中小盘周报：主攻20万级家庭纯电市场，乐道L60有望打造爆款

伐谋-中小盘周报 2024年09月22日 主攻20万级家庭纯电市场，乐道L60有望打造爆款 中小盘研究团队 ——中小盘周报 任浪（分析师）赵旭杨（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 中小盘研究 中小盘周报 开源证券证券研究报告 相关研究报告 《问界M9大五座上市，智界R7预售 24h小订破万—中小盘周报》- 2024.9.17 《华为引领智能化浪潮，比亚迪“自研+合作”并举—中小盘周报》-2024.9.8 《业绩同比大幅增长，盈利能力持续优化—中小盘信息更新》-2024.9.6 本周市场表现及要闻：至9月19日，全国汽车报废更新补贴申请超107万份市场表现：本周（指9月16日至9月20日，下同）上证综指收于2737点，上 涨1.21%；深证成指收于8075点，上涨1.15%；创业板指收于1537点，上涨 0.09%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.42%，小盘指数上涨0.99%。 2024年以来大盘指数累计下跌6.33%，小盘指数累计下跌22.60%，小盘/大盘比值为1.17。瑞鹄模具、良品铺子、三只松鼠本周涨幅居前。 本周要闻：华为乾崑智驾ADS3.0首次升级亮点公布：支持城区智驾领航辅 助、路边启动智驾等功能；鸿蒙智行问界M9首次OTA升级华为ADS3.0，累计大定突破14万辆；极氪7X/腾势Z9GT/深蓝L07上市；小鹏MONAM03上市22天下线1万台；截至9月19日，全国累计收到汽车报废更新补贴申请超 107万份；特斯拉计划于10月10日举办活动，展示备受期待的Robotaxi。 本周重大事项：9月20日，亿纬锂能发布股权激励计划，其业绩指标：、2024年、2025年动力电池与储能电池合计出货量分别不低于71GWh、101GWh。 本周专题：主攻20万级家庭纯电市场，乐道L60有望打造爆款 乐道L60正式上市，2025年目标月销2万台带动销量向上。乐道L60定位智 能家庭电动中型SUV，整车购买价格分别为20.69万元与23.59万元，BaaS方案下整车购买价格下探到14.99万元；交付方面，乐道L60的交付会争取实现10月5000台、11月1万台、2025年3月2万台的目标。 NT3.0平台首台量产车型，乐道L60产品力出众。乐道L60可使用换电，在换 电站方面，当前乐道可用的换电站已经达到了304座，到2024年年底将提供超 1000座换电站，至2025年底达到2500座以上；全系标配900V高压架构，在行驶过程中，整车车身具有0.229Cd的超低风阻，后驱版本的CLTC能耗仅为百公里12.1kWh。乐道L60使用行云舒享底盘，达到96%的综合隔震率与5.4m统计最小转弯半径，双电机最大功率340kW，零百加速4.6s。 蔚来智能化能力赋能，乐道L60全系标配OSD。乐道L60搭载NT.Coconut椰 子智能系统，其分为智能硬件架构、智能应用以及蔚来整车全域操作系统SkyOS·天枢三部分。其中智能中央计算中心做到了智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联四域合一。智能驾驶方面，乐道L60全系搭载OSD乐道智能驾驶系统，交付即能用，高速城快领航辅助NOA全国覆盖率99.99%；全场景领航辅助NOA交付即有726城，覆盖2700+县级行政区。智能座舱方面，乐道L60采用高通骁龙8295芯片，拥有60TOPS的AI算力以及24GB的运行内存。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 目录 1、本周A股市场普涨，工业金属精选指数走高4 1.1、本周A股市场普涨，大盘表现优于小盘4 1.2、瑞鹄模具、良品铺子、三只松鼠本周涨幅居前5 1.3、海外视角：美股三大指数普涨，道琼斯工业指数涨幅最大6 1.4、本周热点新闻：极氪7X/腾势Z9GT/深蓝L07上市；截至9月19日，全国累计收到汽车报废更新补贴申请超 107万份7 1.5、事件关注：2024中国（郑州）新能源汽车生态伙伴大会13 2、本周重大事项：亿纬锂能股权激励计划值得关注14 3、主攻20万级家庭纯电市场，乐道L60有望打造爆款15 3.1、乐道L60正式上市，2025年目标月销2万台带动销量向上15 3.2、NT3.0平台首台量产车型，乐道L60产品力出众16 3.3、蔚来智能化能力赋能，乐道L60全系标配OSD19 4、重点推荐主题及个股最新观点20 4.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车20 4.1.1、华测导航（300627.SZ）：公司发布中报预告，市场开拓成果显现20 4.1.2、长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复21 4.1.3、经纬恒润-W（688326.SH）：盈利能力小幅承压，全栈式布局下业绩修复可期22 4.1.4、炬光科技（688167.SH）：2024Q1营收恢复稳健增长，核心竞争力进一步加强22 4.1.5、美格智能（002881.SZ）：一季度营收回暖，新兴应用领域打开成长空间23 4.1.6、均胜电子（600699.SH）：汽车安全+汽车电子双轮驱动，公司业绩持续兑现23 4.1.7、华阳集团（002906.SZ）：业绩持续高增符合预期，迈向智能化解决方案提供商24 4.1.8、北京君正（300223.SZ）：需求承压H1营收小幅下滑，加码研发及客户开拓25 4.1.9、晶晨股份（688099.SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力25 4.1.10、德赛西威（002920.SZ）：一季度营收延续高增长，看好公司长期发展26 4.1.11、瀚川智能（688022.SH）：电动化与智能化构筑发展内驱，优质客户持续拓展26 4.1.12、源杰科技(688498.SH)：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进27 4.1.13、沪光股份(605333.SH)：业绩同比大幅增长，盈利能力持续优化27 4.1.14、溯联股份(301397.SZ)：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升28 4.1.15、拓普集团(601689.SH)：上半年业绩大幅增长，汽车电子业务起量28 4.1.16、瑞鹄模具(002997.SZ)：H1业绩大幅增长，智界R7发布在即或迎重要催化29 4.1.17、浙江仙通(603239.SH)：H1净利同比大幅增长，持续看好公司成长性30 4.1.18、长安汽车(000625.SZ)：新车周期强势开启，华为智能化赋能有望加深30 4.2、高端制造主题：凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德 ..................................................................................................................................................................................................31 4.2.1、凌云光（688400.SH）：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期31 4.2.2、观典防务（688287.SH）：无人机禁毒龙头，业绩稳中有升31 4.2.3、奥普特（688686.SH）：2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期32 4.2.4、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间32 4.2.5、青鸟消防（002960.SZ）：传统业务稳固发展，增量业务未来可期33 4.2.6、莱特光电（688150.SH）：推出员工持股计划，彰显长期发展信心34 4.2.7、国晟科技(603778.SH)：光伏业务持续拓展，控制权转让稳步落地34 4.2.8、台华新材（603055.SH）：业绩稳步增长，产能扩张有望释放成长空间35 4.2.9、奥来德(688378.SH)：下游复苏拉动材料业务放量，新世代设备周期渐临35 4.2.10、日联科技(688531.SH)：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升36 4.3、休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品36 4.3.1、良品铺子（603719.SH）：2024Q1营收重回增长，全年业绩改善可期37 4.3.2、三只松鼠（300783.SZ）：“高端性价比”成效持续显著，营收重回百亿可期37 4.3.3、巴比食品（605338.SH）：团餐业务显著回暖，门店开拓稳步进行38 4.4、户外用品主题：三夫户外38 5、风险提示39 图表目录 图1：本周A股市场普跌4 图2：本周大盘表现优于小盘4 图3：本周工业金属精选指数涨幅最大4 图4：2024年初至今保险精选指数涨幅居首4 图5：本周美股三大指数普涨6 图6：本周美股能源指数涨幅最大6 图7：本周股权激励发行项目数量增加14 图8：本周回购金额上限39.5亿元，回购数量增加14 图9：乐道L60于9月19日正式上市16 图10：乐道L60按电池租用方式购买售价为14.99万元16 图11：乐道L60将于9月28日开启交付16 图12：乐道L60在头部空间和后排空间上均表现优秀17 图13：乐道L60轴距2950mm17 图14：后驱版本的CLTC能耗仅为百公里12.1kWh18 图15：整车车身具有0.229Cd的超低风阻18 图16：2025年底前蔚来换电县县通实现27个省级行政区18 图17：行云舒享底盘采用五连杆独立后悬架19 图18：乐道L60整车智能系统面向未来十年19 图19：高速城快领航辅助NOA全国覆盖率99.99%20 图20：全场景领航辅助NOA交付即有726城20 图21：乐道L60搭载高通骁龙8295P芯片20 图22：座舱助手“小乐”功能强大流畅20 表1：瑞鹄模具、良品铺子、三只松鼠本周涨幅居前5 表2：美股中概股SOS、万国数据、世纪互联涨幅居前6 表3：本周港股通华兴资本控股、融信中国、信义能源涨幅居前7 表4：极氪7X/腾势Z9GT/深蓝L07上市；截至9月19日，全国累计收到汽车报废更新补贴申请超107万份10 表5：Waymo正与现代汽车洽谈生产自动驾驶出租车；关税上调后，中国产电动汽车在美国仍比特斯拉便宜13 表6：9月关注：2024中国（郑州）新能源汽车生态伙伴大会14 表7：本周共有18项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股）14 表8：本周共有6项员工持股公告15 表9：乐道L60与主要纯电竞品车型相比配置亮眼17 1、本周A股市场普涨，工业金属精选指数走高 1.1、本周A股市场普涨，大盘表现优于小盘 本周（指9月16日至9月20日，下同）上证综指收于2737点，上涨1.21%；深证成指收于8075点，上涨1.15%；创业板指收于1537点，上涨0.09%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.42%，小盘指数上涨0.99%。2024年以来大盘指数累计下跌6.33%，小盘指数累计下跌22.60%，小盘/大盘比值为1.17。 图1：本周A股市场普跌图2：本周大盘表现优于小盘 10% 1.50 10%