一周集萃-集运指数（欧线）：现货运价持续下行，期价承压下跌

现货运价持续下行，期价承压下跌 一周集萃-集运指数（欧线） 广州期货研究中心2024年9月8日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 集运指数：现货运价持续下行，期价承压下跌 行情回顾 2024年9月6日，集运指数主力2412合约跌7.50%至1735.0点，周环比跌26.06%。 逻辑观点 即期运价走势：9月2日，SCFIS欧线指数为5110.07点，相较上期跌6.86%。8月30日，SCFI上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为3459美元/TEU，较上期下跌10.8%。9月6日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2726.58点，较上期下跌8.0%。需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力，欧线现货运价维持跌势。下周现舱40GP报价进一步下调至约5280美元；下下周现舱均价约5120美元，马士基的436W、438W航次报出40GP的4700美元低价。 供给端：据船视宝数据，2024年8月集装箱活跃运力总计5518艘，共27546251TEU，艘数环比增加0.42%，TEU环比减少0.96%；停航运力总计441艘，共1685878TEU，艘数环比增加2.32%，TEU环比增加24.72%。德鲁里停航数据显示，从9.2至10.6的第36-40周，主要贸易航线的取消率为10%；跨太平洋东行航线取消的航次最多，占比51%，亚洲至北欧和地中海航线占28%，跨大西洋西行航线占21%。 燃料油成本：本周原油价格与燃料油价格：其中布伦特原油周跌7.8%、燃料油周跌2.2%，成本压力下降。 需求端：欧元区7月零售销售同比下降0.1%，低于市场预期，显示出欧元区消费数据增长乏力，后续消费或拖累欧洲经济。美国ISM非制造业PMI升至 51.5，略高于预期。美国8月ISM制造业PMI为47.2，略低于预期的47.5，较前值46.8小幅反弹，仍处于收缩区间。 情绪及资金面：9月7日，以军继续对加沙地带多地发动袭击，地缘冲突持续。 行情展望及投资建议 盘面悲观情绪浓厚，当前已回吐二季度以来的整体涨幅，期价接近今年一季度震荡区间下沿。需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力，运价 整体下行令期价承压，留意短期波动加剧的风险，建议投资者谨慎操作。 风险提示 海外经济衰退超预期；地缘政治风险 1 第一部分 一周行情回顾 2024年9月6日，集运指数主力2412合约跌7.50%至1735.0点，周环比跌26.06%。 集运指数价格 欧线集运主连 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2024/06/03 主力合约成交量 手 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 主力合约持仓量 总持仓量 4 数据来源：Wind、广州期货研究中心 行情回顾：集运指数期货主力价格进一步下行 2024/07/25 2024/07/27 2024/07/29 2024/07/31 2024/08/02 2024/07/03 2024/08/04 2024/08/06 2024/08/08 2024/08/10 2024/08/12 2024/08/14 2024/08/16 2024/08/18 2024/08/03 2024/08/20 2024/08/22 2024/08/24 2024/08/26 2024/08/28 2024/08/30 2024/09/01 2024/09/03 2024/08/16 2024/08/17 2024/08/18 2024/08/19 2024/08/20 2024/08/21 2024/08/22 2024/08/23 2024/08/24 2024/08/25 2024/08/26 2024/08/27 2024/08/28 2024/08/29 2024/08/30 2024/08/31 2024/09/01 2024/09/02 2024/09/03 2024/09/04 2024/09/05 2024/09/06 集运指数（欧线）2412日K走势 2024/09/03 总持仓量 手 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2024/09/05 第二部分 成本供给端 现货端：现货运价持续下跌 即期运价走势：9月2日，SCFIS欧线指数为5110.07点，相较上期跌6.86%。8月30日，SCFI上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为3459美元/TEU，较上期下跌10.8%。9月6日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2726.58点，较上期下跌8.0%。需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力，欧线现货运价维持跌势。下周现舱40GP报价进一步下调至约5280美元；下下周现舱均价约5120美元，马士基的436W、438W航次报出40GP的4700美元低价。 SCFIS（欧线）指数基差继续震荡 点 7,500 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2024-07-31 2024-08-31 500 SCFIS:欧洲航线(基本港) 点 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 2024/06/25 -1,000 主力合约基差 2024/07/02 2024/07/09 2024/07/16 2024/07/23 2024/07/30 2024/08/06 2024/08/13 2024/08/20 2024/08/27 2024/09/03 6 数据来源：iFinD、广州期货研究中心 2023-12-01 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 2024-09-06 2023-12-… 现货端：欧线集装箱运价指数回落 2023-12-… 2023-12-… 2024-01-… 武汉航运中心出口集装箱运输运价指数(WSCFI):武汉-欧洲:当周值 2024-01-… 2024-02-… 2024-02-… 2024-03-… CCFI:欧洲航线 2024-03-… 2024-04-… 2024-04-… 2024-05-… 2024-05-… 2024-05-… CC FI 2024-06-… 2024-06-… 2024-07-… 美元/TEU 2024-07-… 2024-08-… 2024-08-… 2024-09-… 中国出口集装箱C运CF价I欧指线数（欧洲） 点 3,900 3,400 2,900 2,400 1,900 1,400 900 武汉航运中心出口集装箱运输运价指数 美元/TEU 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 数据来源：iFinD、广州期货研究中心 点 4,330 3,330 2,330 1,330 330 2023-12-01 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 7 2024-08-23 2024-09-06 点 2,800 2,300 1,800 1,300 800 300 2023-11-28 北方国际集装箱运价指数 宁波出口集装箱运价指数NCFI 2023-12-12 2023-12-26 2024-01-09 宁波出口集装箱运价指数(NCFI):欧洲航线:当周值 2024-01-23 2024-02-06 2024-02-20 TCI:天津-欧洲基本港 2024-03-05 2024-03-19 2024-04-02 2024-04-16 2024-04-30 2024-05-14 2024-05-28 2024-06-11 2024-06-25 2024-07-09 2024-07-23 2024-08-06 2024-08-20 2024-09-03 点 4,300 3,800 3,300 2,800 2,300 1,800 1,300 800 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧点 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2023-12-01 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 2024-09-06 2023-12-01 现货端：运价整体下跌 2023-12-15 CCFI:综合指数 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-地中海 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 SCFI:综合指数 2024-05-31 CC FI 2024-06-14 2024-06-28 2024-07-12 2024-07-26 2024-08-09 2024-08-23 2024-09-06 中国出本口周集S装C箱FI运、价CC指F数I走（势欧趋洲同） 波罗的海集装箱运价指数（欧洲） 数据来源：iFinD、广州期货研究中心 点 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2023-12-20 2024-01-03 2024-01-17 2024-01-31 2024-02-14 2024-02-28 2024-03-13 2024-03-27 2024-04-10 2024-04-24 2024-05-08 2024-05-22 2024-06-05 2024-06-19 2024-07-03 2024-07-17 2024-07-31 2024-08-14 2024-08-28 点 5,600 4,600 3,600 2,600 1,600 600 2023-11-20 上海出口集装箱结算运价指数（美西） BDI、BDTI指数走势 波罗的海运费指数:原油(BDTI) 2023-12-04 2023-12-18 2024-01-01 2024-01-15 2024-01-29 SCFIS:美