锌日报：市场情绪向好 锌价震荡抬升

核心观点

• 市场分析：
  • 现货：LME锌现货升水为-30.85美元/吨；SMM上海、广东、天津锌现货价分别上涨50元/吨至24020元/吨、20元/吨至23950元/吨、50元/吨至24010元/吨；升贴水分别下降5元/吨至135元/吨、35元/吨至65元/吨、5元/吨至125元/吨。
  • 期货：沪锌主力合约开于24000元/吨，收于24240元/吨，涨340元/吨，成交165194手，持仓70707手；夜盘主力合约开于24240元/吨，收于24090元/吨。
  • 宏观：美联储降息50基点加剧美国经济衰退预期，但鲍威尔发言提振市场情绪，有色板块抬升；天津下游持观望态度，上海进口锌锭增多但下游畏高慎采。
  • 供应：国内矿山检修结束导致供应小幅增加，但冬储需求或提升，矿供需矛盾持续，关注冶炼厂减产及检修情况。
  • 消费：市场期待国内刺激政策落地，关注政策进展。
  • 库存：SMM七地锌锭库存总量为11.45万吨，较上周增加0.11万吨；LME锌库存为251850吨，持平。
• 策略：
  • 单边：中性。
  • 套利：中性。
• 风险：
  1. 海外冶炼产能大面积复产。
  2. 国内消费不及预期。
  3. 流动性变化超预期。