一周集萃-集运指数（欧线）：运价小幅下调，期价低位运行

运价小幅下调，期价低位运行 一周集萃-集运指数（欧线） 广州期货研究中心2024年9月22日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 集运指数：运价小幅下调，期价低位运行 行情回顾 2024年9月22日，集运指数主力2412合约跌2.19%至1691.6点，周环比下跌6.21%。 逻辑观点 即期运价走势：9月20日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2592美元/TEU，较上期下跌8.8%。9月20日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2366.24点，较上期下跌5.8%。需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力。9月16日，SCFIS欧线指数为3813.92点，相较上期跌16.48%。下周现舱40GP平均报价略微下调至约4110美元；下下周现舱40GP报价区间3388-4325美元。 供给端：据船视宝数据，本周集装箱活跃运力总计5630艘，共28150510TEU，艘数环比增加1.92%，TEU环比增加1.6%；停航运力总计352艘，共1218588TEU，艘数环比减少22.47%，TEU环比减少25.85%。德鲁里停航数据显示，第39-43周（9.23-10.27）总共693个预定航班中有105个航班被取消，取消率15%，其中的64%发生在在跨太平洋东行，24%发生在亚洲-北欧和地中海，12%发生在跨大西洋西行贸易。 燃料油成本：本周原油价格与燃料油价格：其中布伦特原油周涨2.83%、燃料油周涨7.69%，成本压力上升。 需求端：欧元区9月ZEW经济景气指数跌至9.3，低于前值及市场预期，为近一年以来新低，欧洲经济放缓。欧央行本月下调存款机制利率25个基点至3.5%，下调再融资利率60个基点至3.65%，下调边际贷款利率60个基点至3.9%，符合预期。欧洲央行不承诺未来会继续降息，下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变，预计今年的通胀率维持在2.5%，明年的通胀率为2.2%。 情绪及资金面：据媒体消息，以军当地时间9月21日轰炸加沙地带北部加沙城一所学校，造成多人伤亡。地缘冲突持续。据外媒消息，美国东部和墨西哥湾重要港口大约4.5万码头工人计划自10月1日起罢工，若罢工长时间持续，美西港口或被迫分担部分海运货物，对当地港口和货运造成压力。 行情展望及投资建议 期价于今年一季度震荡区间下沿附近低位震荡，现舱运价缓跌，短线或维持区间震荡，留意短期波动加剧的风险，建议投资者谨慎操作。 风险提示 海外经济衰退超预期；地缘政治风险 1 第一部分 一周行情回顾 2024年9月22日，集运指数主力2412合约跌2.19%至1691.6点，周环比下跌6.21%。 集运指数价格 欧线集运主连 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2024/06/14 主力合约成交量 手 主力合约持仓量 总持仓量 120,0 00 100,0 00 4 数据来源：Wind、广州期货研究中心 行情回顾：集运指数期货主力价格低位运行 00 80,0 60,00 0 0 40,00 0 20,00 0 2024/08/06 2024/08/08 2024/08/10 2024/08/12 2024/08/14 2024/07/14 2024/08/16 2024/08/18 2024/08/20 2024/08/22 2024/08/24 2024/08/26 2024/08/28 2024/08/30 2024/08/14 2024/09/01 2024/09/03 2024/09/05 2024/09/07 2024/09/09 2024/09/11 2024/09/13 2024/09/15 2024/09/17 2024/08/28 2024/08/29 2024/08/30 2024/08/31 2024/09/01 2024/09/02 2024/09/03 2024/09/04 2024/09/05 2024/09/06 2024/09/07 2024/09/08 2024/09/09 2024/09/10 2024/09/11 2024/09/12 2024/09/13 2024/09/14 2024/09/15 2024/09/16 2024/09/17 2024/09/18 2024/09/19 2024/09/20 集运指数（欧线）2412日K走势 2024/09/14 总持仓量 手 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2024/09/19 第二部分 成本供给端 现货端：现货运价下跌 即期运价走势：9月20日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2592美元/TEU，较上期下跌8.8%。9月20日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2366.24点，较上期下跌5.8%。需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力。9月16日，SCFIS欧线指数为3813.92点，相较上期跌16.48%。下周现舱40GP平均报价略微下调至约4110美元；下下周现舱40GP报价区间3388-4325美元。 SCFIS（欧线）指数基差继续震荡 点 7,500 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2024-07-31 2024-08-31 500 SCFIS:欧洲航线(基本港) 点 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 2024/07/05 -1,000 主力合约基差 2024/07/12 2024/07/19 2024/07/26 2024/08/02 2024/08/09 2024/08/16 2024/08/23 2024/08/30 2024/09/06 2024/09/13 2024/09/20 6 数据来源：iFinD、广州期货研究中心 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 2024-09-06 2024-09-20 2023-12-… 现货端：欧线集装箱运价指数回落 2023-12-… 2024-01-… 2024-01-… 武汉航运中心出口集装箱运输运价指数(WSCFI):武汉-欧洲:当周值 2024-02-… 2024-02-… 2024-03-… 2024-03-… CCFI:欧洲航线 2024-04-… 2024-04-… 2024-05-… 2024-05-… 2024-05-… 2024-06-… CC FI 2024-06-… 2024-07-… 2024-07-… 美元/TEU 2024-08-… 2024-08-… 2024-09-… 2024-09-… 中国出口集装箱C运CF价I欧指线数（欧洲） 点 3,900 3,400 2,900 2,400 1,900 1,400 900 武汉航运中心出口集装箱运输运价指数 美元/TEU 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 数据来源：iFinD、广州期货研究中心 点 4,330 3,330 2,330 1,330 330 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 7 2024-09-06 2024-09-20 点 2,800 2,300 1,800 1,300 800 300 2023-12-11 北方国际集装箱运价指数 宁波出口集装箱运价指数NCFI 2023-12-25 2024-01-08 2024-01-22 宁波出口集装箱运价指数(NCFI):欧洲航线:当周值 2024-02-05 2024-02-19 2024-03-04 TCI:天津-欧洲基本港 2024-03-18 2024-04-01 2024-04-15 2024-04-29 2024-05-13 2024-05-27 2024-06-10 2024-06-24 2024-07-08 2024-07-22 2024-08-05 2024-08-19 2024-09-02 2024-09-16 点 4,300 3,800 3,300 2,800 2,300 1,800 1,300 800 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧点 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 2024-09-06 2024-09-20 2023-12-15 现货端：运价整体下跌 2023-12-29 CCFI:综合指数 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-地中海 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 SCFI:综合指数 2024-06-14 CC FI 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 2024-09-06 2024-09-20 中国出本口周集S装C箱FI运、价CC指F数I走（势欧趋洲同） 波罗的海集装箱运价指数（欧洲） 数据来源：iFinD、广州期货研究中心 点 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2024-01-11 2024-01-25 2024-02-08 2024-02-22 2024-03-07 2024-03-21 2024-04-04 2024-04-18 2024-05-02 2024-05-16 2024-05-30 2024-06-13 2024-06-27 2024-07-11 2024-07-25 2024-08-08 2024-08-22 2024-09-05 2024-09-19 点 5,600 4,600 3,600 2,600 1,600 600 2023-12-04 上