一周集萃-集运指数（欧线）：运价小幅下调，期价低位运行

一周行情回顾

集运指数期货主力价格低位运行。2024年9月22日，集运指数主力2412合约跌2.19%至1691.6点，周环比下跌6.21%。

成本供给端

现货端：现货运价下跌

• 9月20日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2592美元/TEU，较上期下跌8.8%。
• 9月20日，上海出口集装箱综合运价指数为2366.24点，较上期下跌5.8%。
• 需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力。
• 9月16日，SCFIS欧线指数为3813.92点，相较上期跌16.48%。
• 下周现舱40GP平均报价略微下调至约4110美元；下下周现舱40GP报价区间3388-4325美元。

成本供应端：新船订单价格上升，订单数回落

• 全球运力基本持平。
• 港口吞吐量处于高位，主干线航班综合准班率小幅反弹。

下游需求

需求端：欧元区8月制造业PMI略低于预期，基本面存在走弱预期

• 欧元区9月ZEW经济景气指数跌至9.3，低于前值及市场预期，为近一年以来新低，欧洲经济放缓。
• 欧央行本月下调存款机制利率25个基点至3.5%，下调再融资利率60个基点至3.65%，下调边际贷款利率60个基点至3.9%，符合预期。
• 欧央行不承诺未来会继续降息，下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变，预计今年的通胀率维持在2.5%，明年的通胀率为2.2%。

汇率：美联储9月大幅降息50bp，美元指数下跌、人民币汇率走强

行情展望及投资建议

期价于今年一季度震荡区间下沿附近低位震荡，现舱运价缓跌，短线或维持区间震荡，留意短期波动加剧的风险，建议投资者谨慎操作。

风险提示

• 海外经济衰退超预期
• 地缘政治风险