汽车行业跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：新车供给打开+政策驱动下，看好汽车景气持续提升

汽车行业跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：新车供给打开+政策驱动下，看好汽车景气持续提升 汽车行业 2024年9月22日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 徐国铨汽车行业研究助理邮箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 汽车行业跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：新车供给打开+政策驱动下，看好汽车景气持续提升 2024年9月22日 本期内容提要: 供给端新车密集上市，市场需求有望持续回暖。9月开始逐渐进入车企新品上市密集期，主要面向金九银十集中释放的消费需求。SUV新车型包括乐道L60、极氪7X、智界R7、智己LS6、阿维塔07等，主要覆盖20-30万元中型SUV，新车型通过补能、智能化、安全性等优势向ModelY发起冲击；此外问界M9五座版、海狮05DM-i等新车有望持续在各自价格段加速渗透。轿车新车型包括深蓝L07、领克Z10、极越07、腾势Z9等，自主纯电轿车在性价比、智能化、高端化等层面的核心竞争力也正逐渐补强。 需求端，报废更新申报量持续增长。根据乘联分会数据，截至9月19日，全国累计收到汽车报废更新补贴申请超107万份，9月14日到9月19日日均新增申请破万；全国大多数省份均已出台并落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额均较为可观。 投资建议：随着政策端以旧换新力度加大、各车企下半年新车供给增加，以及金九银十销售旺季来临，我们预计9月起行业整体销量同环比有望持续上行；结构层面看好价格战缓和背景下，自主品牌在高低价格段加速占有合资份额；同时端到端提速智能化竞争。①乘用车景气度改善&结构优化趋势明确，建议关注自主龙头【比亚迪】；华为系智能化【江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯】；新势力头部公司【蔚来、理想、小鹏、零跑】等。②商用车以旧换新力度超预期，建议关注重卡及发动机龙头【中国重汽、潍柴动力】，客车龙头【宇通客车】。③零部件建议关注智能化产业链核心零部件企业【德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特】等；品类扩张的【拓普集团、伯特利】等；绑定强势新势力客户的【博俊科技、无锡振华、新泉股份】等；开辟新增长曲线【双林股份、银轮股份】等。 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾4 1.1本周汽车板块录得上涨4 2、行业要闻5 2.1国际快讯5 2.2国内速递6 3、重点公司公告7 3.1重点公司公告7 4、数据跟踪7 4.1部分车企销量7 4.29月乘用车市场回顾8 4.3本周天然橡胶、铜、铝周均价环比上涨，冷轧板、碳酸锂、聚丙烯周均价环比下跌9 4.4本周人民币兑美元小幅升值，兑欧元小幅贬值11 5、新车上市情况11 5.1本周新车型发布一览11 6、近期重点报告11 7、行业评级17 8、风险因素18 表目录表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%5 表2：本周汽车行业重点公司公告7 表3：重点自主车企销量（单位：辆）7 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）8 表5：9月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）8 表6：本周上市新车一览11 图目录图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）4 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）4 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）5 图4：9月乘联会口径日均零售概况9 图5：9月乘联会口径日均批发概况9 图6：长江有色均价：铜（元/吨）9 图7：中铝价格数据（元/吨）9 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）10 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）10 图10：聚丙烯价格（元/吨）10 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）10 图12：2021年以来人民币汇率变化11 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得上涨 本周汽车板块录得上涨。本周（9.16-9.20）汽车板块+1.81%，居中信一级行业第12位， 跑赢沪深300指数（+1.32%）0.99pct，跑赢上证指数（+1.21%）1.10pct。 子板块均录得上涨。本周乘用车板块+1.18%，商用车板块+4.34%，汽车零部件板块 +2.68%，汽车销售及服务板块+1.85%，摩托车及其他板块+2.63%。 个股方面，乘用车板块一汽解放（+6.01%）、长城汽车（+4.15%）、长安汽车 （+3.00%）、上汽集团（+2.68%）、广汽集团（+2.66%）等个股涨幅靠前；商用车板块海伦哲（+9.59%）、中国重汽（+6.75%）、中集车辆（+6.57%）、潍柴动力 （+6.48%）、宇通客车（+4.45%）等个股涨幅靠前；零部件板块等云内动力 （+21.74%）、万安科技（+12.04%）、瑞鹄模具（+11.64%）、一彬科技（+11.00%）、星宇股份（+10.53%）、恒帅股份（+10.32%）等个股涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 房地产指数有色金属指数综合金融指数 家电指数煤炭指数计算机指数 商贸零售指数 汽车指数建筑指数建材指数 非银行金融指数交通运输指数 银行指数石油石化指数轻工制造指数 传媒指数综合指数 消费者服务指数基础化工指数纺织服装指数 机械指数钢铁指数通信指数 电力及公用事业指数电力设备及新能源指数 食品饮料指数 电子指数国防军工指数农林牧渔指数 医药指数 -2.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前10（%） 000800.SZ 601633.SH 一汽解放 长城汽车 6.01 4.15 000903.SZ 002590.SZ 云内动力 万安科技 21.74 12.04 乘用车 000625.SZ 长安汽车 3.00 002997.SZ 瑞鹄模具 11.64 600104.SH上汽集团2.68001278.SZ一彬科技11.00 601238.SH广汽集团 300201.SZ海伦哲 000951.SZ中国重汽 301039.SZ中集车辆 000338.SZ潍柴动力 2.66 9.59 6.75 6.57 6.48 汽车零部件 商用车 601799.SH 300969.SZ 603768.SH 603922.SH 605319.SH 星宇股份 恒帅股份常青股份金鸿顺 无锡振华 10.53 10.32 8.59 7.80 6.98 600066.SH宇通客车4.45603286.SH日盈电子6.83 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/01 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 长城汽车在越南正式启动CKD工厂项目。9月16日，长城汽车与越南成安集团签署合作备忘录，双方将进行CKD组装合作。依托长城汽车造车积淀，以及成安集团的本地化资源，2025年底，长城汽车要实现越南汽车越南造，为越南用户提供购车选择。以泰国为起点，长城汽车实现了泰国、马来西亚、老挝、文莱、越南等区域国家市场的常态化运营。（来源：财联社汽车早报） 中方呼吁欧委会妥善解决中欧经贸分歧。据俄罗斯卫星社网站9月17日报道，根据中国商务部网站消息，9月16日，商务部部长王文涛在罗马会见意大利副总理兼外交与国际合作部部长塔亚尼。双方重点就欧盟对华电动汽车反补贴调查、中小企业合作等议题深入坦诚交换意见。王文涛指出，欧盟对华电动汽车反补贴调查是当前影响中欧经贸合作的重大问题。中方遗憾地知悉，欧盟委员会草率、迅速地完全拒绝了中方提出的一揽子方案，没有 展现出通过磋商妥善解决问题的政治意愿。该案影响中欧、中意的贸易和投资合作，严重打击了中国企业致力于欧洲市场发展的信心。希望欧委会响应各方的呼声，根据中欧领导人达成的共识，通过对话磋商妥善解决中欧经贸分歧。塔亚尼说，他近日同欧委会执行副主席东布罗夫斯基斯通话，要求欧委会严格按照世贸组织规则及欧盟相关法律规定处理此案，避免因为此案干扰中欧经贸合作。意政府希望欧中双方通过对话磋商达成解决方案，同时欢迎中国车企选择投资意大利。双方积极评价双边经贸关系，一致同意共同落实好两国领导人近期达成的经贸共识。（来源：参考消息、俄罗斯卫星社、商务部） StellantisCEO称正采取措施以避免关闭工厂。9月18日，Stellantis首席执行官CarlosTavares表示，公司已经采取措施，并正在努力避免如竞争对手大众汽车面临的工厂关闭风险。较早前大众汽车宣布历史上首次考虑关闭在德国的工厂，令市场估计有更多欧洲汽车制造商有类似的举措，以应对该地区工厂利用率低下、竞争对手日益增加的价格压力以及更加严峻的经济环境。（来源：财经网、科创板日报） 跌至3年来最低，欧盟8月新车销量下滑18.3%。欧洲汽车制造商协会（ACEA）当地时 间9月19日公布的数据显示，欧盟8月份新车销量下滑18.3%，跌至三年来最低水平。主要市场德国、法国和意大利的销量均出现两位数的下滑，电动汽车的销量也出现下降。数据显示，电动汽车销量连续第四个月下降，促使欧洲汽车制造商协会要求采取“紧急行动”以防止进一步下滑。（来源：央视新闻、界面新闻） 通用汽车开始销售可接入特斯拉超级充电站的电动汽车适配器。9月18日，通用汽车宣布推出一款新型电动汽车适配器，允许其电动汽车用户接入特斯拉的超级充电网络。此举意味着通用汽车的电动汽车司机将能够利用全球超过1.78万个特斯拉超级充电桩进行充电。这一适配器的推出，不仅为通用汽车的电动汽车用户提供了更广泛的充电选择，也体现了通用汽车在推动电动汽车行业发展和充电基础设施建设方面的积极努力。通过与特斯拉的合作，通用汽车进一步拓宽了其电动汽车的充电网络，为消费者提供了更加便捷的充电体验，有助于加速电动汽车的普及。（来源：金融界、观点网） 2.2国内速递 奔驰彻底退出，腾势终成比亚迪独资品牌。9月14日，深圳腾势新能源汽车有限公司发生股权与工商变更，比亚迪汽车工业有限公司的持股比例由90%上升至100%，原本持股10%的梅赛德斯—奔驰（中国）投资有限公司退出；原董事HansGeorgEngel退出；腾势新能源正式从外资公司变更为公司。腾势汽车也由比亚迪与奔驰的合资车企变为自主品牌车企。 （来源：财联社汽车早报） 2024年公桩年累增量54万个，同比去年同期增速达到13%。根据乘联会整理的中国充电 联盟的数据分析，2024年8月的公桩总量达到326万个，公桩数量较上月增长5.36万个，慢于去年同期增量12%；2024年公桩年累增量54万个，同比去年同期增速达到13%。随车私桩目前有774万个，8月较上月增长34.2万个，快于2023年8月增速56%；2024年 私桩年累增量187万个，同比去年同期增速22%。公桩充电量53亿度，较同期增长较好， 单桩月均充电1624度，较去年8月1435度增长较好。（来源：财联社） 商务部：以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104万份。9月18日，