生猪周度报告：假期猪价延续弱势

市场表现

• 行情回顾：中秋假期期间生猪现货价格延续下跌，河南一哥标猪出栏价19.4元/公斤，广东温氏三元猪出栏价19.8元/公斤，全国出栏均价18.84元/公斤，环比下跌0.39元/公斤。主要原因是集团出栏积极、养殖户认卖，短期供大于求。
• 关注要点：集团可能缩减出栏量，散户有挺价惜售动作；二育观望情绪浓厚（9月1-10日占比1.89%），但猪价下跌至心理价位后或吸引二育进场。
• 养殖利润：生猪自繁自养利润700元/头，环比下降40元/头；外购仔猪利润456元/头，环比下降30元/头。仔猪价格环比下跌，饲料价格基本稳定。

供应端

• 生猪产能：8月份能繁母猪存栏量4036万头，环比下降0.1%。
• 生猪存栏：钢联8月份生猪存栏环比继续增加，新生仔猪数环比增加0.85%。
• 生猪出栏：涌益出栏体重连续两周下降（125.47公斤/头，环比下滑0.37公斤），钢联出栏体重124.39公斤/头，宰后均重91.24公斤，环比持平。

屠宰和消费端

• 屠宰：节前屠宰量显著增加，样本企业日均屠宰量10.99万头（环比+9.1%），涌益日均屠宰量14.32万头（环比+2.8%）。
• 消费：需求一般，局部地区受台风影响白条到货量下滑，屠宰端主动缩量压价收购。

总结

• 核心观点：节前市场出栏积极导致短期供大于求，猪价下跌；节后需求暂歇性下滑，供给主动缩量，利空提前释放。
• 研究结论：预计猪价稳中调整为主，关注二育情绪、需求增量、出栏体重等关键因素。
• 操作建议：观望为主。