集运指数（欧线）期货周报：盘面震荡偏空，现货运价持续下调

盘面震荡偏空，现货运价持续下调 集运指数（欧线）期货周报2024年03月16日 姓名：李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询证书号：Z0015266联系电话：13361063969 地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 逻辑与结论 逻辑、结论及风险提示 逻辑：宏观面：1.第二季度欧洲央行降息可能性目前看较低，欧洲和美国的商品库存都出现小幅上涨，但补库空间较为有限；2.三月份我国对欧盟的出口金额有望继续上涨，但能否延续至四月底有待观望；3.全球迎来集装箱船舶交付高峰，同时新型甲醇燃料集装箱船造船订单量开始出现明显上涨趋势；4.好望角航线大约还能吸收全球接下来1.5-2个月的新交付运力；5.红海危机有外溢风险。 成本面：1.红海地缘风险持续升高，绕航好望角引起的全球航线网格调整使得航程有了明显增加，且好望角航线仍存在40万TEU左右的运力缺口；2.受航程增加造成的船期增加影响，全球集装箱船租赁市场2月份租赁价格显著上涨；3.受航程增加造成的燃油排放增加影响，2024年集运行业降低碳排放的目标存在巨大阻力，碳税成本进一步上升。 扰动面：1.近期联盟重组动作频繁，联盟拆分会打破旧有的的定价机制，新联盟间很有可能会通过降低货运价格的方式来抢占市场，对运价上涨是一个巨大的阻力；2.红海危机可能外溢至印度洋。 结论：压力因素与支撑因素同时存在，下周EC2404预测在1650点至1800点之间围绕震荡。风险提示：短期货物出口量上涨、地缘风险外溢。 请务必阅读正文之后的声明部分 周度总结 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 盘面 EC2404周一开盘1829.5点，周五收盘1797.2点；周内最高1899.0点，最低1696.0点；截至周五收盘EC加权指数总持仓35897手 现货指数 SCFIS-欧洲航线2533.68点，环比下降11.1%；SCFIS-美西航线2177.17点，环比下降13.6%；SCFI综合指数1772.92点，环比下降6%。 其他现货指数 WCI综合指数3162，环比下降4%，WCI上海-鹿特丹指数3473，环比下降5% 全球已下水集装箱运力 截至2024年3月16日，全球集装箱运力2909.3万TEU（6853艘），环比上升0.19% 全球未下水集装箱运力 2024年1月，全球集装箱船手持订单量667.1万TEU，全球集装箱船新签订单量17.6万TEU 欧盟进口数据 2024年3月前10日，韩国出口金额-欧盟为14.6799亿美元环比上升1.9%，同比下降14.1% 欧洲零售指标 2024年2月，欧盟零售业信心指数-5.20，环比下降26.8% 数据概览（2024.3.11-2024.3.15） 数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据走势概览 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 EC2404、EC指数震荡偏空 SCFIS-欧洲航线加速回落/SCFIS-美西航线止升反跌 SCFI综合指数持续回落 WCI指数持续回落 数据来源：Drewry，中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 韩国3月前10日出口至欧盟货物金额环比小幅上升 5000000 韩国:出口金额:欧盟:当月前20日 单位：千美元 2500000 韩国:出口金额:欧盟:当月前10日单位：千美元 4500000 4000000 3500000 2000000 1500000 3000000 1000000 2500000 2000000 500000 15000000 单位：千日元 160000000230000000150000000 210000000 140000000 190000000 日本:出口金额:欧盟:电机 日本:出口金额:欧盟:机械单位：千日元 130000000 120000000 110000000 100000000 90000000 80000000 70000000 170000000 150000000 130000000 110000000 90000000 70000000 美国商品库存及库销比小幅上涨 27000 美国库存总额/美国库存总额销售比 美国库存总额（亿元）左轴美国库存总额销售比右轴 1.80 9000 美国零售商库存/美国零售商库存销售比 美国零售商库存（亿元）左轴美国零售商库存销售比右轴 1.80 25000 23000 21000 19000 1.60 1.40 8000 7000 6000 1.60 1.40 1.20 17000 1.20 5000 1.00 10000 美国批发商库存/美国批发商库存销售比 美国批发商库存（亿元）左轴美国批发商库存销售比右轴 1.80 9000 美国制造业库存/美国制造业库存销售比 美国制造业库存（亿元）左轴美国制造业库存销售比右轴 2.00 9000 8000 7000 6000 1.60 1.40 8000 7000 1.80 1.60 1.40 5000 1.20 6000 1.20 欧盟零售销售指数、欧盟零售信心指数持续下滑 欧盟零售业信心指数/欧盟零售销售指数 欧盟零售业信心指数左轴欧盟零售销售指数右轴 10160 5140 0 120 -5 -10 -15 -20 100 80 60 40 -25 -3020 -350 2018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-02 欧洲、大西洋、太平洋海运贸易能力 欧洲地区海运贸易能力（万TEU） 55 大西洋海运贸易能力（万TEU） 18 50 16 45 40 2023-01-012023-04-012023-07-012023-10-012024-01-01 14 2023-01-012023-04-012023-07-012023-10-012024-01-01 太平洋海运贸易能力（万TEU） 60 55 50 2023-01-012023-04-012023-07-012023-10-012024-01-01 全球集装箱运力稳定上升 全球目前已下水集装箱运力 3000 全球集装箱运力(万TEU)左轴全球集装箱船数量(艘)右轴 7000 6900 2900 2800 2700 2600 2500 2400 6800 6700 6600 6500 6400 6300 6200 6100 6000 全球未下水集装箱船生产情况 全球集装箱船手持订单量/新签订单量 新签订单量(TEU)左轴手持订单量(TEU)右轴 12000008000000 7000000 1000000 6000000 800000 5000000 6000004000000 3000000 400000 2000000 200000 1000000 0 0 2014-01 2015-01 2016-01 2017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 2023-01 2024-01 欧洲基本港准班率有所回升 准班率 亚洲至欧洲综合准班率马士基亚洲至欧洲准班率汉堡港准班率 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2024-01 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 2014-01 欧宏观经济并不乐观 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 德国核心CPI环比 2017-01 英国CPI环比 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2024-01 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 130.00 120.00 110.00 100.00 90.00 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2024-01 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 欧盟HICP/欧盟核心HICP 欧盟HICP 2017-01 法国CPI环比 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 欧盟核心HICP 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2024-01 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作 其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询证书号：Z0015266 电话：13361063969 Email：lirk@zts.com.cn 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112