汽车行业跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：新车供给打开+政策驱动下，看好汽车景气持续提升

核心观点

• 需求端：报废更新申报量持续增长，全国多数省份已落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额可观。
• 投资建议：
  • 预计9月起行业销量同环比持续上行，结构层面看好自主品牌在高低价格段加速占有合资份额，并端到端提速智能化竞争。
  • 乘用车：关注自主龙头【比亚迪】；华为系智能化【江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯】；新势力头部公司【蔚来、理想、小鹏、零跑】等。
  • 商用车：关注重卡及发动机龙头【中国重汽、潍柴动力】，客车龙头【宇通客车】。
  • 零部件：关注智能化产业链核心零部件企业【德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特】等；品类扩张的【拓普集团、伯特利】等；绑定强势新势力客户的【博俊科技、无锡振华、新泉股份】等；开辟新增长曲线【双林股份、银轮股份】等。

关键数据

• 报废更新申报量：截至9月19日，全国累计收到汽车报废更新补贴申请超107万份，9月14日到9月19日日均新增申请破万。
• 汽车置换补贴政策：全国大多数省份均已出台并落实，单车补贴金额均较为可观。
• 欧盟8月新车销量：下滑18.3%，跌至三年来最低水平。
• 中国充电联盟数据：2024年8月公桩总量达到326万个，较上月增长5.36万个，随车私桩目前有774万个，较上月增长34.2万个。

研究结论

• 政策端以旧换新力度加大、各车企下半年新车供给增加，以及金九银十销售旺季来临，预计9月起行业整体销量同环比有望持续上行。
• 结构层面看好价格战缓和背景下，自主品牌在高低价格段加速占有合资份额，并端到端提速智能化竞争。
• 建议关注自主龙头、华为系智能化、新势力头部公司、商用车龙头、零部件智能化产业链核心企业等。
• 风险因素包括汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。