大概率增加燃油附加费，抬高运价。在弱需求的条件下，原油走高可能促成运价拐点。因此本月上旬，运价仍将承压；下旬运价能付扭转，主要看原油走势。 风险点：原油上涨不及预期，Q3欧美经济继续下滑 数据来源：招商期货，WIND 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 美线：地中海线：平均1615$/FEU 大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU 美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU 中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU 美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至 大BCO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。 勒阿弗尔:1300$/FEU 鹿特丹：1200-1400$/FEU 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收71.8美元/桶、449美元/吨、572.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为123.5美元/吨。与上周相比，IFO380上涨7.9%，VLSFO下跌0.5%。如果IFO380油价继续保持上升，下月船东涨价措施有可能实现。 1200 1000 800 600 400 200 0 IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨WTI-右轴美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 700 600 500 美元/吨 400 300 200 100 0 VLFO与IFO380价差 2019-08-052020-08-052021-08-052022-08-05 2019-08-052020-04-052020-12-052021-08-052022-04-052022-12-05 2023年6月全球制作业PMI指数为48.8。中国和越南分别上涨0.41%，1.99%。其余地区，美国、欧元区、日本分别下降1.92%、3.13%、1.58%。 6月，我国制造业新出口订单下降1.69%。小型企业 PMI下滑3.13%，大、中型企业PMI上涨0.6%和2.73%。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 2023年6月美国消费者信心指数大幅上升至64.4，同比上升8.8% 美国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降 0.73%。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 中国-北美航线运力(TEU) 中国-南美航线运力(TEU) 中国-欧洲航线投放运力（TEU） 中国-地中海航线投放运力（TEU） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1357911131517192123252729 Week 中国-欧洲航线运力(TEU) 中国-南美航线投放运力（TEU） 中国-美西航线投放运力（TEU） 中国-美东航线投放运力（TEU） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1357911131517192123252729 Week 250000 200000 150000 100000 50000 0 1357911131517192123252729 Week 中国-非洲航线运力(TEU)亚洲近洋航线运力(TEU)运力指数与SCFI 100000 80000 60000 40000 20000 0 中国-西非航线投放运力（TEU）中国-南非航线投放运力（TEU） 1357911131517192123252729 Week 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU） 1357911131517192123252729 Week 1100 1050 1000 950 900 850 800 SCFI运力指数-右轴 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 Week 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 6月，集装箱船队规模达到2667万TEU，5910艘，运力同比上涨1.1%。 6月，集装箱船总交付量为34艘，交付运力为 295.17千TEU,新签订单24艘，运力为304千TEU 6月，集装箱船手持订单899艘，运力达739万TEU 6月，集装箱船拆解量5艘，运力9.67千TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 全球港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 太平洋经济体港口访问量（次） 亚特兰大经济体港口访问量（次） 太平洋经济体除中国港口访问量（次） G20除中国港口访问量（次） 全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%）中国港口集装箱船拥堵指数 上海港集装箱船拥堵指数新加坡港集装箱船拥堵指数 美西港口集装箱船拥堵指数美东港口集装箱船拥堵指数