集运指数（欧线）期货周报：春节后集装箱运价延续下调趋势，市场预期节后运价支撑乏力

逻辑观点综述

• 船司报价：MSK调降第8周大柜报价300-2500USD，MSC2月15日起将大柜报价降至2940USD，主要船司线上大柜报价均价降至2900-3000USD。
• 盘面交易核心：地缘政治缓和促哈以达成加沙停火协议，带动红海复航希望，集运市场交易氛围转空。供需宽松背景下，若红海通航恢复，供应过剩压力将加剧。
• 现货端：欧线即期运价继续下滑。
• 下周走势预测及策略：2502合约预计延续窄幅波动；2504合约价格走势将取决于3月和4月运价表现，节后复工复产完成后运价或有持续下降趋势，新航运联盟启动及长协价接近或致2504合约宽幅震荡。
• 风险提示：地缘风险预期变化，联盟新增红海航线，远月合约流动性问题。

数据汇总表

• 盘面数据：EC2504周涨跌幅23.8%，总持仓78233手；SCFIS-欧洲航线下跌7.8%，SCFIS-美西航线下跌7.2%，SCFI综合指数下跌4%。
• 其他现货指数：WCI综合指数下跌2%，WCI上海-鹿特丹指数下跌5%。
• 欧盟贸易领先数据：2025年1月前20日韩国出口金额-欧盟环比下跌21.4%，同比下跌4.01%。
• 全球集装箱运力分布：在港556.40万TEU、在航2255.70万TEU、抛锚停航7.21万TEU；全球总集装箱运力3168.8万TEU（7232艘），环比上升0.06%。

现货指数/即期运价/出货量

• SCFIS-欧洲航线、SCFIS-美西航线、SCFI综合指数回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• NCFI-欧洲、地西、地东、红海航线全线回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• WCI指数下跌数据来源：Drewry，中泰期货研究所整理。
• 即期运价：鹿特丹、洛杉矶、纽约航线运价走弱数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 韩国1月前20日出口欧盟数据走弱数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 1月欧线出货量上涨数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

进出口及库存数据

• 我国出口至欧盟货物金额同比部分有所回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧盟进口中韩两国货物金额同比有所回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧盟进口四类货物金额同比开始回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 美国库存数据整体开始走落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

运力相关数据

• 港口拥堵加剧数据来源：linerlytica，中泰期货研究所整理。
• 港口拥堵没有明显缓解数据来源：linerlytica，中泰期货研究所整理。
• 全球运力稳定上涨数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧洲地区海运贸易能力有所回升数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 准班率整体有回暖迹象数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

宏观数据

• 欧盟电子产品PPI有所回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧元区制造业PMI同比有所回升数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧元区M1同比持续走高数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

金融工程视角

• 主力合约对数收益率与开盘价5分钟价格标准差相关性较高数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 多空平衡数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 多空平衡数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。