光伏行业周报：7月国内新增光伏装机延续增长，逆变器出口额同比高增

国内光伏装机延续增长，出口结构分化

一、国内光伏装机

• 2024年1-7月新增光伏装机123.53GW，同比增长31%；7月新增21.05GW，同比+12%，环比-10%。
• 消纳红线放宽至90%，集中式项目并网加快，户用端需求疲软，工商业项目支撑分布式装机。
• 全年看，产业链价格低位运行，项目收益率提升，下半年地面电站旺季来临，新增装机有望较高增长。

二、电池组件出口

• 2024年1-7月出口量194.0GW，同比增长33%；7月出口27.3GW，同比+44%，环比-4%。
• 出口额1437.9亿元，同比减少29%；7月出口184.0亿元，同比-19%，环比-11%，主因价格下降。
• 亚洲出口表现突出：7月出口13.0GW，同比+73%；1-7月累计92.1GW，同比+92%。
• 欧洲出口7月10.8GW，同比+44%；1-7月70.1GW，同比-0.3%。

三、逆变器出口

• 2024年1-7月出口量151GW，同比-6%；7月25.5GW，同比+26%，环比-14%。
• 出口额340.9亿元，同比-29%；7月56.0亿元，同比-14%，环比+3%。
• 新兴市场爆发：亚洲7月出口20.3亿元，同比+59%，主要来自巴基斯坦、印度、泰国。
• 欧洲受暑修影响环比下降，但持续去库显拐点，降息有望刺激需求。

四、产业链价格

• 硅料：多晶硅致密料/颗粒料价格环比持平。
• 硅片：N型硅片价格普遍下降，P型持平。
• 电池片：PERC/N型价格环比下降。
• 组件：TOPCon/HJT价格环比持平，美国/欧洲报价稳定。
• 光伏玻璃/胶膜：价格环比略有下降，整体稳定。

五、投资建议

• 逆变器：关注德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技等。
• 辅材：关注福斯特、中信博、意华股份等。

六、风险提示

• 终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦、政策变化。