计算机行业2024年中报综述：收入增长利润承压，关注细分赛道复苏节奏

2024年上半年，计算机行业上市公司总营收达5515.59亿元，同比增长7.46%，保持稳定增长；2024Q2单季总营收达3064.90亿元，同比增长9.31%。然而，利润端承压，2024H1归母净利同比下降41.73%，2024Q2单季同比下降16.72%，主要受行业整体利润下滑影响。2024Q2行业收入、利润端较2024Q1明显好转，主要受益于信创招标回暖，以及能源信息化、AI算力等细分赛道下游需求提升。

行情表现方面，申万计算机指数2024年初至今下跌31.05%，跑输沪深300指数，主要受AI板块回调和主题投资情绪回落影响。除AI概念外，低空经济、自动驾驶等主题投资轮动较快。

AI算力、出海赛道公司业绩表现优于行业整体。2024H1 AI算力板块营收同比增长18.03%，归母净利同比增长15.78%；2024Q2营收同比增长16.98%，归母净利同比增长45.66%。出海板块2024H1营收同比增长21.02%，归母净利同比增长4.52%；2024Q2营收同比增长21.44%，归母净利同比增长0.79%。

分赛道看，AI算力下游需求强劲，景气度有望持续，建议关注国产算力产业链。出海方面，海外业务有望逐步贡献业绩增量，毛利率有望提升。AI应用方面，OpenAI发布新系例模型o1预览版，预计推动AI应用加速落地。金融IT方面，金融信创有望回暖，赛道景气度有望复苏。工业软件方面，自主可控需求进一步提升，建议关注细分赛道龙头业绩表现。数据安全方面，需求有望逐步提振。

建议关注个股：神州数码、浪潮信息、广电运通、拓维信息、科远智慧、软通动力、诺瓦星云、中科曙光、金山办公、达梦数据。

风险提示：国产算力建设不及预期；数据资料误差风险；AI应用落地速度不及预期；国产大模型迭代速度不及预期；公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。