纯碱基本面支撑乏力 价格或继续偏弱运行

基本面分析

• 产量下降：截至2024年9月12日，纯碱产量62.34万吨，环比减少1.38万吨，跌幅2.17%，其中轻质碱产量24.05万吨，环比减少1.22万吨；重质碱产量38.28万吨，环比减少0.16万吨。检修相对集中导致产量及开工下降。
• 出货量低位：截至2024年9月12日，中国纯碱企业出货量55.65万吨，环比下跌2.78%；纯碱整体出货率为89.27%，环比下降0.56个百分点。
• 库存创新高：截至2024年9月12日，国内纯碱厂家总库存135.05万吨，较周一增加4.59万吨，涨幅3.52%，其中轻质纯碱64.59万吨，环比增加1.31万吨；重质纯碱70.46万吨，环比增加3.28万吨。企业出货慢，订单欠佳。
• 浮法玻璃产量下降：截至2024年9月12日，全国浮法玻璃日产量为16.7万吨，比5日-0.38%；本周（20240906-0912）全国浮法玻璃产量117.39万吨，环比-0.12%，同比-0.86%。
• 浮法玻璃库存上升：截至2024年9月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存7239.8万重箱，环比+93.6万重箱，环比+1.31%，同比+73.76%；折库存天数31.4天，较上期+0.3天；行业累库力度环比增加，各区域库存均有所上升。
• 现货价格下跌：截至9月15日，华北轻碱市场主流价格1666.67元/吨，较上周下跌4.76%；华北重碱市场主流价1766.67元/吨，较上周下跌4.5%。

行情展望

• 需求偏弱：纯碱需求端持续弱势，纯碱企业出货量维持刚需为主，产量下降但库存仍创新高，高库存抑制反弹动力。
• 供给端利好有限：虽然产量下降，但需求疲软导致库存上升，供给端缩减的利好对价格的支撑不足。
• 价格走势：目前纯碱自身供需依然偏弱，基本面对纯碱的支撑依旧乏力，在基本面有效改善前，价格或继续偏弱运行。

关联品种

• 纯碱所属公司：华龙期货