外汇期货热点报告：美联储9月意外大幅度降息，美元维持震荡

2024-09-19 元涛东证期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

美联储9月利率会议：美联储意外降息50个基点，正式进入降息周期，但鲍威尔给出明显鹰派预期引导，导致美元指数短期维持震荡，美债收益率略有回升。
会议核心观点：
- 经济表述与7月会议相似，通胀取得进展但高企，劳动力市场放缓，因此美联储对降息保持警惕。
- 声明称实现就业和通胀目标的双重风险“大致平衡”，政策重点兼顾两者，但更侧重就业市场，新增“支持充分就业”表述。
- 鲍曼理事反对降息50基点，支持25基点，显示内部分歧。
经济预测：
- 预计失业率上升至4.4%，核心PCE通胀2024年降至2.6%，长期利率预测小幅上升。
- 点阵图显示2024年降息100基点（11月、12月各25基点），2025年降息100基点，政策利率预计降至3.4%。
鲍威尔表态：
- 降息旨在维持经济状态，7月或已降息，降息50基点非固定速度，美联储不急于求成。
- 未宣布通胀胜利，房地产市场通胀高于预期。
政策分析：
- 降息为预防性质，体现美联储对劳动力市场观点变化，不急于求成，初期降息速度合理，但远期可能加速。
- 未来降息节奏取决于经济走弱速度，缩表放缓和潜在扩表成关注重点，市场博弈经济下行与流动性注入速度。
投资建议：短期美元指数维持震荡。
风险提示：美国通胀高企影响政策节奏。