国防军工投资展望20240918
国防军工投资展望20240918_原文 2024年09月18日20：07发言人00：03 无效。 发言人00：06无效。 发言人00：07无效。 国防军工投资展望20240918_原文 2024年09月18日20：07发言人00：03 无效。 发言人00：06无效。 发言人00：07无效。 发言人00：51无效。 发言人00：54无效。 发言人01：41无效。 发言人02：29嗯嗯。 发言人02：29无效。 发言人03：17无效无效。 发言人03：18无效。 发言人04：04无效。 发言人04：52无效无效。 发言人04：52无效。 发言人05：39无效。 发言人05：40无效。 发言人06：27无效。 发言人06：29无效。 发言人07：15 嗯嗯嗯嗯嗯。 发言人07：16无效。 发言人08：02无效。 发言人08：50无效。 发言人09：35嗯嗯。 发言人10：14 各位投资者朋友大家好，欢迎来到鹏华基金基本面投资大学堂，我是主持人朱海威。 发言人10：14 各位投资者朋友大家好，欢迎来到鹏华基金基本面投资大学堂，我是主持人朱海威。坐在我旁边的是鹏华基金量化及衍生品投资部的副总经理陈龙先生。 发言人10：20 坐在我旁边的是鹏华基金量化及衍生品投资部的副总经理陈龙先生。成龙先生目前是鹏华基金量化及衍生品投资部的副总经理以及基金经理，自2015年开始管理基金产品，目前管理了包括国防ECF、国防指数落俯空天、军工指数落户等多支不同主题的指数基金。 发言人10：26 陈龙先生目前是鹏华基金量化及衍生品投资部的副总经理以及基金经理，自2015年开始管理基金产品，目前管理了包括国防ETF、国防指数落俯空天、军工指数落户等多支不同主题的指数基金。 发言人10：42 截至今年半年末，陈龙总现任基金资产管理总规模是91.5亿。 发言人10：42 截至今年半年末，陈龙总现任基金资产管理总规模是91.5亿。陈龙总和大家打这个招呼大家好，我是文化经的经营经理成龙，非常高兴做客直播间跟大家做一个交流。 发言人10：48 陈龙总和大家打这个招呼大家好，我是文化金的经营经理成龙，非常高兴做客直播间跟大家做一个交流。前几期的大学堂我们聊了不同专题版块的内容。 发言人10：56 前几期的大学堂我们聊了不同专题版块的内容。 发言人10：59 今天我们邀请到陈龙总来到现场，是想就国防军工板块的热点资讯和投资建议跟我们的投资者朋友做一个交流。 发言人10：59 今天我们邀请到陈龙总来到现场，是想就国防军工板块的热点资讯和投资建议跟我们投资者朋友做一个交流。 发言人11：09 陈老总，今年以来，随着国际形势的不断的变化，各个地方的战争态势是此起彼伏。 发言人11：15 现在的这个巴以冲突也是纠正的心扉。 发言人11：18 那么场内的资金，他对国防军工的关注度也在逐步的提升。 发言人11：18 那么场内的资金，他对国防军工的关注度也在逐步的提升。能不能先给我们简要的回顾一下今年初以来整个国防军工的行情，比如有哪些的核心的交易逻辑，能给我们投资者朋友介绍一下吗？ 发言人11：23 能不能先给我们简要的回顾一下今年初以来整个国防军工的行情，有有哪些的核心的交易逻辑，能给我们投资者 朋友介绍一下吗？好的，今年初我们看到年初国防军工也是是跟随整个市场做了一个比较大幅的波动。 发言人11：32 好的，今年初我们看到你这个年初国防军工也是是跟随整个市场做了一个比较大幅的波动。 发言人11：40 刚才主要是受到了整个市场流动性的冲击。发言人11：40 当然主要是受到了整个市场流动性的冲击。 发言人11：43 然后春节之后，我们看到整个市场也恢复到这样一个比较正常的这样状态。 发言人11：44 然后春节之后，我们看到整个市场也恢复到这样一个比较正常的这样状态。 发言人11：49 所以我们看到就如果从春节以后去看的话，其实整个国际金融板块还是在一个比较稳定的这个区间，去做比较有规律的这样一个波动。 发言人11：59 我们所谓这个规律就是说我们看到它基本上还是呈现一个上有顶下有底的这么一个区间震荡的这样一个状态。 发言人12：07 所以这里头我想我们重点去关注，在这个过程当中，他的几轮的这样的这样一个回测以及回撤之后，又又开始走去走出的这样一些修复的这个行情。 发言人12：07 所以这里头我想我们重点去关注，在这个过程当中，他的几轮的这样一个这样的回撤，以及回撤之后又又开始走去走出的这样一些修复的这个行情。总体上我们看到，这个春节之后差不多有有三个的这样一个回撤。 发言人12：18 总体上我们看到，这个春节之后差不多有有三轮的这样一个回撤，然后我们事后去复盘来看，就是这三轮的这个回撤，他核心的这个交易的这个逻辑还是在于市场对它的短期的这样一个财报业绩的担忧。 发言人12：23 然后我们事后去复盘来看，就是这三轮的这个回撤。他核心的这个交易的这个逻辑还是在市场对它的短期的这样一个财报业绩的这个单子。比如说我们看到第一轮的回撤，出现在这个四月的这样的上旬。 发言人12：35 比如说我们看到第一轮的回撤，对吧，现在在这个月的这样一个上去。第二轮的这个回撤出现在六月的这个中下旬到7月的这样的上旬，第三轮的回测就是在最近的这个八月份。 发言人12：39 第二轮的这个回撤出现在六月的这个中下旬到7月的这样上旬，第三轮的回撤就是在最近的这个八月份。这三个时间窗口我们看到基本上都对应着财报，或者说财报的这个一预告披露的这样一个时间窗口。 发言人12：47 这三个时间窗口我们看到基本上都对应着财报或者说财报的这个一预告披露的这样的一个时间窗口。 发言人12：55 所以本质上来讲，我们看到今年对板块而言，它和新的这样一个风险因素，已经开始做了切换。 发言人13：02 因为去年大家主要是担忧军改等等这样的因素，那今年其实大家更多的是担忧他的短期的财报的这样的面。 发言人13：02 因为去年大家主要是担忧这个军改等等这样的因素，那今年其实大家更多的是担忧它的短期的这报的这样的面积。 发言人13：10 这个当然我们觉得也可以理解，因为毕竟来讲现在来讲对国安军工可能还是处在整个景气周期的这个谷底。 发言人13：10 这个当然我们觉得也可以理解，因为毕竟来讲现在来讲对国安军工可能还是处在整个景气周期的这个谷底。 发言人13：18 那么在这个谷底的这个位置，自然来看的话，整个业绩肯定是还是有还是非常这么一个压力的。 发言人13：25 每次我们看到这个财报业绩披露完之后，市场消化我这个业绩的压力，那么又会重新转向去博弈新的一轮的订单的预期，所以我们看到每次这个调整到位之后，他之后都会走出一轮还算比较可观的修复的行情。 发言人13：25 每次我们看到这个财报业绩披露完之后，市场消化我这个业绩的压力，那么又会重新转向去博弈新的一轮的订单的预期，所以我们看到每次这个调整到位之后，他之后都会走出一轮还算比较可观观的修复的行情。 发言人13：43 就是因为大家看到了说，经过过去几年的这样一个调整，那后来来讲整个十四五的第二批次的是这么一个订单，它的这么一个落地的拉长。 发言人13：43 就是因为大家看到了说，经过过去几年的这样一个调整，那往后来讲，整个十四五第二批次的是这么一个订单，它的这么一个落地的这个拉上先看啊，这个确定性还是非常。 发言人13：54 先看啊这个确定性还是非常，所以就是不断的会有资金进来，去做这样一个提前的博弈。发言人13：56 所以就是不断的会有资金进来，去做这样一个提前的博弈。所以这时候我想今年大家去关注这个光军板块两个非常核心的这样一个点。 发言人14：01 所以这是我想今年大家去关注这个光军板块两个非常核心的这样一个点。发言人14：08 陈总总，就刚刚您说的这个财报的发布，因为它都是在各大上市公司的新闻里面可以看得到的。发言人14：13 其实今天我也看了一下，在过去几个月里面，其实很多的上市公司在进行这个资产的整合，就像近期的中国传国集团，它启动了旗下上市公司的资产的整合。 发言人14：13 其实今天我也看了一下，在过去几个月里面，其实很多的上市公司在进行资产的整合。就像近期的中国传国集团，它启动了旗下上市公司的资产的整合。 发言人14：25 那前期像中行的沈飞也完成了资产的注入。发言人14：25 前期像中行的沈飞也完成了资产的注入。发言人14：29 那其实我们就很关心，整个军工集团新一轮的资产整合是不是近期又重新启动了呢？发言人14：29 其实我们就很关心整个军工集团新一轮的资产整合，是不是近期又重新启动了呢？ 发言人14：36 对我觉得近期这个资本市场其实还是比较关注这个上市公司之间的这样一个吸收合并，或者所谓的这样一个市场这个重组。 发言人14：44 不仅是军工这个行业，我们看到最近包括券商这个板块，包括前段时间有一家新能源上游的一家矿的公司，他也做了一些资产的主。 发言人14：44 不仅是军工这个行业，我看到最近包括券商这个板块，包括前段时间有一家新能源上游的一家矿的公司，他也做了一些资产的主。 发言人14：55 所以我自己隐隐的感觉，就可能这里头有一些自上而下的一些这样的政策，可能在在驱动的一些所谓的这么一个国企资产的审核。 发言人14：55 所以我自己隐隐的感觉，就可能这里头有一些自上而下的一些这样的政策，可能在在驱动的一些所谓的这么一个国企资产的审核。 发言人15：06 当然军工，我觉得因为大家都知道，这个审核一直是他是一个比较核心的这样的一个投资的这么一个逻辑。 发言人15：06 当然军工，我觉得因为大家都知道这个资产审核一直是他一个比较核心的这样一个投资的这个逻辑。因为确实对绝大多数的军工上市公司而言，它背后都有一个比较庞大的集团层面的这样的资产。 发言人15：14 因为确实对绝大多数的军工上市公司而言，它背后都有一个比较庞大的集团层面的这样的资产。那么船舶的这个资产混合，其实市场已经有比较充分的这样预期。 发言人15：21 那么船舶的这个资产整合，其实市场已经有比较充分的这样一期了。因为其实我们看到，19年的时候，所谓的南北船，在集团层面上就已经做了合并了，当然他们合并的真正的交割的预期是在21年。 发言人15：27 因为其实我们看到19年的时候，所谓的南北船，在集团层面上就已经做完合并了，当然他们合并的真正的交割的日期是在21年。所以当时，他们其实是有一个五年的承诺，就是说在五年之内，对，是要是要解决一个同业竞争的问题。 发言人15：37 所以当时他们其实是有一个五年的承诺，就是说在五年之对是要是要解决一个同业竞争的问题。 发言人15：45 那我们看到今年已经是20年了，这个其实离五年的这样一个截止的这个日期已经不长远了。 发言人15：45 那我们看到今年已经是20年了，这个其实离五年的这样一个截止的这个日期已经不长远了。 发言人15：53 所以他在这个时间点上去启动旗下的两个中国主地产的资产整合，我觉得也算是这么一个情理的这么一个之中。 发言人15：53 所以他在这个时间点上去启动旗下的两个中国主地产的资产整合，我觉得也算是这么一个情理的这么一个之中。 发言人16：02 那事上我们看到这个事出来之后，当然这两家公司他就停牌了。 发言人16：07 但是船舶旗下其他的一些上市公司，我们看到，就近期来讲，股价整体表现还是相对比较平淡。 发言人16：15 至少没有像大家之前所预期的，或者说没有像之前像陈飞去结合上上上市的时候，出现的这个股价比较大的波动。 发言人16：15 至少没有像大家之前所预期的，或者说没有像之前像陈飞去结合上市的时候出现的这个股价比较大的波动。说明市场总体上对这块还是表现的比较平淡，或者说基本上是一个预期之内的这么一
