光伏行业周报：8月逆变器出口额同环比双增，欧洲区域环比改善明显

8月电池组件出口环比略降，逆变器出口同环比双增

8月电池组件出口量同比延续增长，环比略降

• 2024年1-8月电池组件出口量约220.8GW，同比增长32%；其中8月出口量约26.8GW，同比增长27%，环比减少4%。
• 1-8月电池组件出口金额1611.9亿元，同比减少29%；其中8月出口金额174.0亿元，同比减少28%，环比减少5%。出口额下滑主要因价格下降。
• 分大洲来看：亚洲地区出口量同比大幅增长（1-8月增长85%），欧洲地区出口量同比增长7%（1-8月增长-1.4%），北美洲增长34%，南美洲增长13%，非洲增长23%，大洋洲增长8%。

8月逆变器出口额同环比双增，欧洲区域环比改善明显

• 2024年1-8月逆变器出口量约179GW，同比减少0.5%；其中8月出口量约27.7GW，同比增长46%，环比增长9%。
• 1-8月逆变器出口金额402.4亿元，同比减少24%；其中8月出口金额61.6亿元，同比增长24%，环比增长10%。海外去库持续，新兴市场需求高景气，二季度出口规模明显恢复。
• 分大洲来看：欧洲区域出口额环比改善明显（8月环比增长24%，达2023年9月以来最高），亚洲地区出口额同比增长59%（主要因巴基斯坦、印度、沙特需求爆发），北美洲增长-7%，南美洲增长40%，非洲增长-41%，大洋洲增长-6%。
• 重点省份：浙江省8月出口额同比+165%，环比+19%；江苏省8月出口额同比+17%，环比+23%；安徽省8月出口额同比-9%，环比+56%；广东省8月出口额同比+4%，环比-6%。

市场行情回顾

• 本周电力设备行业指数下跌0.37%，申万综合指数上涨1.17%。
• 行业PE（TTM）为20x，估值分位数为12.7%，低于行业历史均值。
• 个股方面，保变电气涨30.67%，中国动力跌7.81%。

本周光伏产业链价格

• 硅料：多晶硅致密料/颗粒料价格环比上涨1.3%/1.4%。
• 硅片、电池片、组件价格环比持平。
• 光伏玻璃、胶膜价格环比持平。

投资建议

• 关注库存去化、新兴市场需求向好的逆变器环节：德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源等。
• 关注龙头企业优势明显的辅材环节：福斯特、中信博、意华股份、福莱特等。

风险提示

• 终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦、行业政策变化等。